Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ( Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Entreprise: petite entreprise spécialisée dans le système de commande de coupe laser
Enraciné dans le gène NC, il fleurit dans le circuit de segmentation de l’industrie laser. Depuis 2012, l’entreprise est entrée dans le domaine du système de commande de coupe laser à fibres optiques et est devenue un leader de l’industrie. Les produits de faible et moyenne puissance occupent la première place en Chine et sont presque les seuls fabricants sur le marché qui peuvent concurrencer les principaux produits similaires étrangers dans le domaine de la haute puissance.
L’industrie du traitement laser continue de prospérer et le système de commande de coupe laser est le circuit d’or de toute la chaîne de l’industrie laser. Par rapport aux entreprises représentatives Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747)
Bénéfice brut élevé + bénéfice net élevé + forte croissance, Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 550 millions de RMB, en hausse de 48,5% d’une année sur l’autre. Le bénéfice non net déduit était de 544 millions de RMB, en hausse de 78,8% d’une année sur l’autre. Le disque de base de l’entreprise de coupe laser, l’expansion de haute puissance devient la clé.
L’entreprise prend le domaine du contrôle de l’automatisation industrielle comme noyau et le domaine du contrôle de l’usinage laser comme pierre angulaire, maîtrisant pleinement cinq technologies clés telles que la Cao, la Cam, le NC, le capteur et la conception matérielle nécessaires à la recherche et au développement du système de contrôle de la coupe laser, couvrant l’ensemble du processus de coupe laser et créant une large protection de la ville.
Baichu est le leader absolu dans le domaine du système de commande de coupe de puissance moyenne et basse. La concurrence globale est stable et la part de marché de baichu devrait rester d’environ 65% à l’avenir. Nous croyons que l’entreprise est en mesure d’accroître encore sa part de marché grâce à un rapport coût – efficacité élevé et à l’effet synergique des activités de coupe intelligente.
Nous prévoyons que d’ici 2025, la taille totale du marché du système de commande de coupe laser atteindra environ 4,24 milliards de RMB, dont 2,78 milliards de RMB pour le marché de la haute puissance et 1,46 milliard de RMB pour le marché de la basse puissance. Élargir verticalement le matériel intelligent et consolider les activités principales.
L’entreprise met l’accent sur l’équipement de coupe laser de haute puissance pour « intelligent » le marché des têtes de coupe. La capacité de se connecter sans couture avec son propre système de commande de bus est la compétence de base de la tête de coupe bochu.
Selon les prévisions de l’échelle du marché de l’accroissement et du remplacement des stocks, la demande future de têtes de coupe laser de haute puissance devrait atteindre 87 000 ensembles. La production de baichuding a été augmentée et la structure du produit a été planifiée pour assurer une couverture complète des équipements de coupe laser de faible puissance, de haute puissance, de très haute puissance et de 3D, avec une capacité totale de conception de 14800 ensembles. Compte tenu de l’échelle globale du marché de la tête de coupe, il existe encore une demande suffisante du marché pour la couverture de baichu.
L’entrée dans le secteur du matériel aura une certaine incidence sur la marge bénéficiaire brute de l’entreprise. Selon nos calculs, la marge brute de Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) L’aménagement horizontal basé sur le contrôle industriel élargit les limites des activités.
Une fois de plus, l’entreprise s’est tournée vers le nouveau circuit avec « intelligence», a fusionné les cinq technologies de base dans le domaine du contrôle industriel, s’est adaptée au développement du système de contrôle du soudage, a compensé les lacunes de l’enseignement traditionnel Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Baichu a investi 300 millions de RMB dans un projet de recherche et de développement intégré de commande d’entraînement de haute précision, dédié à l’intégration de l’entraînement et du Contrôleur, pour atteindre la précision de commande de niveau sous – micron ou même nanomètre, et pour cibler le marché d’application de traitement de semi – conducteurs à L’avenir. Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on estime que Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) 2022 – 2024 le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 735 millions de RMB, 992 millions de RMB et 1319 milliard de RMB, et le SPE correspondant sera respectivement de 5,05, 6,82 et 9,06 RMB, avec une augmentation annuelle de 33,6%, 35,1% et 32,9%. En se référant à des sociétés comparables, on estime que la valeur marchande cible de Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) 2022 est de 33068 milliards de RMB et que le prix cible correspondant est de 227,11 RMB, qui est couvert pour la première fois, et la cote « augmentation de participation» est attribuée.
Indice de risque: le paysage de l’industrie manufacturière a diminué; L’intensification de la concurrence commerciale; Progrès technologique inattendu
