Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) ( Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) )
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 1,51 milliard de RMB, en hausse de 88% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 220 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 157,2% d’une année sur l’autre; Le bénéfice par action est de 0,37 yuan. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 538 millions de RMB, en hausse de 82,37% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net était de 71 096900 RMB, en hausse de 60,10% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,12 yuan.
Toutes les entreprises ont connu une croissance rapide et la part des revenus des machines d’essai à marge brute élevée a considérablement augmenté.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,51 milliard de RMB, en hausse de 88% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 220 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 157,2% d’une année sur l’autre.
En 2021, le revenu d’exploitation de la machine d’essai de la compagnie s’élevait à 489 millions de RMB, en hausse de 174,33% d’une année sur l’autre, Représentant 32,37% du revenu d’exploitation principal, en hausse de 10,19 PCT d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires d’exploitation du trieur s’est élevé à 936 millions de RMB, en hausse de 67,59% par rapport à l’année précédente; Autres produits d’exploitation 86 millions.
En 2021, l’équipement d’étanchéité des produits de base de l’entreprise a considérablement augmenté, dont les revenus d’exploitation des machines d’essai ont augmenté de 174,33% et ceux des trieurs de 67,59%. Les produits de la machine d’essai à marge brute élevée sont progressivement mis en œuvre, ce qui entraîne la haute qualité des produits de l’entreprise, la marge brute et la rentabilité à augmenter progressivement.
Optimisation de la structure des produits de l’entreprise, augmentation de la proportion de produits de machines d’essai haut de gamme et amélioration significative de la rentabilité
En 2021, la marge brute globale des ventes de la société était de 51,83%, en hausse de 1,72 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de la proportion des revenus d’exploitation des machines d’essai à marge brute élevée.
En 2021, le taux d’intérêt net global de la société était de 14,7%, en hausse de 4,13 PCT par rapport à l’année précédente.
Le Rao pondéré de l’entreprise était de 15,89% en 2021, en hausse de 7,78 PCT par rapport à l’année précédente.
La marge brute de la machine d’essai de l’entreprise était de 67,67%, en baisse de 2,24 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge brute était encore élevée. La marge bénéficiaire brute du trieur était de 42,65%, en hausse de 0,22 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui a permis de maintenir un niveau de rentabilité relativement stable.
L’épitaxie endogène consolide l’avantage commercial du trieur et le produit de la machine d’essai est approuvé par le client étape par étape.
L’entreprise continue d’accroître ses investissements dans la recherche et le développement technologiques. Sur la base de la spécialisation et de l’amélioration des domaines de produits existants et du maintien d’une position de leader sur le marché des produits, l’entreprise a mis l’accent sur l’exploitation de produits tels que la sector – forme de sonde et la machine d’essai numérique, l’élargissement continu de la gamme de produits et l’exploitation active du marché intermédiaire et haut de gamme. À l’avenir, nous continuerons de mettre l’accent sur la recherche et le développement d’équipements connexes tels que les stations de sonde et les machines d’essai numériques afin de briser le monopole des fabricants étrangers d’équipements semi – conducteurs et d’améliorer la compétitivité de base de l’entreprise.
En 2021, l’investissement dans la R & D a atteint 353 millions de RMB, soit 23,36% du chiffre d’affaires d’exploitation. Compte tenu de l’exploitation continue du marché haut de gamme, l’investissement dans la R & D en 2021 a encore fortement augmenté par rapport à l’année précédente.
La société a achevé son acquisition de STI en 2019. Grâce à l’acquisition de STI, l’entreprise a développé des avantages complémentaires et une synergie bénigne avec STI dans des domaines tels que la recherche et le développement technologiques, les clients et les canaux de vente. Dans le domaine de la recherche et du développement technologiques, la technologie d’essai optique de haute précision (AOI) 2D / 3D de STI est à l’avant – garde de l’industrie. Grâce à une coopération approfondie entre STI et l’entreprise dans le domaine de la recherche et du développement, STI peut fournir un soutien solide pour la percée de problèmes techniques dans le domaine optique tels que la sonde de l’entreprise; En ce qui concerne les clients, STI a établi des relations de coopération stables à long terme avec de nombreux IDM internationaux et fabricants de scellés, tels que Texas Instruments, Safety, Samsung, Sunshine, meguiar et Licheng.
La société a l’intention d’acquérir 976687% des actions de Changyi Technology. Les principaux actifs opérationnels de Changyi Technology sont exis, qui se concentre sur le segment des trieurs de tourelles. Les clients en aval d’exis comprennent Broadcom, Core source Semiconductor (MPS), NXP, Byd Company Limited(002594) Renforcer davantage la compétitivité de l’industrie des trieurs de produits de l’entreprise.
Prévision et évaluation des bénéfices
Étant donné que l’entreprise est une excellente entreprise nationale d’équipement d’étanchéité et de mesure, l’avantage concurrentiel de l’entreprise dans le domaine des trieurs est continuellement renforcé par l’extension endogène, et l’investissement dans la recherche et le développement est continuellement augmenté, et la machine d’essai de produits haut de gamme est continuellement explorée, et une grande percée est faite. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 2605 milliards, 3768 milliards et 4976 milliards, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 476 millions, 712 millions et 934 millions, et le PE correspondant sera respectivement de 4841x, 32,4x et 24,7x, qui seront couverts pour La première fois et recevront une cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: 1: la macro – économie n’est pas aussi bonne que prévu; La demande de l’industrie de l’étanchéité en aval est inférieure aux attentes; Augmentation du prix des matières premières et baisse de la marge bénéficiaire brute; L’expansion des activités des machines d’essai n’a pas été aussi rapide que prévu.
