Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) ( Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) )
L’entreprise est le chef de file de l’ergonomie axée sur le Bureau de la santé et a accordé une cote d ‘« achat » pour la première fois.
L’entreprise se concentre sur les produits de bureau et de maison intelligents axés sur la santé et axés sur la linéarité et se développe progressivement en une entreprise leader dans l’industrie chinoise de l’ergonomie. Nous pensons que la maison ergonomique appartient au nouveau secteur de l’industrie de la maison, avec un grand espace de développement du marché. Le d éveloppement de l’entreprise devrait être catalysé par la demande extérieure de la Chine à court terme. À long terme, la disposition de l’entreprise en termes de marques, de canaux, de R & D et d’entrepôts à l’étranger devrait fournir une force motrice durable pour son développement. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2,35 / 3,58 / 469 millions de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 1,07 / 1,62 / 2,12 RMB pour le SPE, et que le prix actuel des actions correspondra à 15,2 / 10,0 / 7,7 fois PE respectivement, et qu’une cote d ‘« achat » sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
Industrie: faible perméabilité des produits ergonomiques ménagers et grand potentiel du marché de l’océan bleu
Le marché mondial du mobilier de bureau et de la maison intelligente est en plein essor. La Chine est devenue le premier pays producteur et exportateur de mobilier de bureau en 2019, mais le taux de pénétration mondiale du mobilier de bureau à entraînement moyen n’est que de 5 à 10%, dont 15% aux États – Unis et seulement 2% en Chine. La demande n’a pas encore été entièrement libérée et il y a beaucoup de place pour l’amélioration. À court terme, la normalisation des bureaux à domicile dans le cadre de la prévention et du contrôle des épidémies à l’étranger est propice à la demande du marché du mobilier de bureau; À long terme, des facteurs tels que la croissance des revenus de la Chine et la libération continue des dividendes de l’amélioration de la consommation, le renforcement du concept de bureau de la santé à l’extérieur de la Chine et le soutien aux politiques deviendront progressivement des moteurs importants pour soutenir le développement de l’industrie, et on s’attend à ce que la demande de mobilier de bureau en ligne continue d’augmenter régulièrement.
Perspectives 2022: amélioration marginale de l’environnement extérieur
Côté revenu: en ce qui concerne les entrepôts à l’étranger, le taux moyen d’utilisation des entrepôts au cours du processus de fusion des petits entrepôts et des grands entrepôts au cours du premier trimestre de 2022q1 n’est pas élevé, mais il a dépassé 70% en mars. Avec l’arrivée de la saison des maisons extérieures en avril, l’utilisation des entrepôts est pleine. On s’attend à ce que les revenus des entrepôts à l’étranger continuent de croître à un niveau élevé tout au long de l’année 2022; En plus de la location d’entrepôt actuelle, l’entreprise réalisera successivement des activités telles que le transport de cartes, le transport de conteneurs et le transport maritime pour soutenir la croissance continue des activités d’entrepôt à l’étranger; Le commerce électronique transfrontalier, à l’exclusion de l’impact intertemporel de la comptabilisation des revenus, la croissance des revenus des stations indépendantes ou la poursuite de la tendance au – delà d’Amazon; En ce qui concerne les ventes intérieures, la croissance soutenue des activités en Chine devrait être stimulée par une pénétration accrue des produits à moteur linéaire, qui devrait augmenter de 40% au cours de l’année. Côté bénéfice: en ce qui concerne les frais de transport maritime, les frais de transport maritime de la compagnie pour 2022q1 sont d’environ 15 000 $, et le prix du marché et le prix à long terme subséquents devraient être de 8 000 $à 10 000 $, et les frais de transport maritime ou l’amélioration marginale; La dépréciation du renminbi en termes de taux de change devrait améliorer les résultats des entreprises.
Indice de risque: risque de fluctuation du taux de change; Risque d’augmentation des frais de transport maritime et des prix des matières premières; L’investissement en capacité n’a pas été à la hauteur des attentes.
