Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) ( Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) )
Commentaires sur l’événement
Récemment, la société a tenu une Assemblée générale des actionnaires, la société a adopté de nombreuses propositions en même temps, en fonction des dernières conditions d’exploitation et de communication avec le marché.
L’objectif de rendement annuel n’est pas modifié et la tendance à la modernisation de la structure de jujiaogu 20 se poursuit.
La tendance à la mise à niveau de la structure est forte, avec des dizaines de milliards de RMB de haut de gamme. À l’heure actuelle, l’entreprise a construit des produits à prix plein avec une tendance à la mise à niveau structurelle significative:
En 2021, l’échelle des produits de la série de pâte brute a dépassé 9 milliards de yuans, dont le taux de croissance des revenus de Gu 5 est légèrement stable, le taux de croissance des revenus de Gu 8 et plus est de 20 à 30%, le taux de croissance des revenus de Gu 16 et de gu 20 est d’environ 50 à 60% et 100%, respectivement, et la tendance à la modernisation structurelle se poursuit;
2022q1: bénéficiant de la croissance annuelle de la demande au cours du Festival de printemps (avec un contrôle légèrement assoupli de la situation épidémique et une excellente performance dans les scénarios de base faible + restauration), Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596)
2022q2: Au cours des dix premiers jours d’avril, la situation épidémique dans la province a eu un léger impact sur les ventes mobiles pendant une courte période. Cependant, étant donné que le deuxième trimestre est une saison de consommation traditionnelle, il n’a eu qu’un impact évident sur la phase de consommation des banquets (le comportement de consommation subséquent de l’épargne et de la récupération), de sorte que l’impact de la situation épidémique a été légèrement réduit. Actuellement, Anhui n’a pas eu de situation épidémique pendant un mois consécutif, et le rendement des ventes mobiles terminales est bon. Le scénario de consommation des banquets en juin En ce qui concerne le recouvrement des paiements, compte tenu du faible taux de recouvrement des paiements au deuxième trimestre de l’année précédente et du fait que le calendrier des commandes au premier trimestre a atteint près de 60% de l’année, de bonnes bases ont été jetées, et le recouvrement des paiements du bateau dragon est en cours de façon ordonnée, avec suffisamment d’avance pour assurer davantage la certitude du rendement au deuxième trimestre;
Perspectives d’avenir: l’objectif de l’année entière n’est pas modifié. On s’attend à ce que le taux de croissance de gu20 dépasse 40% d’ici 2022, et Huanghelou réalisera les revenus promis. À moyen et à long terme, bénéficiant du gène de la marque de vin célèbre et d’une forte force de marque, gu16 (positionner les banquets de mariage et les marchés d’affaires au – dessus du niveau moyen et haut de gamme) et gu20 (positionner les produits stratégiques au niveau inférieur et haut de gamme) en tant que produits de base au niveau inférieur et haut de gamme de l’entreprise / produits de pointe pour promouvoir la nationalisation, tous deux ont maintenu une croissance de 50% au cours des dernières années, et l’entreprise continuera de se concentrer sur gu20 à l’avenir En outre, à l’avenir, Gu 8 sera positionné autour de 300 yuans (le principal scénario de consommation est le marché des banquets et des banquets). Actuellement, la zone de vente est concentrée à Anhui, Jiangsu, Zhejiang et Shanghai. D’autres marchés à l’extérieur de la province sont représentés par gu20, qui est développé par gu7 + gu20. Dans l’ensemble, la mise à niveau de la structure a continué d’améliorer le taux des frais de vente superposés, ce qui a entraîné une tendance générale à la baisse, ce qui a permis d’améliorer la performance du côté du taux d’intérêt net.
La tendance à l’expansion et à la modernisation de la capacité dans la province s’est poursuivie et la stratégie nationale a été accélérée.
Expansion et mise à niveau du marché dans la province: bénéficiant de l’accélération continue du développement économique dans la province, la consommation superposée et la mise à niveau, les vins secondaires haut de gamme et haut de gamme ont un plus grand espace d’expansion de la capacité, de sorte que même dans un environnement concurrentiel, l’entreprise réalisera l’amélioration de l’échelle en intensifiant les efforts de labourage profond;
Accélération du développement du marché à l’extérieur de la province: sous « une stratégie correcte, des produits corrects et un positionnement correct des prix», la nationalisation de l’entreprise s’accélère. Le marché à l’extérieur de la province dépend du recrutement d’un grand nombre de grands clients pour réaliser un développement rapide. En 2021, l’échelle régionale du Jiangsu et du Henan a atteint 900 millions de RMB et 700 millions de RMB respectivement, avec une croissance annuelle de 30 – 40% et 10% +. Cette année, les marchés de base à l’extérieur de la province du Jiangsu et du Henan continueront de se développer par le mode de produits « 1 + On s’attend à ce que le taux de croissance continue d’augmenter de 10 à 30% dans le contexte de l’amélioration de la structure, comme prévu: on s’attend à ce que le marché extra – provincial de 1 milliard de RMB apparaisse successivement; La part de marché à l’extérieur de la province devrait augmenter progressivement pour atteindre 50%. À l’heure actuelle, l’entreprise en est à l’étape de la nationalisation et de la création d’une province et d’une région à grande échelle. À l’avenir, le taux d’utilisation des dépenses superposées sera continuellement optimisé à mesure que l’effet d’échelle se manifestera. Le taux de dépenses global sera déterminé en fonction du type de croissance du marché et des produits, et on s’attend à ce que le taux
Prévisions de bénéfices
On estime que le taux de croissance des revenus de la société sera de 21,7%, 18,7% et 18,0% respectivement en 2022 – 2024; Le taux de croissance du bénéfice net était respectivement de 34,0%, 27,6% et 22,0%; Le SPE est respectivement de 5,9, 7,6 et 9,2 yuan / action; Les PE correspondants sont respectivement 37, 29 et 24 fois. Maintenir la cote d’achat en tenant compte de la logique à long terme de l’entreprise.
Conseils sur les risques: 1. Ralentissement macroéconomique; 2. L’impact de l’épidémie a dépassé les attentes.
