Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ( Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) )
Les entreprises privées se sont engagées à créer des marques nationales de haut de gamme. La société est une entreprise privée typique, dont les fondateurs Wu Qiyuan et dinghe détiennent 36,41% des actions, qui est le Contrôleur effectif commun de la société. L’exploitation et la gestion des principaux hôtels de l’entreprise. En 2021, les revenus des magasins de vente directe représentaient 89%. L’échelle des magasins de gestion confiés a augmenté rapidement. De 2019 à 2020, le nombre de magasins de gestion confiés était respectivement de 23, 27 et 40. L’exploitation hôtelière a été gravement touchée par l’épidémie, mais la performance de l’entreprise est restée positive sous une bonne gestion opérationnelle. De 2019 à 2021, l’entreprise a réalisé un bénéfice net de 0,72, 0,35 et 0,37 milliard de RMB pour la société mère, ce qui reflète la forte capacité de l’entreprise à résister aux fluctuations du marché.
Les hôtels haut de gamme en Chine entrent dans une période de différenciation, les marques hôtelières économiques explorent vers le haut, les marques hôtelières haut de gamme creusent profondément la demande. En ce qui concerne la structure des revenus et la répartition des hôtels en Chine, nous pensons que la proportion actuelle d’hôtels de moyenne et de haute qualité en Chine est essentiellement la même que celle des groupes à revenu intermédiaire, mais en ce qui concerne la structure des revenus et la répartition des hôtels aux États – Unis, nous pensons que le marché hôtelier de moyenne et de haute qualité en Chine est en phase de différenciation structurelle, c’est – à – dire que le type économique est mis à niveau vers la moyenne et que les hôtels de moyenne et de haute qualité creusent davantage la demande de segmentation. Tout au long de l’enquête, les principaux concurrents du marché des hôtels haut de gamme en Chine sont principalement divisés en deux catégories: les groupes hôteliers qui se concentrent sur la création de marques haut de gamme et les groupes hôteliers qui sont mis à niveau à partir d’un point de départ économique. Différentes marques hôtelières ont de grandes différences dans le système d’adhésion, les caractéristiques de la marque, les conditions d’adhésion et les coûts, et la concurrence sur le marché est féroce.
Labourer profondément le marché moyen et haut de gamme, avec des performances à la fois élastiques et résilientes, m & a junlan System a réalisé un bond en avant dans le développement. « les gens de l’hôtel font l’hôtel », l’industrie hôtelière moyenne et haut de gamme a une profonde compréhension: les fondateurs et les cadres supérieurs de l’entreprise ont travaillé dur dans l’industrie hôtelière moyenne et haut de gamme pendant de nombreuses années, ont des opinions uniques et profondes sur la création de marques, le développement immobilier, l’exploitation de magasins et d’autres aspects, et ont une compréhension approfondie des consommateurs hôteliers moyens et haut de gamme. L’entreprise possède trois marques haut de gamme distinctives “Junting”, “night Park” et “Pagoda”, qui visent les caractéristiques “Business”, “oriental” et “art”. Ancrer le positionnement moyen et haut de gamme, améliorer les prix des chambres d’hôtes et augmenter le niveau de profit. Grâce à la transformation de l’Hôtel Star et à d’autres moyens de verrouiller les points de propriété de haute qualité, d’améliorer la tonalité et l’influence de la marque. Le matériel du magasin et les aliments et boissons sont entièrement comparés aux hôtels haut de gamme. Les services hôteliers quotidiens répondent aux besoins des clients des hôtels haut de gamme et sont en avance sur les prix des produits hôteliers de même qualité, jetant ainsi une bonne base pour l’industrie leader de revpar de l’entreprise. Avant et après l’épidémie, le niveau global de revpar de Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) était plus élevé que celui des produits hôteliers haut de gamme de Jinjiang, First Travel et Kaiyuan. Mode de gestion confié + forte proportion de clients contractuels – forte ténacité, forte proportion de revenus de vente directe – forte élasticité. En 2021, les recettes des magasins de vente directe représentaient 89%. Les recettes d’exploitation des magasins de vente directe provenaient principalement des recettes des chambres d’hôtes, qui ont été fortement touchées par l’épidémie, mais qui ont également une plus grande élasticité des performances après l’épidémie. Toutefois, étant donné que les revenus provenant de la contribution des clients de l’Accord de l’entreprise sont plus élevés, les revenus de l’Accord de l’entreprise représentent 44% des revenus d’exploitation hôtelière en 2020 et l’augmentation du nombre de magasins en mode de gestion déléguée, les résultats de l’entreprise sont également plus résilients. Junlan Series Combined table to realize Scale Leapfrog expansion. Au cours du premier trimestre de 2022, après avoir acquis les actions de junlan, jinglan et la marque de commerce de junlan de “tongyuan tongzong”, l’entreprise a investi et géré plus de 300 hôtels, non seulement pour réaliser un grand bond en avant dans le développement de l’échelle, mais aussi pour compléter le service complet et les produits haut de gamme de type station dans la structure des produits, répondant grandement aux besoins des entreprises et des vacances après la reprise de l’épidémie.
Conseils en matière d’investissement: le marché chinois haut de gamme s’est bien développé et les normes de voyage ont été améliorées, ce qui a stimulé la demande d’hôtels haut de gamme. Le modèle de gestion déléguée + la proportion élevée de clients de l’accord établit la haute ténacité de la performance de l’entreprise, et la proportion élevée de revenus de vente directe constitue une grande élasticité de la performance. Entre – temps, l’entreprise a réalisé un grand bond en avant dans le développement de l’échelle de l’hôtel junlan, et le mode de gestion confié devrait accélérer l’expansion. On estime que le taux de croissance des revenus de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 49,3%, 65,2% et 9,7%, et que le bénéfice net sera de 0,66, 165 et 177 millions de RMB, ce qui correspond à un taux de croissance de 77,5%, 151,8% et 7,6%. Le prix cible de 6 mois est de 82,0 RMB, ce qui correspond à 40 fois PE en 2023.
Conseils sur les risques: risque récurrent d’épidémie de covid – 19, risque d’expansion de la gestion déléguée inférieure aux attentes, risque d’augmentation des loyers et des coûts de main – d’oeuvre, risque de réduction des bénéfices et risque d’intensification de la concurrence sur le marché
