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Robinet de la machine d’essai analogique domestique, entrer dans l’essai SOC et ouvrir l’espace de croissance
La machine d’essai des semi – conducteurs est l’équipement nécessaire à la fabrication des puces. L’équipement d’essai traverse l’ensemble du processus de fabrication des semi – conducteurs et est utilisé pour tester la tension, le courant et d’autres paramètres des semi – conducteurs afin de juger de l’efficacité des puces. L’entreprise est l’une des premières entreprises chinoises à développer, produire et vendre des systèmes d’essai de semi – conducteurs. Au cours des 30 dernières années, l’industrie de l’agriculture profonde est devenue le plus grand fournisseur local de systèmes d’essai de semi – conducteurs. En 2003, l’entreprise est entrée dans le domaine des machines d’essai IC. Au début, l’entreprise a mis l’accent sur les machines d’essai analogiques et à signaux mixtes. En 2008, l’entreprise a mis au point le modèle principal actuel STS 8200, qui représentait 40% du marché des machines d’essai analogiques en Chine en 2018. La même année, l’entreprise a mis au point la sector – forme STS 8300 pour les essais PMIC et Power soc. À l’heure actuelle, certains modèles 8300 ont été installés par lots. Par la suite, les modèles d’essai à grande vitesse de 200m et 400m ont été mis sur le marché. On s’attend à ce qu’il y ait davantage d’avantages dans le domaine des essais de cos.
L’industrie de la simulation continentale entre dans la période de développement de l’or et la demande d’équipement d’essai est forte.
L’industrie de la simulation continentale connaît une croissance rapide. Selon les données du wsts, le marché mondial de la simulation devrait atteindre 71 milliards de dollars. Avec le développement rapide de l’industrie chinoise de l’IC avec les véhicules 5G et électriques, la part de l’industrie chinoise de la simulation dans le monde continue d’augmenter, passant à 36% en 2020. L’entreprise est le chef de file de la machine d’essai de simulation continentale. En 2018, l’échelle du marché des machines d’essai analogiques en Chine continentale était de 430 millions de RMB, tandis que les revenus liés aux machines d’essai analogiques en Chine en 2018 étaient de 173 millions de RMB, ce qui signifie que la société occupait 40,14% du marché des machines d’essai analogiques en Chine et occupait une position dominante. Après 2018, l’entreprise a continué de consolider ses avantages dans le domaine des essais de simulation: en 2018, la capacité installée cumulée des machines d’essai dominées par la série 8200 a atteint 2142 unités et a augmenté rapidement pour atteindre 2600 / 3500 / 4500 unités respectivement de 2019 à 2021. On s’attend à ce qu’une vaste clientèle appuie la croissance continue de l’entreprise dans le domaine des machines d’essai analogiques. Dans la phase d’essai d’étanchéité, l’entreprise est actuellement le principal fournisseur de sector – forme d’essai des trois principaux fabricants d’essais d’étanchéité en Chine; Dans le domaine de la fabrication de Wafers, les produits de l’entreprise ont été utilisés avec succès dans China Resources Microelectronics Limited(688396) et d’autres grandes entreprises de fabrication de Wafers; Dans le domaine de la conception de circuits intégrés, les produits de l’entreprise ont été utilisés par lots dans des entreprises de conception telles que silije, San Bong micro – Electronics, Core Source System, etc. Avec l’augmentation continue de la part mondiale de l’industrie chinoise de la simulation, la vaste clientèle de haute qualité de l’entreprise continuera de soutenir la croissance continue de la capacité installée des produits de la série 8200 de l’entreprise.
Mise en page de la collecte de fonds
L’espace de marché pour les essais SOC est 30 fois supérieur à celui des essais simulés. Le marché mondial des semi – conducteurs devrait continuer de croître rapidement, sous l’impulsion de secteurs potentiels tels que les nouveaux véhicules énergétiques, ce qui stimulera la croissance rapide de la demande d’essais de cos. Selon le semii, le marché mondial des équipements d’essai SOC connaît une croissance rapide, atteignant près de 3 milliards de dollars d’ici 2020. En ce qui concerne la part de marché, les machines d’essai SOC représentent plus de 60%, ce qui en fait la catégorie de subdivision la plus importante, et les machines d’essai analogiques ne représentent que 2%, ce qui en fait 30 fois la taille des essais analogiques en termes d’espace de marché. L’entreprise entre dans le test SOC et ouvre un vaste espace de marché. En 2018, l’entreprise a mis au point avec succès la sector – forme STS 8300 qui peut installer tous les modules d’essai dans la tête d’essai. Sa capacité de canaux numériques a été considérablement améliorée. Actuellement, l’entreprise a initialement la capacité d’essai soc, ce qui signifie que l’espace de marché dont bénéficie l’entreprise s’est élargi de l’essai analogique au marché d’essai SOC à 30 fois l’échelle et que l’espace de croissance a été grandement ouvert. Capacité & la recherche et le développement sont deux aspects qui soutiennent efficacement le d éveloppement de l’entreprise d’essai soc. D’une part, l’entreprise a activement augmenté la capacité de production de la série 8300 et, à la fin de son projet d’investissement, elle espère atteindre la capacité de production annuelle de 200 machines d’essai de type soc. D’autre part, l’entreprise a continué de promouvoir la R & D et la mise à niveau de la série sts8300: en Mars 2022, la machine d’essai de la série 8300 de cartes de 100 m a été installée par lots. En 2022, l’entreprise complétera la vérification des produits 200m et 400m et continuera de promouvoir la recherche et le développement de modules d’essai de canaux numériques à grande vitesse de 800m, qui devraient s’étendre davantage au domaine des essais de puces haut de gamme.
