Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) ( Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) )
Chef de file de la transformation du cuivre, la capacité de production a dépassé la croissance de l’industrie. La société a été fondée en 1986 et est principalement active dans le traitement du cuivre (y compris les bandes de cuivre, les fils de cuivre, les barres de cuivre, les fils électromagnétiques, les barres de cuivre et d’autres types de produits). En 2022, la capacité de traitement du cuivre de la société devrait s’étendre à environ 2 millions de tonnes. La capacité de production de 120000 tonnes de bandes d’alliage de cuivre au sol devrait être achevée et mise en production en 2024. En 2017 – 2021, la production de traitement du cuivre de la société gagr = 18,3%, ce qui est beaucoup plus élevé que la moyenne industrielle de 3,7%. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 81159 milliards de RMB, soit + 73,31% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 741 millions de RMB, soit + 44,70% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une croissance rapide de La capacité de production.
Le modèle des coûts de transformation n’a pas peur du cycle des prix, la différenciation du taux d’exploitation de l’industrie est évidente. La transformation du cuivre adopte le modèle des frais de transformation. La marge brute de transformation d’une tonne de l’entreprise est relativement faible en raison de la variation du prix du cuivre. Au cours des dernières années, le taux d’exploitation à différentes échelles de l’industrie de la transformation du cuivre est évidemment différencié. L’entreprise, En tant que grande entreprise de transformation du cuivre, bénéficie de la différenciation de l’industrie. Les secteurs traditionnels de la demande en aval resteront stables à l’avenir. On s’attend à ce que les secteurs photovoltaïque et éolien stimulent la consommation de cuivre d’environ 2 millions de tonnes d’ici 2025, tandis que les nouveaux véhicules énergétiques stimuleront la consommation de cuivre de 1,39 million de tonnes et que les coûts de transformation du cuivre augmenteront régulièrement à l’avenir.
Augmenter la capacité de production de 20 000 tonnes de fil plat et organiser activement la nouvelle demande de 800 V de fil plat haute tension. La capacité de production de 20 000 tonnes de fil plat sera achevée d’ici 2022, et la capacité de contrôle des coûts de la tige de cuivre sans oxygène de la matière première sera améliorée par la production de l’entreprise; La sector – forme 800V a des exigences plus élevées en matière de résistance Corona des fils plats, et l’entreprise a mis en place des services de fils plats haute tension. Le moteur à fil plat présente des avantages de performance par rapport au moteur à fil rond lorsqu’il est appliqué aux nouveaux véhicules énergétiques. La demande mondiale de nouveaux véhicules énergétiques à fil plat est estimée à 225100 tonnes d’ici 2025, avec une échelle de marché de 14 182 milliards de RMB, et gagr = 39,02% de 2020 à 2025, avec une forte demande du marché. La contribution des entreprises de ligne sector à la croissance future des performances s’est progressivement améliorée.
Vétéran de l’industrie des aimants permanents, avec une production élargie de 8000 tonnes de matériaux magnétiques permanents de haute performance. L’entreprise a mis en place des matériaux ND – Fe – B pendant 21 ans, avec des marques complètes et une technologie mature. Actuellement, l’entreprise a une capacité de production de 5000 tonnes. Les principaux domaines d’application comprennent l’énergie éolienne, les nouveaux véhicules énergétiques, les moteurs industriels, l’électronique grand public et les dispositifs médicaux. En tant que produits à marge brute élevée de l’entreprise, la première et la deuxième phase des matériaux magnétiques permanents ND – Fe – B à haute performance seront mis en production en 2023 et 2024, avec une capacité de production estimée à 13000 tonnes. La demande de matériaux magnétiques permanents ND – Fe – B à haute performance est forte en raison de la traction de nouveaux véhicules énergétiques, de l’énergie éolienne, de la climatisation à fréquence variable, de l’électronique grand public et des moteurs industriels économes en énergie. La demande mondiale de matériaux ND – Fe – B à haute performance est estimée à 204700 tonnes d’ici 2025, et gagr = 25,79% d’ici 2020 – 2025. La demande est forte et la production doublée. Les bénéfices des entreprises ND – Fe – B devraient augmenter rapidement.
Suggestions d’investissement: avec la libération de la capacité de production de haut de gamme de l’entreprise, les ventes de matériaux de transformation du cuivre augmenteront régulièrement et le volume de production de matériaux magnétiques NdFeB sera mis en service. Le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise est estimé à 101514, 108073 et 111440 milliards de RMB respectivement Pour 22 – 24 ans; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 960,11,91,1 milliards de RMB; En ce qui concerne les PE 11,20, 9,02 et 8,20 fois au cours des 22 à 24 années, la société a reçu une note d ‘« achat» pour la première fois.
Indice de risque: la production de cuivre est inférieure aux prévisions; La production de fil plat a été inférieure aux prévisions; Intensification de la concurrence dans l’industrie du néodyme, du fer et du bore
