Shengyi Electronics Co.Ltd(688183) ( Shengyi Electronics Co.Ltd(688183) )
Événements
Shengyi Electronics Co.Ltd(688183) publier le rapport sur les résultats du premier trimestre de 2022: au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation total d’environ 860 millions de RMB, en hausse de 7,2% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un
Q1 le rendement est conforme aux attentes et la rentabilité s’est améliorée
Selon le rapport sur les résultats du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 860 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 16,1% d’une année sur l’autre. En termes de rentabilité, la compagnie a enregistré une marge brute de 24,04% (YOY + 2,45 PCT) et une marge nette de 8,68% (YOY + 0,66 PCT) au premier trimestre. En ce qui concerne les dépenses de la période, la société Q1 a réalisé des taux de dépenses de vente, de gestion et de financement de 2,24%, 9,27% et 0,5% respectivement en 2022. Les taux de dépenses de vente et de gestion ont légèrement diminué et les taux de dépenses financières ont diminué. En ce qui concerne les d épenses de R & D, l’entreprise a continué d’accroître les investissements de R & D afin d’améliorer la compétitivité de base des produits et de R épondre aux besoins des clients. En 2022, les dépenses de R & D de l’entreprise Q1 étaient de 44,15 millions de RMB, en hausse de 11,13% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le chiffre d’affaires des produits, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3 514 milliards de RMB pour les composants électroniques en 2021, soit 96,35%.
Optimisation de la structure des produits, augmentation significative des commandes de serveurs et de véhicules
Depuis les frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis, le conflit s’est intensifié et des facteurs tels que la pénurie de puces superposées ont eu une incidence sur l’industrie des communications en 2021, la période de construction de 5G a été ajustée et les commandes de réseaux de communication ont diminué. L’entreprise ajuste et optimise la structure des produits en temps opportun, élargit activement le Groupe de clients de haute qualité et augmente les commandes dans les domaines du serveur, de l’électronique automobile et d’autres domaines, ce qui représente une augmentation significative par rapport à 2020. En ce qui concerne l’électronique automobile, l’entreprise a défini une stratégie importante pour renforcer encore le développement du marché automobile dans le plan de préparation de la construction de l’usine Ji’an. Avec l’augmentation constante de la capacité de production de l’usine Ji’an, la part de l’électronique automobile dans les ventes globales de l’entreprise est rapidement passée de 1% à environ 8%. L’étude approfondie de la technologie difficile et de nombreuses années d’expérience de traitement dans le cadre de l’exigence de haute fiabilité aideront l’entreprise à améliorer rapidement ses performances dans le domaine de l’électronique automobile. En ce qui concerne l’industrie des serveurs, l’entreprise a toujours considéré le marché des serveurs comme l’une de ses stratégies de base et a développé avec succès de nombreux clients de serveurs, ce qui a permis d’améliorer considérablement le volume et la proportion des ventes de produits. En 2021, le serveur x86 a commencé à être mis à niveau en masse vers la sector – forme Whitley, la sector – forme EGS (Eagle Stream) de la prochaine génération est également en développement rapide, et le serveur d’alimentation d’IBM est également en cours de mise à niveau de la prochaine génération, ce qui a grandement amélioré la demande de l’industrie pour la technologie des BPC. L’entreprise coopère étroitement avec les clients dans le développement de produits de serveurs haut de gamme et a réussi la certification de produits PCB de plusieurs produits de serveurs haut de gamme de clients. Elle est capable de soutenir le traitement de ces produits haut de gamme et espère gagner plus d’opportunités dans le processus de mise à niveau des produits de serveurs.
L’expansion de la capacité augmente les performances et la part de marché devrait encore augmenter.
L’investissement total du projet de la phase I de Ji’an shengyi est d’environ 1,4 milliard de RMB, avec une capacité de conception de 620000 m2 / an, dont 450000 m2 / an de capacité de la phase I a été officiellement mis en service en avril 2021, atteint la capacité de conception au troisième trimestre 2021 et atteint le seuil de rentabilité au quatrième trimestre 2021. En 2021, la société Q3 a officiellement lancé la deuxième phase de la phase I de Ji’an shengyi et a atteint la capacité de conception de 170000 m2 / an;
L’investissement total du projet de la phase II de Ji’an shengyi est d’environ 1,3 milliard de RMB, avec une capacité de conception de 540000 m2 / an. Il a été officiellement lancé au quatrième trimestre de 2021 et devrait être mis à l’essai au quatrième trimestre de l’année prochaine; L’investissement total du projet de la phase IV de Dongcheng est d’environ 2 milliards de RMB, avec une capacité de conception de 350000 m2 / an. La construction a été officiellement commencée en septembre 2020, et la structure principale a été scellée en décembre 2021. La production d’essai est prévue pour le quatrième trimestre de cette année. Les produits sont positionnés sur des PCB de haute densité et de haut niveau et des panneaux de liaison souples et durs dans les domaines des communications 5G, des réseaux, des serveurs, de l’électronique automobile, de l’électronique de consommation partielle et d’autres domaines. L’entreprise mettra en place une usine HDI haute densité de haut niveau et une usine de panneaux de liaison souples et durs pour gérer l’usine, enrichir davantage la gamme de produits de l’entreprise et renforcer la compétitivité globale de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices
Bénéficiant d’une forte croissance continue des activités d’électronique automobile et de serveurs, le chiffre d’affaires prévu de la société pour 2022 – 2024 est de 44,80, 53,96 et 6 243 milliards de RMB, et le SPE est de 0,45, 0,57 et 0,68 RMB respectivement. Le cours actuel des actions correspond à PE 22, 17 et 14 fois respectivement, ce qui donne une cote d’investissement « recommandée».
Conseils sur les risques
Risque de ralentissement de l’industrie en aval, risque de retard dans la construction de la capacité, risque de retard dans la recherche et le développement de produits, risque d’intensification de la concurrence industrielle et risque de changement de politique étrangère.
