Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Avis de sécurité:
Après plusieurs hauts et Bas, la réforme de l'État a ouvert la voie à la Renaissance. Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Cependant, en raison du choix de la stratégie de « transformation des vins célèbres en vins populaires », le chiffre d'affaires de 1994 a été dépassé par Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En 2001, en raison de l'ajustement de la politique de la taxe d'accise sur l'alcool, la taxe sur la quantité d'alcool a commencé à être prélevée et l'alcool de bas de gamme a été fortement affecté. L'entreprise a commencé à stimuler le marché de haut de gamme et à rechercher la transformation et la modernisation de haut de gamme. Depuis 2008, l'entreprise trie successivement les produits, les canaux et les politiques du marché afin de réduire le phénomène de la contrebande d'alcool contrefait et de rationaliser le système de prix. Mais après 2012, en raison de la limitation de la consommation de sangong combinée à la baisse de l'industrie charbonnière de base dans la province du Shanxi, l'entreprise est entrée dans la période d'ajustement avec l'industrie. À partir de 2017, avec la signature de la lettre de responsabilité pour l’évaluation des objectifs opérationnels de 2017 et de la lettre de responsabilité pour l’évaluation des objectifs opérationnels de trois ans, l’entreprise a lancé le prélude à la réforme des entreprises publiques et a ouvert un nouveau chapitre dans le développement. Au premier trimestre de 2022, l'entreprise a réussi à dépasser Laojiao et est entrée dans les quatre premiers rangs de l'industrie, avec un chiffre d'affaires inférieur à Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) et Yanghe.
La fente de verre bleu et blanc va de pair avec la fente de vin de bambou vert à deux roues motrices. Les produits de l'entreprise comprennent principalement Fenjiu, Series Wine et Preparation wine, dont Fenjiu Series est la principale source de revenus, représentant jusqu'à 90,5% des revenus en 2021, sous la série Qinghua, Panama Gold Award Series, old baifen Series et bofen Series. L'entreprise adopte la stratégie de produit de « saisir le bleu et le blanc, renforcer la taille et stabiliser le verre »: 1) en tant que produit principal de l'entreprise, la série Bleu et blanc représente environ 45% des revenus de la série Fenjiu et assume la lourde responsabilité de la renaissance de la marque Fenjiu. Parmi eux, Qinghua 20, un grand produit principal, se concentre sur les canaux de circulation; L'édition Qinghua 30 · Fuxing positionne le marché haut de gamme et se concentre sur les canaux d'achat de groupe. C'est l'extension vers le Haut de la série Qinghua, qui comble le vide des produits haut de gamme de type parfum. Bofen positionne le marché de l'alcool léger haut de gamme, qui est un élément important de l'expansion nationale et du développement du marché de l'entreprise. Il représente environ 30% du revenu total de l'alcool de l'entreprise. Il assume la responsabilité importante de cultiver et d'améliorer la sensibilisation des consommateurs à la marque d'alcool parfumé, et a conduit à la reprise de l'alcool parfumé au cours des dernières années. Panama et old baifen Series sont des produits de taille de l'entreprise, le prix est de 100 - 450 yuans bande de prix intermédiaire, est un pilier important pour saisir le marché intermédiaire. La série zhuyeqing positionne la liqueur nationale saine dans la nouvelle ère et bénéficie de l'expansion continue de l'industrie de la santé et du marché de la liqueur de santé.
Le marketing des canaux continue d'augmenter la force et la construction de terminaux raffinés. Le mode de canal de l'entreprise est adapté aux conditions locales, le mode de distribution directe est adopté dans la province, ce qui favorise l'affaissement du canal, réalise la construction de canaux plats et le contrôle direct du terminal; À l'extérieur de la province, grâce à l'aide de concessionnaires de haute qualité pour réaliser un développement rapide, donner une politique de canaux forte. Par rapport au dernier cycle d'expansion nationale axé sur les concessionnaires, l'entreprise a adopté une stratégie de canaux plus adaptée aux conditions locales dans le cadre de ce cycle de nationalisation, a adopté le modèle de co - construction avec les fabricants comme corps principal et les fabricants, et a encouragé conjointement le processus de nationalisation par l'expansion des concessionnaires, l'échelle de l'équipe de vente, le nombre de points de vente terminaux, l'augmentation des canaux de contact avec les consommateurs et l'augmentation des investissements de marketing, afin d'éviter une dépendance excessive à l'égard des grands commerçants. En plus de mettre en oeuvre la stratégie des canaux de distribution directe dans la province, l'entreprise cherche activement à accroître les stocks, à exploiter continuellement le marché vierge et à promouvoir la construction de terminaux. Dans le même temps, l'entreprise encourage activement de nouveaux modes de vente, continue d'augmenter les dépenses, d'accroître les contacts avec les consommateurs, de trier les canaux, de garantir les bénéfices des concessionnaires et d'améliorer l'acceptation de Fenjiu dans les canaux et les consommateurs finaux par des rabais flous et d'autres moyens.
