Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) ( Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) )
Concentrez - vous sur les morsures de colle pour animaux de compagnie et devenez le chef de file des aliments fonctionnels pour animaux de compagnie.
Au cours des 20 dernières années, l'entreprise a continué de se concentrer sur l'industrie des aliments pour animaux de compagnie. L'entreprise a pris la gomme à mâcher pour animaux de compagnie comme noyau et a continuellement réalisé l'expansion de la catégorie de produits. Les principaux produits comprennent la gomme à mâcher pour animaux de compagnie, la gomme à mâcher pour animaux de compagnie comme la gomme à mâcher pour animaux de compagnie et la gomme à mâcher pour plantes, les collations
En 2021, sous l’effet de la fermeture de l’usine au Vietnam et de la fluctuation du taux de change, la société a subi des pressions sur ses résultats, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 271 millions de RMB, en baisse de 5,15% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 60 millions de RMB pour La société mère, en baisse de 47,73% par rapport à l’année précédente; Avec le rétablissement de la capacité de production après la reprise complète de l'usine au Vietnam, les revenus d'exploitation et les bénéfices de la société ont considérablement augmenté. 2021q1 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 340 millions de RMB, en hausse de 7,0% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net de La société mère de 28 549000 RMB, en hausse de 22,1% d'une année sur l'autre. La capacité de production des bases de production néo - zélandaises et cambodgiennes a été progressivement libérée, ce qui a fourni un soutien important à la croissance future de la performance de l'entreprise, qui devrait continuer à s'améliorer.
Le potentiel du marché chinois des animaux de compagnie est énorme, l'épidémie a entraîné la fin progressive.
De 2010 à 2020, la taille du marché chinois des animaux de compagnie est passée de 14 milliards de RMB à 206,5 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 30,9%. La croissance du marché chinois de la consommation d'animaux de compagnie a ralenti à 2% en 2020 et est restée faible en 2021. À notre avis, la principale raison du ralentissement de la croissance de 2020 à 2021 est que l'éclosion de covid - 19 a entraîné une augmentation significative de la pression à la baisse sur l'économie et a retardé l'entrée sur le marché des consommateurs potentiels d'animaux de compagnie. D'un point de vue à moyen et à long terme, le taux de pénétration des animaux de compagnie en Chine est de 17%, tandis qu'aux États - Unis, en Australie, au Royaume - Uni et au Japon, il atteint respectivement 68%, 62%, 45% et 38%. Le nombre de chiens et de chats par habitant en Chine est respectivement de 0,03 et 0,04. Les dépenses annuelles de consommation de chiens et de chats de compagnie en Chine sont respectivement de 869 $et 679 $, ce qui est inférieur à celui des principaux pays d'élevage. Le potentiel de croissance du marché chinois de la consommation d'animaux de compagnie est énorme.
L'impact de l'épidémie a été progressivement éliminé et les activités à l'étranger ont progressé régulièrement.
Le marché d'outre - mer demeure la principale source de revenus et de bénéfices de la société, les activités à l'étranger représentant 83,5% des revenus et 87,0% des bénéfices de la société en 2021. L’entreprise a réalisé une coopération à long terme avec des marques et des détaillants de produits pour animaux de compagnie de renommée mondiale avec des produits de haute qualité, une chaîne d’approvisionnement stable et des avantages en matière de recherche et d’innovation, et a une forte viscosité et une forte dépendance à l’égard des clients. Tout en s'efforçant d'accroître la part de marché des produits ODM, l'entreprise s'efforce progressivement de cultiver des marques indépendantes sur le marché d'outre - mer. À l'heure actuelle, l'entreprise a vendu des produits de marque indépendante dans des canaux de vente au détail de premier plan comme Wal - Mart au Canada et certains détaillants en Europe, et elle espère occuper davantage de marchés d'outre - mer à l'avenir.
Accélérer la mise en page du marché chinois et améliorer continuellement la matrice des marques privées
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) De 2015 à 2021, le chiffre d’affaires de la société sur le marché chinois est passé de 10312 millions de RMB à 210 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 54,8%. La part du chiffre d’affaires chinois est passée de 2,1% à 16,6%, avec une augmentation cumulative de 14,5%. L'entreprise met en œuvre une stratégie multi - marques sur le marché chinois, sous - marque, concentre ses ressources sur la création de marques dominantes en fonction du jugement des tendances et des tendances du marché, des produits explosifs aux catégories explosives et aux marques explosives, occupe l'esprit des consommateurs par le déploiement continu de produits de haute qualité et le marketing de précision, et améliore continuellement la part de marché de la marque et le taux de rachat.
Conseils en matière d'investissement
En tant qu'entreprise leader dans les morsures de colle pour animaux de compagnie, l'entreprise a un contrôle strict sur la qualité des aliments pour animaux de compagnie. Les aliments pour animaux de compagnie dans les créneaux horaires sont un circuit d'or prospère et en croissance. Grâce à la tendance croissante des produits nationaux et à la tendance à La mise à niveau de la consommation, la part de marché de l'entreprise devrait encore augmenter à l'avenir. De 2022 à 2024, nous prévoyons que la société réalisera des revenus d'exploitation de 1 656 millions de RMB, 2 084 millions de RMB et 2 582 millions de RMB, en hausse de 30,3%, 25,9% et 23,9% d'une année sur l'autre, ce qui correspond à un bénéfice net de 159 millions de RMB, 202 millions de RMB et 264 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 164,9%, 26,8% et 31,2% d'une année sur l'autre, ce qui correspond à 0,63, 0,80 et 1,04 RMB pour EPS. Nous donnons à la société 28 fois PE pour les activités à l'étranger en 2022 et 4 fois PS pour les activités en Chine, avec une évaluation raisonnable de 22,53 RMB, et maintenons la cote d'achat.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des taux de change; Risque de construction de la marque inférieur aux attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Le risque que le marché chinois ne se développe pas comme prévu; Covid - 19 risques liés à l'éclosion de pneumonie, etc.
