Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ( Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9 683 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 60% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 1077 milliard de RMB, en hausse de 101% par rapport à l’année précédente; Déduction faite de 807 millions de RMB, en hausse de 309% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 2136 milliards de RMB, en hausse de 50% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 206 millions de RMB, en hausse de 183% par rapport à l’année précédente; Après déduction de 155 millions de RMB, la croissance annuelle a été de 382%. La croissance des résultats a été forte et se situe à la limite supérieure de la fourchette d’orientation précédente.
Points clés à l’appui des notations
Le double service « Equipment + components » a entraîné une croissance rapide des revenus. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 9 683 milliards de RMB au cours des 21 dernières années, les activités d’équipement de processus électronique et de composants électroniques représentaient respectivement 82,1% et 17,7%, avec une croissance annuelle d’environ 63% et 47%. Les deux principales activités ont connu une croissance rapide, principalement en raison de la forte demande d’équipement et de composants dans l’industrie des semi – conducteurs. Le passif contractuel à la fin du 22q1 reste élevé à 5 milliards de RMB au début de l’année. Une fois que les projets d’expansion ultérieurs, tels que la base d’industrialisation des équipements semi – conducteurs, seront achevés, les recettes de commande seront versées plus rapidement et une forte dynamique de croissance sera créée.
L’équipement microélectronique de l’entreprise connaît une croissance rapide. Dans l’équipement de procédé électronique, le revenu du four à vide photovoltaïque s’élevait à 828 millions de RMB, soit 9% du revenu total de l’entreprise. Le revenu des semi – conducteurs Pan (IC + équipement photovoltaïque, équipement de panneaux et équipement LED) dominés par le micro – organisme d’exploitation d’origine du Nord s’élevait à 7121 milliards de RMB, soit 74% du revenu total, en hausse de 72% d’une année sur l’autre. Entre – temps, la marge bénéficiaire nette du four à vide photovoltaïque était de 7%, en baisse de 2,4% par rapport à l’année précédente, mais la marge bénéficiaire nette de l’équipement microélectronique est passée de 4, Il bénéficie principalement de la forte demande d’équipements semi – conducteurs en Chine et d’un niveau de rentabilité plus élevé que Pan – semi – conducteurs.
L’augmentation significative de la marge brute a entraîné une augmentation des bénéfices. Le taux de croissance des bénéfices non nets déduits de la compagnie en 21 ans et au 22q1 était de 309% et 382%, respectivement, principalement en raison de l’augmentation significative de la marge brute, qui était de 39% et 45% respectivement en 21 ans et au 22q1, en hausse de 2,72% et 5,12% respectivement par rapport à la même période de l’année précédente. En ce qui concerne les activités de fractionnement, la marge bénéficiaire brute de l’équipement de procédé électronique et des composants électroniques au cours des 21 dernières années est respectivement de 33% et 69%, soit une augmentation de 3,56% et 2,75% par rapport à l’année précédente. L’amélioration de la structure des produits de l’entreprise et la rentabilité de l’équipement de procédé électronique sont bonnes, ce qui conduit à l’amélioration de la rentabilité globale de l’entreprise.
L’investissement dans la recherche et le développement est positif et le développement de nouveaux produits se déroule sans heurt. Les d épenses de R & D de l’entreprise au cours des 21 dernières années se sont élevées à 1 297 millions de RMB, en hausse de 94% par rapport à l’année précédente, représentant 13% des revenus; Le nombre de chercheurs a augmenté de 44%. Entre – temps, les d épenses de R & D de l’entreprise au 22q1 ont également augmenté de 112% d’une année sur l’autre, ce qui indique que l’entreprise est de plus en plus active dans la R & D de nouveaux produits et s’efforce de construire des obstacles techniques. Vingt et un ans d’accès à de nombreuses possibilités de vérification de nouveaux équipements de traitement dans le domaine du stockage, dans un environnement de forte demande de l’industrie des semi – conducteurs, on s’attend à ce que la conversion de la vérification en revenus s’accélère.
Prévision des bénéfices et notation
Compte tenu de la forte augmentation de la rentabilité de l’entreprise, de l’élan suffisant du côté des revenus et du bon déroulement de l’introduction de nouveaux produits auprès des clients, le bénéfice net prévu pour 22 – 24 ans est de 16,74 / 22,35 / 2882 milliards de RMB, ce qui maintient la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’aggravation de la pénurie de pièces semi – conductrices, l’impact de la lutte contre les épidémies sur l’expédition des commandes, l’incertitude des frictions géopolitiques internationales et le risque de dépréciation des stocks.