La stratégie du marché est axée sur les points et le processus de nationalisation progresse régulièrement. La politique de marché de l'entreprise a été continuellement mise à niveau, passant par les changements en trois étapes de "13320", "13313" et "1357". À l'heure actuelle, la stratégie de marché de "1357 + 10" a été adoptée, reflétant la détermination de l'entreprise de continuer à promouvoir le processus de nationalisation. Basée sur le marché de la province du Shanxi, l'entreprise s'est progressivement étendue au marché autour du Shanxi et au marché d'opportunité à l'extérieur de la province. Sur le marché intérieur de la province, Fenjiu est le leader absolu de la province, avec une part de marché allant jusqu'à 50%, avec un sectorau de base solide. Le marché du Shanxi et l'environnement culturel de la province du Shanxi sont très similaires, l'atmosphère de consommation de liqueur de saveur claire est forte, a une bonne base de consommation, mais appartient au marché semi - ouvert, le modèle de concurrence est intense. À l'heure actuelle, l'entreprise met l'accent sur le marché au sud du fleuve Yangtze à l'étape suivante. L'entreprise fait des efforts conjoints dans les domaines de la garantie organisationnelle, de la garantie des talents, de la garantie des ressources et de la garantie du mécanisme, et le processus de nationalisation progresse régulièrement.
Suggestions d'investissement: en ce qui concerne les produits, Fenjiu a adopté la stratégie de produit de « saisir le bleu et le blanc, renforcer la taille et stabiliser le milieu », qui a à la fois l'avantage de la marque et du canal. Sous la direction de la série Bleu et blanc, la structure des produits a été continuellement améliorée et la valeur de la marque a augmenté régulièrement. Entre - temps, en tant que bouteille de vin léger de haute qualité, bofen a aidé l'entreprise à s'étendre à l'échelle nationale et à cultiver les consommateurs, ce qui a conduit à la reprise du parfum. En ce qui concerne les canaux, l'entreprise a consolidé sa stratégie nationale, a continué d'approfondir la répartition du marché « 1357 + 10 » et s'attend à ce que le marché extérieur de la province continue d'augmenter fortement. 22q1 la performance de l'entreprise a été remarquable. L'objectif d'une croissance annuelle des revenus de 25% devrait être atteint avec succès. Nous sommes optimistes quant au potentiel de croissance durable de l'entreprise en tant que leader de parfum et leader secondaire haut de gamme. Nous prévoyons que le chiffre d'affaires de l'entreprise en 2022 - 2024 sera de 27,3 milliards / 34,7 milliards / 43 milliards, soit + 36,6% / + 27,3% / + 23,8% d'une année sur l'autre. Le SPE correspondant sera de 6,47 / 8,50 / 10,95, le PE correspondant sera de 42x / 32x / 25x, et la première couverture sera donnée avec la cote « recommandé».
Conseils sur les risques: 1) risques liés aux politiques. La demande et le taux d'imposition de l'industrie de l'alcool sont fortement influencés par les politiques. Si les politiques pertinentes sont modifiées, elles peuvent avoir une grande influence sur les revenus et les bénéfices des entreprises. Risque à la baisse de la prospérité de l'industrie de l'alcool. Le degré de prospérité de l'industrie de l'alcool est étroitement lié à l'évolution des prix. Si les prix de l'alcool baissent, le taux de croissance des revenus des entreprises ralentira considérablement. Risque accru de concurrence industrielle. À l'heure actuelle, l'industrie de l'alcool est confrontée au problème de l'intensification de la concurrence, afin d'éviter les effets négatifs de la guerre des prix et de la fuite des marchandises causés par l'aggravation de la concurrence. Risques pour la sécurité alimentaire. Le problème de la sécurité alimentaire est la ligne rouge, une fois que le problème de la sécurité alimentaire aura un impact négatif sur l'industrie. Risque accru d'épidémie. La réduction des scénarios de consommation d'alcool sous l'intensification de l'épidémie pourrait avoir un impact sur le boom de l'industrie de l'alcool.
