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Principaux points d’investissement
Logique recommandée: (1]) la demande de friteuses à air est forte, le marché mondial des friteuses à air atteindra 2,33 milliards de dollars en 2021 et 18,9% du tcac en 2016 – 2021. Le marché chinois des friteuses à air se développe rapidement et l’industrie devrait s’étendre davantage à l’avenir. L’entreprise dispose de riches ressources en clients. Avec la libération progressive de la capacité de production des projets d’investissement, la capacité totale de l’entreprise sera proche de 20 millions d’unités. L’échelle d’exploitation de l’entreprise devrait augmenter rapidement en raison de l’augmentation rapide des commandes de nouveaux clients contractuels. L’entreprise a accumulé une forte accumulation de friteuses à air, avec une force de produit unique de premier plan et une structure de produit continuellement optimisée. Avec l’expansion de l’échelle d’exploitation, la performance de profit de l’entreprise devrait s’améliorer régulièrement.
Chef de file de l’industrie des friteuses à air, l’échelle des revenus augmente rapidement. Fondée en 2001, l’entreprise s’occupe principalement d’appareils ménagers de cuisine chauffés tels que les poêles à air, les fours à air, etc. En ce qui concerne le modèle d’entreprise, ODM / OEM est le principal, mais aussi essayer progressivement d’incuber des marques indépendantes. Sous l’impulsion de l’épidémie, la demande du marché des petits appareils ménagers a éclaté, ce qui a entraîné une augmentation rapide des revenus de l’entreprise en raison de la superposition des commandes des clients nouvellement signés. De 2018 à 2021, le chiffre d’affaires de la société a atteint 38% et le bénéfice net de la société mère 38,5%. L’échelle des revenus de l’entreprise devrait augmenter régulièrement à mesure que les commandes des nouveaux clients contractuels à l’extérieur de la Chine augmenteront. Sous l’impulsion de l’atténuation progressive de la pression sur les coûts des matières premières et de l’optimisation continue de la structure des produits, on s’attend à ce que la performance des bénéfices de l’entreprise soit stable et bonne.
Les petits produits électriques de cuisine émergent, l’échelle du marché s’agrandit rapidement. La consommation, les changements dans les habitudes de vie et la promotion du concept de santé ont progressivement fait de certains petits appareils ménagers des produits à demande souple aux produits à demande rigide, ce qui a entraîné une augmentation progressive de la perméabilité des petits appareils ménagers. Les données statistiques montrent que les ventes mondiales de petits appareils ménagers ont continué de croître entre 2015 et 2020, atteignant 6,2% du tcac en cinq ans. En tant que type d’électricité de cuisine chauffée, la poêle à air devient progressivement un appareil électrique de cuisine en raison de ses avantages de santé, de propreté facile et d’efficacité de chauffage élevée. Selon les données Euromonitor, la taille du marché mondial de la poêle à air est passée de 980 millions de dollars américains en 2016 à 2,33 milliards de dollars américains en 2021, et cagr a atteint 18,9%. Sur le marché chinois, selon les dernières données de l’AVC, le volume des ventes au détail et le volume des ventes au détail de friteuses à air ont atteint respectivement 4,38 milliards de RMB et 15,04 millions d’unités en 2021, l’échelle du marché étant inférieure à celle des chaudières à pression électriques matures qui ont été développées pendant De nombreuses années; De janvier à février 2022, les ventes cumulées ont atteint 1,2 milliard de RMB, en hausse de 148,7% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une expansion rapide de la capacité du marché chinois.
La force d’un seul produit est de premier plan et l’efficacité de la production est continuellement optimisée. En ce qui concerne les produits, l’entreprise continue d’ajouter du code R & D et l’optimisation de la structure des produits contribue à l’augmentation du prix unitaire des produits. De 2018 à 2020, le prix unitaire des produits de l’entreprise a atteint 11,1% cagr. En outre, les ventes de produits de l’entreprise ont augmenté d’année en année. En comparaison horizontale, la production et la vente de friteuses à air sont en tête de l’industrie en fonction de l’échelle des actions. En ce qui concerne les clients, l’entreprise a établi des relations de coopération stables avec Philips, Newway et d’autres clients. Avec l’augmentation de la demande du marché chinois des appareils ménagers de cuisine chauffés à l’air frit et au four à air, l’entreprise a progressivement conclu une coopération avec Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032)
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Avec l’éclosion constante de la marque indépendante de l’entreprise et le volume rapide des activités d’agence de l’entreprise sous le dividende de l’industrie, on s’attend à ce que le taux de croissance composé de la performance de l’entreprise au cours des trois prochaines années soit de 31,5% de 2022 à 2024. En ce qui concerne l’évaluation moyenne d’entreprises comparables, une note de « détention» a été attribuée pour la première fois, compte tenu de la part relativement élevée des ventes à l’étranger de l’entreprise.
Conseils sur les risques: fluctuation importante du prix des matières premières, risque de substitution des produits de base, risque de fluctuation importante du taux de change du RMB et risque de libération de la capacité inférieure aux attentes.
