Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Le premier fournisseur chinois de solutions d'application et de services pour l'industrie des logiciels industriels. Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) Après plus de 40 ans de développement et d'expansion, il est devenu un fournisseur de solutions logicielles industrielles de premier plan et un fabricant d'IDC tiers en Chine. Ses produits et services couvrent l'acier, les transports, la médecine, les métaux non ferreux, l'industrie chimique, la fabrication d'équipements, la finance et d'autres industries.
Industrie des logiciels industriels: l'espace de développement des logiciels industriels est vaste et la localisation accélère le remplacement. Au cours des dernières années, bien que l'échelle des logiciels industriels chinois ait connu une croissance rapide, le taux de pénétration est inférieur à la moyenne mondiale et le taux de localisation n'est pas élevé (le taux de localisation des logiciels de conception R & D n'est que de 5% en 2019), en particulier les logiciels haut de gamme; Compte tenu de la complexité croissante de l'environnement international, de l'accélération de l'incertitude de la chaîne d'approvisionnement mondiale et de la demande croissante des entreprises pour la transformation numérique, les politiques continuent d'orienter activement la croissance de l'échelle des logiciels industriels en Chine et les entreprises locales de logiciels industriels devraient saisir davantage de possibilités de marché. Industrie IDC: les dépenses en capital des géants du cloud devraient augmenter et la demande de première ligne reste élevée. Dans le passé, en raison de la surveillance stricte de l'économie de la sector - forme par les politiques, les principaux clients du Centre de données, les géants du Cloud, ont réduit leurs investissements dans IDC, par exemple, Alibaba Cloud 21q4capex a diminué de 16% par rapport à l'année précédente, ce qui a eu une incidence sur le climat de l'industrie IDC; Avec la normalisation de la surveillance économique de la sector - forme au début de l'année, CAPEX, le géant du Cloud, devrait se redresser. En outre, avec l'avancement de projets tels que "East Digital West Calculation", l'industrie IDC se développera dans une direction plus ordonnée et plus saine.
Les trois principaux avantages sont la garantie du développement des affaires de l'entreprise. La réorganisation du Groupe a entraîné une forte demande pour l'entreprise: Au cours des dernières années, le Groupe Baowu a accéléré la fusion et la réorganisation. Sous le mode « un siège social et plusieurs bases », l'aciérie acquise a une grande demande d'informatisation et de transformation automatique, ce qui entraînera de nombreuses commandes de transactions connexes pour l'entreprise. L’entreprise dispose d’une accumulation technologique profonde: après plus de dix ans de recherche et de développement dévoués, l’entreprise a lancé un grand PLC localisé en 2021, qui a résolu le problème du « cou coincé» dans le domaine du contrôle industriel, tandis que le taux de d épenses de l’entreprise a augmenté, jetant les bases d’un développement rapide de l’entreprise. En ce qui concerne IDC, l'entreprise dispose de la plus grande ressource de centre de données unique dans les villes de première ligne; Du côté des coûts, à partir de CAPEX et OPEX, réaliser un bon contrôle des coûts, la rentabilité de l'industrie leader.
Nous prévoyons que le bénéfice par action de la compagnie sera respectivement de 1,51, 1,94 et 2,38 RMB en 2022 - 2024. Selon la méthode d'évaluation sectorielle et l'évaluation d'une société comparable, la valeur de marché d'une seule armoire pour les activités logicielles en 2022 est 7,1 fois supérieure à celle de ps et 349200 yuan / Unit é pour les activités IDC en 2022. La valeur de marché totale est de 92928 milliards de yuan, et le prix cible correspondant est de 61,13 yuan. La cote d '« achat» est attribuée pour la première fois.
Conseils sur les risques
La demande d'informatisation des entreprises sidérurgiques restructurées du Groupe n'a pas été à la hauteur des attentes; La construction de l'armoire IDC n'est pas aussi bonne que prévu; La demande d'armoires IDC est inférieure aux attentes; La promotion de la sector - forme Internet industrielle n'a pas répondu aux attentes
