Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) ( Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) )
Points saillants du rapport:
Leader de l’industrie de l’estampage de précision
Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) Sur la base des activités de moulage, l’entreprise développe activement la chaîne industrielle en aval, fournit des produits de structure de précision aux clients et réalise la transformation stratégique. Après de nombreuses années de développement, un modèle stratégique « un, deux ailes, quatre dimensions » a été mis en place dans quatre domaines clés, à savoir les appareils ménagers, les nouvelles batteries au lithium, l’automobile et le contrôle industriel industriel, avec la matrice d’estampage comme noyau, le noyau de fer du moteur et La structure précise de la batterie au lithium de puissance comme deux ailes.
Le labourage profond et la fabrication fine de la tête de moule jettent des bases solides pour l’extension en aval
Enraciné dans la “capitale des moules” de Ningbo, l’entreprise moule l’entreprise après près de 30 ans d’accumulation technologique, la précision de la technologie de fabrication de moules d’estampage progressif dense peut atteindre 0002mm, atteindre le niveau international avancé. L’entreprise s’appuie sur la capacité de développement de moules de pointe pour créer des produits haut de gamme afin de fournir un soutien technique à l’entreprise pour s’étendre en aval et accroître sa part de marché.
Double entraînement de stockage d’énergie, la structure Lithium – électricité de l’entreprise augmente rapidement
Dans le contexte de la CTP, de la CTC et d’autres innovations technologiques, la coque carrée en aluminium est devenue le principal mode d’emballage des batteries dans l’industrie en raison de sa forte structure en acier et de son efficacité de groupe élevée. La part de marché de la Chine a atteint 86,4% au cours des 21 dernières années.
L’entreprise a une liaison profonde Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Le chiffre d’affaires d’exploitation des composantes structurelles de la société s’élevait à 200 millions de RMB en 2017, à 1,65 milliard de RMB en 2021 et à environ 200% du cagr. La lame, l’augmentation de la perméabilité de la structure carrée à l’étranger, le stockage d’énergie et le double entraînement de la piste de course de puissance ouvriront l’espace de marché de l’industrie des composants structuraux Lithium – électricité. Supposons qu’au milieu de 2025, 9,5 millions de véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) seront vendus, 8 millions seront vendus sur le marché étranger et 180 GWh seront installés sur le marché du stockage de l’énergie; À l’avenir, l’échelle du marché des composants de la structure de la batterie carrée devrait atteindre 30,08 milliards de RMB, soit 35,2% du cagr.
Croissance rapide du cœur du moteur pour créer une nouvelle courbe de croissance
Le noyau de fer du moteur est un élément important du moteur d’entraînement du nouveau véhicule à énergie, qui affecte directement l’efficacité du moteur. Les conditions de travail exigeantes de l’automobile ont favorisé le développement du stator à noyau de fer en tôle, ce qui a entraîné une demande plus élevée pour la capacité de développement des matrices. Avec une capacité de développement de moules exquise, l’entreprise a dépassé 800000 ensembles de noyaux de fer pour de nouveaux moteurs énergétiques au cours des 21 dernières années, couvrant plus de 70% des clients chinois de moyenne et haute gamme, ce qui a ajouté un nouvel élan à l’augmentation continue et élevée des performances de l’entreprise.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
Sous l’impulsion continue des politiques pertinentes de l’industrie de l’énergie nouvelle et de la demande du marché, nous prévoyons réaliser un chiffre d’affaires de 6098 milliards de RMB, 8718 milliards de RMB et 11564 milliards de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 100,98%, 42,96% et 32,64% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 376 millions de RMB, 598 millions de RMB et 918 millions de RMB, en hausse de 121,05%, 58,9% et 53,57% d’une année sur l’autre. Le PE correspondant est respectivement de 27,17 et 11x. Compte tenu de la forte prospérité de l’industrie en aval et de la croissance claire des performances, la première recommandation de couverture a été donnée et une note d ‘« achat» a été attribuée.
Conseils sur les risques
La part des revenus des clients les plus importants est élevée; L’expansion de la production du projet d’investissement levé n’est pas aussi rapide que prévu; La hausse des prix des matières premières en amont a entraîné des revenus et des bénéfices inférieurs aux prévisions; L’itération technique a entraîné une forte baisse de la part de marché des éléments de structure carrée; Le bénéfice par action peut être affecté par l’adoption d’un financement supplémentaire fixe.
