Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
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Le 25 mai 2022, China Mobile a publié des candidats pour l’achat centralisé (premier lot) (achat public de la deuxième partie) de Smart Home Gateway pour 2022 – 2023, totalisant 5,35 millions d’appareils de passerelle 10gpon, Zte Corporation(000063)
Commentaires:
La construction avancée de l’infrastructure numérique stimule le développement de l’industrie, et la part de marché augmente régulièrement pour guider la performance de l’entreprise: avec l’accent mis par le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information sur la « Construction avancée modérée de l’infrastructure numérique », les principaux opérateurs augmentent leurs dépenses en capital, le réseau 5G sera construit à l’avance et les appels d’offres des opérateurs à court terme se poursuivront. Les résultats de l’achat centralisé de China Mobile Smart Home Gateway montrent que la part de marché de l’entreprise dans le secteur des produits à haute valeur et à marge brute de 10gpon continue d’augmenter et que le bénéfice net des revenus futurs devrait exploser dans les deux sens.
La marge brute a continué de s’améliorer et la rentabilité a considérablement augmenté: la marge brute globale de la société 22q1 était de 37,78%, en hausse de 2,34 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Avec l’augmentation continue des dépenses en capital de l’exploitant, la marge brute de l’entreprise, comme l’équipement 5G, devrait continuer à augmenter; Dans le même temps, les entreprises de consommation et les entreprises publiques devraient également s’attendre à ce que la marge brute augmente régulièrement à mesure que la pression sur les entreprises pour optimiser continuellement les coûts et les coûts des matières premières s’atténuera progressivement à l’avenir. Le taux de dépenses Q1 de l’entreprise a continué de s’améliorer, le taux de dépenses de vente, de gestion et de financement étant respectivement de 7,7% / 4,57% / 0,19%, et + 0,07 / – 0,19 / – 0,65 PCS par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné une augmentation significative du niveau de rentabilité de l’entreprise.
Prévision des bénéfices: l’extrémité de la politique stimule l’infrastructure numérique, les opérateurs augmentent les dépenses en capital et le climat de l’industrie continue d’augmenter; Les activités à l’étranger continuent de croître rapidement et les activités de la deuxième courbe, représentées par les serveurs et le stockage, les terminaux, l’énergie numérique et l’électronique automobile, se développent rapidement. Avec l’amélioration continue de la marge brute de l’entreprise, la performance future est très élastique. Nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de la société et réalisé un bénéfice net de 8778 / 9851 milliards de RMB, YOY + 28,85% / + 12,23%, soit 1,86 / 2,08 EPS, respectivement, de 2022 à 2023. À l’heure actuelle, le PE correspondant au cours des actions a est 13 et 12 fois, et le PE correspondant au cours des actions H est 9 et 8 fois, donnant une note d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: 1. Le calendrier de construction du 5G n’est pas conforme aux attentes; 2. Les conflits entre la Chine et les États – Unis se sont intensifiés; 3. L’impact continu de l’épidémie mondiale sur les activités à l’étranger de l’entreprise.
