Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) ( Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) )
Évaluation du rendement
4.29 la compagnie a annoncé que son chiffre d’affaires annuel de 21 ans s’élevait à 1 787 millions de RMB, en hausse de 2,41%, que le bénéfice net pour la société mère était de 248 millions de RMB, en baisse de 46,61%, et que le bénéfice non net était de 179 millions de RMB, en baisse de 55,70%. La marge nette de 13,87% (- 12,74 PCT) est principalement due à la baisse de la marge brute et à l’augmentation des frais de vente. Il est proposé de distribuer 10 actions en espèces 1,9 (taxes comprises).
Analyse des opérations
Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a repris une croissance positive et le chiffre d’affaires à un chiffre a chuté sous l’épidémie du premier trimestre. 4q21 ~ 1q22 les revenus ont augmenté de 6,9% / diminué de 5,3%, le bénéfice net a diminué de 16,2% / diminué de 34,6%, le taux d’intérêt net a diminué de 16,3% (- 4,5 PCT) / 17,1% (- 7,7 PCT).
Sous – canaux, 21 ans d’augmentation du nombre de haut niveau en ligne, baisse du nombre de double chiffre hors ligne. Le pourcentage en ligne a augmenté de 60%, soit 8,2%, et le pourcentage de ventes directes en ligne a augmenté de 67%, principalement pour les expéditeurs de frissons; La ligne a également diminué de 11,99%, principalement en raison de la récupération inattendue du canal de comptoir spécialisé dans les produits chimiques quotidiens, de la bonne récupération des grands magasins et de l’augmentation constante des salons de beauté.
Par catégorie / marque, la contribution des nouveaux produits de la marque principale a augmenté au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires total a légèrement diminué et le maquillage de couleur a augmenté à grande vitesse. Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires de la marque principale s’est élevé à 1,59 milliard de RMB, soit 92%, avec une baisse de 3,8% et une contribution de 30% aux nouveaux produits (augmentation de 10 PCT), tandis que celui de la marque cosmétique Love Fire a atteint 66,17 millions de RMB, avec une augmentation de 463%.
Au cours des 21 dernières années, la marge brute a diminué, le taux de dépenses a augmenté et le niveau des bénéfices a considérablement diminué, et la perte de 4q21 a été convertie en bénéfice. La marge brute sur 21 ans a été de 64,0% (- 2,2 PCT) principalement en raison d’une légère augmentation des coûts de production et de transport, du taux des frais de vente de 41,5% (+ 9,2 PCT), du taux des frais généraux de 5,6% (+ 1,1 PCT) et du taux des frais de recherche et de développement de 2,8% (- 0,1 PCT). Parmi eux, la perte nette actuelle de 3q21 est principalement due à la forte baisse de la marge brute, à la forte augmentation du taux des frais de vente, à la baisse plus étroite de la marge nette de 4q21 d’une année sur l’autre, à la reprise des bénéfices d’une année sur l’autre principalement en raison de la hausse de la marge brute, à la forte baisse du taux des frais de vente d’une année sur l’autre et à l’augmentation significative du taux des frais
1q22 les taux d’intérêt nets se sont stabilisés et ont légèrement augmenté par rapport à l’année précédente. 1q22 la marge brute a continué d’augmenter et le taux des frais de vente a continué d’augmenter considérablement d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une baisse de la marge nette. Toutefois, la marge brute / taux de redevance / taux de redevance / taux de redevance net de l’anneau s’est stabilisée, avec une marge brute de 66,7% (YOY + 2,8 PCT, YOY + 0,0 PCT), un taux de redevance de vente de 37,5% (YOY + 8,4 PCT, YOY – 2,2 PCT) et un taux de redevance net de 17,1% (YOY – 7,7 PCT, YOY + 0,8 PCT).
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise met l’accent sur la recherche et le développement et développe activement le commerce électronique en direct. Ajustement des résultats à court terme, réduction de 51% / 54% des prévisions sur 22 à 23 ans, augmentation des prévisions sur 24 ans, bénéfice net sur 22 à 24 ans à 3,07 / 3,37 / 365 millions de RMB, correspondant à PE 27 / 26 / 23 fois, déclassement à la cote « surpoids».
Conseils sur les risques
Les ventes de nouveaux produits / l’expansion de nouveaux canaux / la mise en marché n’ont pas répondu aux attentes et l’épidémie a été répétée.