Le circuit de puissance a connu une forte prospérité et les produits connexes de l’entreprise ont été installés à grande échelle.
Les circuits de puissance sont florissants et la part de la Chine continue d’augmenter. Le marché mondial des semi – conducteurs de puissance atteindra 46,3 milliards de dollars en 2021, et Omnia s’attend à ce que le marché mondial des semi – conducteurs de puissance atteigne 52,5 milliards de dollars en 2024, soit près de 5% du tcac en 21 – 24 ans. Avec le développement rapide de la nouvelle production d’énergie et de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques en Chine, la part des semi – conducteurs de puissance en Chine dans le monde a continué d’augmenter, passant de 28% en 2017 à 35% en 2021, et devrait encore augmenter à l’avenir. Les activités d’essai de puissance de l’entreprise ont été menées plus tôt et l’échelle installée est à l’avant – garde de la Chine. Dès le début de la technologie, de 1993 à 2004, l’entreprise a mis au point des produits de la série sts2000 qui peuvent couvrir les exigences d’essai des dispositifs discrets. Le produit STS 8202 de l’entreprise est le premier système d’essai de Wafers MOSFET entièrement flottants de 32 stations officiellement mis en production de masse en Chine, et le produit STS 8203 est le premier système d’essai de dispositifs discrets mis en production de masse pour la mesure simultanée AC / DC de l’architecture de carte en Chine. Avec des produits de pointe, l’entreprise a maintenant une part de marché élevée dans les essais de nitrure de gallium, et le système PIM pour le carbure de silicium a été installé par lots. Saisir la tendance de l’industrie et entrer dans l’essai de haute puissance. En 2020, l’entreprise prévoit recueillir 1 milliard de RMB par l’intermédiaire de l’introduction en bourse, dont près de 200 millions de RMB seront utilisés pour la construction de centres de recherche et de développement, y compris la recherche et le développement de technologies de haute puissance, ce qui permettra à l’entreprise d’entrer dans le domaine des essais de dispositifs de haute puissance afin de répondre à la tendance à la modularisation et à la haute puissance dans le domaine de l’énergie.
Consolidation de la Chine + développement à l’étranger et augmentation continue de la part de marché
Les revenus à l’étranger augmentent rapidement. À l’heure actuelle, les produits de l’entreprise sont principalement vendus sur le marché chinois, mais le marché d’outre – mer connaît également une croissance rapide. Les produits de la série STS 8200 représentent 61%, 68%, 79% et 86% des ventes à l’étranger en 2016 – 2019, ce qui représente une augmentation continue. Hong Kong et Taiwan sont des marchés clés à l’étranger. En 2016 – 2019h1, les recettes de vente de la société à Taiwan (Chine) et à Hong Kong (Chine) représentaient 62%, 77%, 53% et 62% des recettes de vente à l’étranger, ce qui est la principale source de recettes de vente à l’étranger de la société. Recueillir des fonds pour créer un centre de recherche et de développement et un centre de vente mondial afin d’aider l’entreprise à se développer continuellement à l’avenir. L’entreprise a recueilli des fonds pour quatre grands laboratoires de technologie et de logiciels et a établi des centres de vente sur les marchés mondiaux des semi – conducteurs. La R & D technologique + les ventes mondiales sont gérées conjointement, ce qui devrait contribuer au d éveloppement futur de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
On s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 618 millions de RMB, 801 millions de RMB et 992 millions de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, ce qui correspond à 36, 28 et 22 fois PE, ce qui est 44, 31 et 23 fois l’évaluation moyenne de la société de 2022 à 2024. L’entreprise est un fabricant de premier plan de machines d’essai domestiques. En 2018, la part de marché de la série 8200 dans le domaine des essais de simulation en Chine a atteint 40%. La série 8300 et les séries suivantes devraient entrer dans la période de débit rapide avec l’aide de Power et soc wave, ouvrant ainsi un espace de croissance à long terme. L’évaluation de l’entreprise en 2022 et 2023 est similaire à la moyenne de l’industrie, et la première couverture est notée « achat ».
Conseils sur les risques: la demande n’est pas à la hauteur des attentes, le développement de nouveaux produits n’est pas à la hauteur des attentes, les risques liés à l’intensification de l’épidémie, les risques liés à l’intensification de la concurrence et la mise à jour tardive de l’information sur l’utilisation des rapports de recherche.
