Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) ( Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) )
Position dominante, commandes en main abondantes. L’entreprise est l’une des principales entreprises de l’industrie de l’isolation sismique des bâtiments, fournissant aux clients un ensemble complet de solutions d’isolation sismique, représentant 65% du marché en 19 ans. En 12 – 21, le revenu de la compagnie était de 21% et le bénéfice de 13%. Au cours des 21 dernières années, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 670 millions de RMB, en hausse de 15% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 87 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 46% d’une année sur l’autre. À la fin du mois d’avril de 22 ans, les commandes de la compagnie s’élevaient à 946 millions de RMB (taxes comprises), en hausse de 122% par rapport à l’année précédente, et les commandes étaient abondantes.
Le règlement sur la gestion sismique a été promulgué et l’espace du marché a été élargi. La technologie d’isolation sismique peut réduire les dommages causés aux biens et à la vie des résidents par le tremblement de terre, répondre aux aspirations des gens à une vie meilleure et réduire la consommation de matériaux de construction. Avant la promulgation du Règlement, la province du Yunnan avait la politique la plus stricte, avec 58% des projets d’atténuation et d’isolation sismiques de la province du Yunnan en 18 ans. En septembre 21, le règlement a été officiellement promulgué et le marché de l’atténuation et de l’isolation sismiques a été étendu du Yunnan aux zones de fortification à haute intensité et aux principales zones de surveillance et de défense nationales.
Avantage concurrentiel exceptionnel, clients en aval de haute qualité. L’avantage de l’entreprise en matière de R & D est remarquable, ce qui améliore la force de R & D et de vente grâce à la coopération avec l’institut de conception. L’entreprise encourage activement l’établissement de normes industrielles, les normes de produits sont supérieures aux normes nationales, l’avantage du premier départ est évident. Grâce à la construction de projets de démonstration, la popularité de la marque a été améliorée. Les cinq principaux clients de l’entreprise sont principalement des entreprises centrales et des entreprises d’État, et le risque de remboursement est contrôlable. Les sorties nettes de trésorerie opérationnelles au cours des 21 dernières années sont principalement causées par la croissance des stocks causée par la livraison tardive et la préparation des marchandises.
Les projets d’investissement collectés sont mis en production et la demande de mise en page est élargie. L’entreprise distribue activement le marché extérieur de la province, le Sichuan, le Xinjiang et d’autres provinces ont une contribution au revenu. La baisse à l’intérieur de la province a été compensée par l’augmentation des revenus à l’extérieur de la province au cours des 21 dernières années, et les revenus à l’extérieur de la province au cours des 22 dernières années représentaient 79% des revenus du premier trimestre. Étant donné que le démarrage de la demande accuse un retard de 1 à 2 ans par rapport à la politique, 110000 nouveaux ensembles de capacité seront ajoutés après la mise en service des projets Tangshan et Kunming, afin de résoudre le goulot d’étranglement de la capacité avant le démarrage de la demande.
Proposition d’investissement et évaluation: il est prévu que l’Entreprise obtiendra un SPE de 0,77 / 1,25 / 1,89 yuan sur 22 à 24 ans, ce qui correspond à un pe 72 / 44 / 29 fois. La société est le seul objet d’isolation sismique pour les bâtiments d’actions A. après l’entrée en vigueur de l’ordonnance, la performance de la société est très élastique. En utilisant la méthode d’évaluation PEG, la compagnie a reçu une évaluation PEG 1 fois sur 23 ans (correspondant à 57 fois PE), et le prix cible pour les 6 à 12 prochains mois est de 71,25 Yuan, et la cote d ‘« achat » est maintenue.
Facteurs de risque: la mise en œuvre de la politique n’a pas été à la hauteur des attentes; Augmentation des coûts; Une concurrence accrue; Retards dans la construction
