Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) )
Nous avons discuté en détail de l’attribut de catégorie, de la force motrice de croissance, des éléments concurrentiels et du modèle de concurrence de l’industrie des nouilles de riz surgelées, en commençant par l’attribut de catégorie et en discutant de la règle de développement des nouilles de riz surgelées, Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215)
Axé sur les nouilles de riz surgelées à l’extrémité de la restauration, la chaîne d’approvisionnement de la restauration a connu une croissance rapide. L’entreprise est née de l’un des principaux fabricants de nouilles de riz surgelées du Groupe Miss. En tant que fournisseur important de KFC, l’entreprise a commencé à travailler sur les canaux de restauration pendant de nombreuses années. Actuellement, elle a formé la disposition des canaux à deux roues motrices pour les produits commandés par les grands clients de la chaîne de restauration et les produits universels des petits et moyens clients de la restauration. Les catégories comprennent la friture, la cuisson, la boulangerie et les produits de cuisine. Le chiffre d’affaires de la société a maintenu une croissance rapide, avec un chiffre d’affaires de 1274 milliard de RMB en 2021, en hausse de 35% d’une année sur l’autre, cagr a atteint 21% en 2017 – 21, le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 88 millions de RMB en 2021, en hausse de 16% d’une année sur l’autre, le bénéfice non net a été déduit de 86 millions de RMB, en hausse de 47% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 17% en 2017 – 21, ce qui
Les grands clients liés ont l’avantage du premier départ, le rapport qualité – prix des grands produits est remarquable et la capacité de service scénique est forte. L’avantage concurrentiel de l’entreprise se manifeste principalement sous trois aspects: 1) Stratégie: depuis sa création, l’entreprise s’est concentrée sur la restauration profonde, les principaux clients de la chaîne de restauration ont développé des obstacles élevés et une forte viscosité, et l’avantage initial de l’entreprise est remarquable; Sur le produit: les avantages de la friture sont remarquables, et la capacité d’étendre la catégorie basée sur la scène est forte; Canal: l’effet phare des grands clients fournit l’approbation de la marque pour le développement d’autres clients de la chaîne de restauration, et l’effet de la marque aide également les concessionnaires à développer de petits terminaux de restauration B.
Grand B petit B double roue motrice, type de scène extension. En ce qui concerne les canaux, la croissance des grands clients de l’inventaire de bout en bout B est stable, l’espace d’expansion des clients de la chaîne incrémentale est grand, et l’espace de construction parfait des petits canaux de distribution de bout en bout B est grand; En ce qui concerne les produits, en plus de la recherche et du développement de nouveaux produits pour des produits avantageux tels que les bâtonnets d’huile, de nouveaux produits tels que les boulettes de riz frites à la vapeur et les gâteaux de riz ont également montré une forte performance et devraient devenir de nouveaux produits de grande taille pour stimuler La croissance; En ce qui concerne la capacité de production, l’introduction en bourse a recueilli des fonds pour investir dans la construction de la capacité de production de l’usine de Xinxiang Qianwei phase III, et a accéléré l’investissement de la capacité de production hors site à Anhui et dans d’autres endroits par le biais du mode des actifs légers afin de résoudre le goulot d’étranglement de la croissance.
La chaîne de restauration, l’industrialisation est la tendance générale, l’entreprise devrait s’appuyer sur le grand avantage de départ B et la capacité de produits et de services pour accélérer la croissance. Nous prévoyons que le SPE de la compagnie en 2022 – 2024 sera de 1,25 / 1,60 / 2,19 Yuan respectivement, et que le PE de la compagnie comparable en 2022 sera 34 fois plus élevé que celui de la compagnie comparable en 2022. Étant donné que le rendement prévu de la compagnie en 2022 – 24 est de 32,4%, ce qui est significativement plus élevé que la moyenne de la compagnie comparable, la compagnie recevra une prime de 25%, C. – à – D. 43 fois PE sur 22 ans, et le prix cible correspondant sera de 53,75 yuan. La compagnie recevra une cote de « Participation excédentaire » pour la première couverture.
Conseils sur les risques
Les prix des matières premières ont fortement augmenté; La reprise de la demande de restauration n’a pas été aussi rapide que prévu; Une concurrence accrue sur le marché; La promotion de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes; Questions de sécurité alimentaire, etc.
