Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ( Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) )
Guide du rapport
L’entreprise est le leader de l’intégration de la chaîne industrielle du poulet à plumes blanches en Chine, avec des avantages évidents dans la source des semences, la capacité de production, la marque, etc. L’entreprise a continué d’investir contre la tendance à l’échelle d’un milliard de plumes par an, tout en continuant d’ajouter du Code aux activités alimentaires pour créer la deuxième courbe de croissance.
Principaux points d’investissement
L’entreprise se spécialise dans l’élevage de poulets depuis 39 ans et dispose d’une chaîne industrielle complète de poulets de chair à plumes blanches.
L’entreprise a travaillé en profondeur dans l’industrie du poulet de chair à plumes blanches pendant plus de 39 ans, a réalisé une percée dans l’élevage du poulet ancestral en amont, a mis en place des activités de transformation en profondeur des aliments en aval, et la chaîne industrielle a traversé de nombreux liens tels que la transformation des aliments pour animaux, l’élevage d’espèces originales, l’élevage du poulet reproducteur ancestral et parental, l’incubation d’oeufs reproducteurs, l’élevage du poulet de chair, la transformation et la commercialisation de l’abattage, la transformation et la commercialisation des aliments cuits, et est devenue la plus grande entreprise intégrée C’est aussi la plus grande entreprise alimentaire de poulet à plumes blanches en Chine.
L’industrie est au bas du cycle, avec une croissance à long terme de la consommation de poulet et une amélioration de l’innovation
À l’heure actuelle, l’industrie a été déprimée pendant plus d’un an, tous les maillons de la chaîne industrielle sont dans une situation de perte, les stocks de poulets reproducteurs ont commencé à se désintégrer, on s’attend à ce que le boom du cycle s’améliore après l’amélioration de la consommation. À long terme, la consommation de viande de volaille par habitant en Chine est de 14,2 kg, inférieure à celle de la Corée du Sud voisine de 18,2 kg, et la consommation de viande de volaille par habitant en Chine peut encore augmenter. Le marché des légumes préfabriqués s’est développé à un taux de croissance de 20%. Les produits à base de viande conditionnés représentent près de 50% des légumes préfabriqués. La disposition des entreprises d’élevage présente un avantage de coût inhérent.
L’entreprise bénéficie d’un avantage de premier plan dans l’expansion contre la tendance et accélère la transformation en aval.
Le modèle d’exploitation de l’intégration de la chaîne industrielle aide l’entreprise à maîtriser tous les aspects de la production, à établir des avantages de base et à obtenir des performances supérieures à celles de l’industrie et des pairs tant du côté des coûts que du côté des ventes. L’entreprise a une capacité de production de 600 millions d’unités, atteignant 750 millions d’unités à la fin de cette année, et la part de marché devrait atteindre 10%. L’entreprise accélère la mise en page des activités de production alimentaire et contribue à atténuer les fluctuations du cycle final de l’élevage en labourant profondément les activités de transformation des aliments en aval, ce qui améliore considérablement la stabilité du niveau des bénéfices.
Compactage de l’extrémité B et de l’extrémité C de l’entreprise alimentaire
L’extrémité B de la nourriture de l’entreprise obtient de grands clients par la qualité et le service. L’ensemble de la chaîne industrielle de l’entreprise a des avantages évidents dans la sécurité alimentaire et la stabilité de la production. Aujourd’hui, shengnong food a établi une bonne image de marque dans le domaine de la production et de La vente de produits de poulet haut de gamme. Il a des groupes de clients de haute qualité de Yum Sheng, KFC, McDonald’s et d’autres grandes entreprises de restauration. Les principaux clients de l’extrémité B contribuent 84% des revenus de l’entreprise. À l’heure actuelle, la part des revenus du terminal C n’est que d’environ 16%, mais l’entreprise est en avance sur le marché central de la cuisine par l’avantage de la chaîne d’approvisionnement, la recherche et le développement de produits et la capacité de personnalisation. L’entreprise Food C end est positionnée comme un expert de la cuisine pratique à domicile. Avec le soutien d’un système R & D puissant, elle a d éveloppé une variété de cuisines pratiques à domicile. Actuellement, elle se classe au premier rang parmi les nouveaux produits de poulet de tmall et forme progressivement l’effet de marque dans le cœur des consommateurs. L’extrémité C peut non seulement améliorer le niveau de profit, mais aussi aider à améliorer l’influence globale de la marque de l’entreprise. La distribution omnidirectionnelle des canaux d’affaires alimentaires de l’entreprise aide les produits à se vendre rapidement à tous les types de marchés cibles à l’échelle nationale. En même temps, des investissements soutenus et intenses dans la recherche et le développement garantissent l’innovation des produits.
Prévision et évaluation des bénéfices
En tant que chef de file absolu de l’industrie chinoise du poulet à plumes blanches, l’entreprise a une rentabilité supérieure à la moyenne de l’industrie et augmente sa part de marché grâce à une expansion continue de la capacité. Avec le développement rapide de l’activité alimentaire de l’entreprise, l’effet d’échelle causé par l’expansion rapide des grands clients du côté B a contribué à la croissance de l’activité alimentaire de l’entreprise. La création de produits explosifs du côté c a d’abord donné des résultats remarquables et a progressivement formé l’effet de marque dans Le cœur des consommateurs. Nous pensons qu’avec l’augmentation continue de la part des revenus des entreprises alimentaires, le niveau des bénéfices de l’entreprise devrait encore s’améliorer et se stabiliser, et nous sommes optimistes quant à la croissance à long terme de l’entreprise. On s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 4,21 / 15,22 / 792 millions de RMB pour la société mère en 2022 / 23 / 24, un bénéfice net de 0,34 / 1,22 / 0,64 RMB pour le SPE et un bénéfice net de 50,03 / 13,83 / 26,57 fois pour le PE correspondant.
Conseils sur les risques
Les prix des produits du poulet fluctuent considérablement;
La construction de la marque alimentaire C – end n’est pas aussi bonne que prévu;
Une épidémie généralisée de maladies animales;
Risques pour la sécurité alimentaire.
