Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) )
Principaux points de vue:
La société a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir 7,08 milliards de RMB dans un nouveau projet d’intégration Lithium – sel de base de 40 000 tonnes / an, y compris 20 000 tonnes / an de carbonate de lithium de qualité batterie et 20 000 tonnes / an de chlorure de lithium, avec une période de construction de 24 mois.
La disposition du sel de lithium « 1 + 2 + 3 + 4» et la position de leader de l’extraction du lithium dans le lac salé continuent de consolider la filiale holding de la société, lanke lithium, qui a formé la disposition de la capacité de production de carbonate de lithium de qualité industrielle de 10 000 tonnes / an et de carbonate de lithium de qualité batterie de 20 000 tonnes / an; La société et Byd Company Limited(002594) Le projet de sel de lithium de 40 000 tonnes / an annoncé à l’heure actuelle aidera l’entreprise à produire 70 000 tonnes / an de sel de lithium à court et à moyen terme. L’expansion du lithium est une mesure importante prise par l’entreprise pour mettre en œuvre le plan d’action de Qinghai pour la construction d’une base industrielle de Salt Lake de classe mondiale (2021 – 2035) en ce qui concerne l’expansion de la réglementation et l’amélioration de la qualité de l’industrie du lithium. L’expansion de La capacité et de la construction sur la base de la capacité de production actuelle de carbonate de lithium de 30 000 tonnes / an aidera à consolider la position de leader de l’entreprise dans l’industrie de
Le prix du carbonate de lithium supporté par la demande et les coûts est toujours à un niveau historiquement élevé. Actuellement, le prix du carbonate de lithium est supérieur à 450000 RMB / tonne, toujours à un niveau historiquement élevé. La forte croissance de la production et des ventes de nouveaux véhicules énergétiques a entraîné une forte augmentation de la demande de carbonate de lithium. La quatrième vente aux enchères du concentré de lithium pls a été achevée en avril, avec un prix de transaction final de 5 650 $/ tonne (FOB, 5,5% d’oxyde de lithium); Selon les calculs, le coût correspondant du carbonate de lithium est d’environ 400000 yuan / tonne, ce qui constitue un soutien solide au prix du carbonate de lithium du côté du coût.
Le prix du chlorure de potassium est toujours à la hausse en raison de la forte contraction de l’offre en 2022, la demande d’engrais chimiques a augmenté en raison de la hausse continue des prix des denrées alimentaires. En particulier, les sanctions imposées au Belarus et le moratoire russe sur les exportations d’engrais (vers les pays hostiles) ont entraîné une forte contraction de l’offre et une hausse continue et record des prix de la potasse. À l’heure actuelle, le prix courant des ports chinois est de 4 820 à 4 950 yuan / tonne; Les prix internationaux, comme le FOB de l’Europe du Nord – Ouest, peuvent atteindre 952 USD / t. À la fin d’avril, la compagnie a augmenté le prix du chlorure de potassium de 3900 yuan / tonne à 4380 yuan / tonne, ce qui a entraîné une augmentation des résultats d’une part; D’autre part, il reste encore de la place par rapport aux prix du marché.
L’investissement suggère que le double boom du lithium et du potassium apporte l’élasticité de la performance de l’entreprise et que la distribution du sel de lithium favorise la croissance de l’entreprise. On estime que le chiffre d’affaires de la société sera de 29,6 milliards de RMB, 30,8 milliards de RMB et 31,6 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec des variations annuelles de 100,4%, 4,1% et 2,5%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était respectivement de 144,8, 158,9 et 17,01 milliards de RMB, avec des variations annuelles de 223,3%, 9,7% et 7,1%; Le SPE était respectivement de 2,66, 2,92 et 3,13 yuans, et le PE correspondant était respectivement de 11,9, 10,9 et 10,1 fois.
Le risque indique que la demande en aval est inférieure aux attentes, que les prix des principaux produits baissent et que la production du projet est inférieure aux attentes.
