Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
Principaux points d’investissement
Événement: BAMO Technology, une filiale holding de la société (ou Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Lgbcm a l’intention de construire une capacité de production annuelle de 66 000 tonnes de matériaux cathodiques TERNAIRES.
Renforcer la coopération avec LG et développer davantage la distribution des matériaux cathodiques. Lgbcm a l’intention de construire une capacité de production annuelle de 66 000 tonnes de matériaux cathodiques TERNAIRES (la capacité de production prévue atteindra respectivement 3, 5, 6 et 6 000 tonnes d’ici 2024 – 2027 et au – delà), avec un investissement total de 2337 milliards de RMB, et 60% de l’investissement total (1403 milliard de RMB) sera financé par BAMO Science & Technology et LG Chemical selon le calendrier convenu dans l’accord (dont 687 millions de RMB par BAMO Science & Technology). 40% de l’investissement total (environ 935 millions de RMB) est levé par la société cible au moyen d’emprunts ou d’émissions d’obligations de sociétés. La coentreprise de l’entreprise et de LG Chemical pour la construction d’un nouveau projet de matériaux Lithium – énergie permettra d’intégrer davantage les avantages de l’entreprise et de LG Chemical en matière de matières premières, de technologie et de canaux de marché, ce qui facilitera la coopération globale de toutes les parties dans l’approvisionnement en matières premières, la recherche et le développement de technologies de produits et l’exploitation du marché de nouvelles sources d’énergie et de matériaux Lithium – électricité, afin de créer conjointement une chaîne industrielle de nouveaux matériaux Lithium – énergie compétitive à l’échelle internationale. Une fois que la capacité de production des matériaux cathodiques aura été achevée, la capacité de production atteindra 279000 tonnes et la capacité de production des capitaux propres atteindra 127800 tonnes.
La production de précurseurs TERNAIRES entre dans une période de libération accélérée. Expansion de la capacité de production: selon le plan actuel d’expansion de la capacité de production de l’entreprise, la capacité de production de précurseurs TERNAIRES sera de 325000 tonnes (dont 255000 tonnes propres + 70 000 tonnes de coentreprise) après l’achèvement du projet en construction. L’entreprise prévoit d’augmenter la capacité de production de précurseurs en propriété exclusive à plus de 300000 tonnes et la capacité de production de coentreprises à plus de 130000 tonnes au cours des trois prochaines années; Clients: les produits de l’entreprise ont été hautement reconnus par les clients en aval et sont entrés dans le système de la chaîne d’approvisionnement mondiale des batteries principales telles que LG Chemical, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Posco, Byd Company Limited(002594) En 2020, la compagnie a conclu un accord d’approvisionnement à long terme de 90 000 tonnes avec Posco, et en 2021, elle a conclu un accord d’approvisionnement avec Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073)
Contrôle des ressources, codage continu Lithium – Cobalt – Nickel Energy Metal Layout. Indonesia nickel Project enters the Performance release period: China Yue 60000 Metal ton nickel hydroxyde project is expected to achieve Production at the end of June of this year; Huake 45000 tonnes de métal Fire Method Project, according to huayou Official public NUMBER, on May 19, the second nickel Iron electric furnace was smoothly ignited and the project was smoothly Progress, and Q2 nickel is expected to become a New Profit Growth Point of the company. En outre, l’entreprise a signé des accords – cadres avec Vale et Volkswagen pour la construction de 120000 tonnes de nickel par voie humide. Actuellement, l’entreprise prévoit réaliser 465000 tonnes de nickel par voie humide. Ressources en lithium: la société a achevé l’acquisition du gisement de lithium prospectif au Zimbabwe. En octobre 2021, la teneur en oxyde de lithium du projet Arcadia était de 1,06% et la quantité d’oxyde de lithium métallique était de 770000 tonnes (1,9 million de tonnes d’équivalent carbonate de lithium). Selon le plan de capacité précédent, il est prévu de construire une ligne de traitement du minerai de 2,4 millions de tonnes, avec une production annuelle de 147000 tonnes de concentré de spodumène, 94 000 tonnes de concentré de feldspath perméable au lithium de qualité technique et 24 000 tonnes de concentré de feldspath perméable au lithium de qualité chimique.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: l’entreprise s’est engagée à devenir un chef de file de l’industrie des matériaux Lithium – électricité en élargissant le marché des matériaux Lithium – électricité à la baisse grâce à des ressources de contrôle supérieures, afin de passer d’un cycle fort à une croissance élevée. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 61,49, 83,57 et 10 085 milliards de RMB. Actuellement, 110,8 milliards de RMB de capitalisation boursière, ce qui correspond à PE de 18,0 / 13,3 / 11,0x, et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseil de risque: risque de fluctuation des prix des principaux produits; Le calendrier de construction du projet est inférieur aux attentes; La demande en aval est inférieure aux attentes; L’écart de mesure de la demande et le retard pris dans l’utilisation de l’information publique dans l’étude et le rapport; Les prévisions de bénéfices sont inférieures aux prévisions en raison de l’évolution des hypothèses de base; L’information publique utilisée dans le rapport de recherche risque d’être mise à jour en temps opportun, etc.
