Événement Skyworth Digital Co.Ltd(000810) ( Skyworth Digital Co.Ltd(000810) ): l’achat centralisé de produits Smart Home Gateway (premier lot) de China mobile de 2022 à 2023 a été effectué respectivement le 11 mai et le 25 mai Skyworth Digital Co.Ltd(000810)
Forte prospérité des services à large bande gigabit et augmentation de la part des principaux fabricants
L’ère du Gigabit est arrivée, le taux d’achat approximatif des produits de passerelle des opérateurs a augmenté avec le prix. De 2022 à 2023, China Mobile a effectué des achats centralisés (premier lot) de produits Smart Home Gateway, dont 20,95 millions de GPON et 5,35 millions de GPON 10g. Skyworth Digital Co.Ltd(000810) GPON a remporté l’appel d’offres de 3,52 millions d’ensembles, avec une part de 16,8%; Au total, 10 g GPON ont remporté l’appel d’offres pour 1 006000 ensembles, avec une part de 18,8%. Augmentation significative de la part par rapport à l’année dernière (2020 – 2021).
De plus, le nombre d’adjudicataires de produits haut de gamme 10g GPON n’est que de 4 à 6, ce qui est inférieur au nombre d’adjudicataires de produits GPON (8). À notre avis, à l’avenir, les produits de passerelle seront progressivement mis à niveau du GPON au 10gpon, la concentration de l’industrie devrait être améliorée et la force concurrentielle de l’entreprise chef de file deviendra de plus en plus importante. L’entreprise a remporté l’appel d’offres pour les produits haut de gamme 10g GPON – wifi6 et 10g GPON – No WiFi respectivement aux 3e et 2e places, avec des parts allant jusqu’à 17,39% et 23%, ce qui démontre son avantage concurrentiel.
L’industrie principale de STB se réchauffe, 8K ultra HD devient une tendance
Marché chinois: la construction de l’économie numérique accélère la maturation de la chaîne industrielle de la vidéo de haute technologie. Les décodeurs des trois principaux opérateurs de télécommunications sont passés de la haute définition à l’intelligence et à la mise à niveau p60, passant d’un simple service vidéo à des services multifonctionnels tels que le contenu coloré, les jeux en nuage et la VR. L’entreprise a réalisé une nouvelle percée dans l’achat et la vente centralisés des décodeurs des trois principaux opérateurs de télécommunications en Chine. Sur le marché d’outre – mer, l’entreprise a combiné l’équipe de localisation et la production et la livraison à l’étranger, en particulier la forte croissance des marchés d’Amérique latine, du Moyen – Orient, de l’Inde, de l’Europe et d’autres marchés, surmontant de nombreux facteurs défavorables, ce qui a permis aux entreprises à l’étranger de maintenir une tendance à la croissance.
VR hardware equipment is strong and full Development Potential
En tant qu’objet d’une action d’équipement VR rare, l’entreprise a plus de 7 ans d’expérience dans la recherche et le développement de produits matériels VR et de solutions industrielles, et a produit en série plusieurs types d’équipement d’affichage de casque VR. L’entreprise a l’avantage technique de la photonique à foyer ultracourt et de nombreux brevets d’algorithmes logiciels, le potentiel commercial est plein.
Sur le marché d’outre – mer, les produits VR de l’entreprise ont été vendus aux États – Unis, au Japon, en Corée du Sud, dans l’Union européenne et dans d’autres pays et régions. Le marché chinois, l’entreprise dans le domaine des visites médicales dans la disposition plus tôt, a un certain départ et un avantage comparatif; Des solutions ont également été mises en place dans le domaine de l’éducation en collaboration avec des partenaires chinois du contenu éducatif, ce qui a permis d’obtenir des ventes d’expédition continues.
Conseils en matière d’investissement: sur la base d’un travail profond de l’industrie principale, l’entreprise est en mesure de développer le champ VR, les paramètres du produit par rapport aux produits shoulder, le prix a un avantage concurrentiel. En outre, l’entreprise prévoit de mettre en place l’électronique automobile, l’écran de commande central, l’instrument à cristaux liquides devrait suivre la tendance à la hausse du volume et des prix de l’industrie, ce qui apportera un nouveau point de croissance pour la performance de l’entreprise. Nous prévoyons un bénéfice net de 782 millions de RMB, 1 004 millions de RMB et 1 263 millions de RMB pour la période de 22 à 24 ans, ce qui correspond à un pe de 20 / 16 / 13 fois et maintient la cote « buy – in ».
Conseil de risque: le Wi – Fi 6 n’avance pas comme prévu; La hausse des prix des puces et des matières premières en amont a une incidence sur la rentabilité; Le calendrier d’exécution des commandes de véhicules est inférieur aux prévisions; L’industrie de la VR ne s’est pas développée comme prévu
