Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) )
Adhérer à la recherche et au développement, avec la capacité de recherche et de développement Multi – terminaux de la société de jeux. En 2021, Perfect World Co.Ltd(002624) R & D Dépenses En 2021, le nombre de R & D a atteint 4 255 personnes, soit 67,84% du nombre total, ce qui est le niveau le plus élevé de la société de jeux d’actions a, jetant une base solide pour la R & D de jeux d’entreprise. En ce qui concerne la structure de l’équipe R & D, l’ancienne et la nouvelle équipe R & D se tiennent côte à côte. L’ancienne équipe est responsable du d éveloppement itératif continu des jeux de bout en bout et des jeux de main, et introduit de nombreux nouveaux studios, qui sont responsables du d éveloppement de nouveaux types de Jeux tels que arpg, Open World et quadratique, et ouvre un espace de mise en page multiple. À l’heure actuelle, l’entreprise compte 13 équipes de projet et plus de 20 équipes de R & D indépendantes. En outre, l’entreprise fournit un soutien de sector – forme pour le développement de jeux dans les domaines de la technologie, de l’art et de l’évaluation, accumule l’expérience de la production de jeux et optimise le processus de production de jeux.
La matrice de propriété intellectuelle est riche et la nouvelle propriété intellectuelle est activement créée pour élargir le Groupe d’utilisateurs. Perfect World Co.Ltd(002624) Le jeu manuel Perfect World Co.Ltd(002624) Lancé en 21 ans, “Dream New Zhu Xian” est devenu un modèle populaire, après la performance en ligne de l’eau, peut encore rester dans la liste des 40 environ. La matrice IP actuelle de Jinyong et wenruian Wuxia de l’entreprise est riche, et la méthode de jeu de Wuxia IP et MMORPG est très compatible, et le Groupe d’utilisateurs est très compatible, de sorte qu’il a un grand potentiel d’adaptation à long terme. En ce qui concerne la nouvelle propriété intellectuelle, la société a coopéré avec des sociétés de propriété intellectuelle bien connues à l’extérieur de la Chine pour obtenir le droit d’adaptation de la propriété intellectuelle de la série de maisons à bandes colorées et du jeu manuel de propriété intellectuelle de la série de cages spirituelles, ce qui devrait élargir le cercle des utilisateurs; Le jeu original IP “Fantasy Tower” a donné de bons résultats, ce qui a entraîné une augmentation des performances de l’entreprise.
De nouvelles mesures ont été prises dans le cadre de la mondialisation et « les produits chinois vont à la mer + sont localisés à l’étranger » pour se développer. La société a intensifié ses efforts d’auto – distribution des produits chinois en mer. Le droit d’émission des principales régions d’outre – mer de Fantastic Tower a été accordé à la filiale d’émission outre – mer de Tencent, Level Infinite, et la région de Corée a été réservée à l’auto – distribution. À l’heure actuelle, le test de sortie à l’étranger a été lancé en avril au Japon, en Europe et aux États – Unis, et la version à l’étranger devrait être lancée au Q3. En mars, dream New Zhu Xian a été lancé sur le marché d’outre – mer pour aider l’entreprise à s’engager sur la voie de l’émission indépendante à l’étranger. L’émission ultérieure à l’étranger devrait passer d’un tiers autorisé à l’émission indépendante. En outre, l’entreprise a ajusté la structure et l’orientation de la recherche et du développement de l’équipe de recherche à l’étranger, vendu des studios de recherche et de développement américains et des équipes de distribution locales pertinentes en Europe et aux États – Unis, transféré au Canada avec plus de talents et d’avantages stratégiques dans le choix de la région, et a choisi une équipe plus ouverte et plus jeune. Le type de produit s’est tourné vers des jeux autonomes et mobiles, qui répondent mieux aux besoins du marché à l’étranger.
Les avantages de la sector – forme cinématographique et télévisuelle se poursuivent et les investissements prudents absorbent activement les stocks. L’équipe de production cinématographique et télévisuelle de l’entreprise a rassemblé des ressources de haute qualité dans l’industrie, en particulier la capacité de créer continuellement des pièces de théâtre de haute qualité. Auparavant, la dépréciation des projets de films et de dramatiques télévisées contrôlés par l’investisseur principal ou participant à l’investissement était relativement suffisante. Un seul film de Global film n’a pas été projeté, de sorte qu’il a été calculé avec prudence. En outre, l’entreprise s’adapte à l’évolution de l’environnement du marché, adopte une stratégie d’exploitation combinant un investissement prudent et une digestion active des stocks, accélère la promotion de l’émission et de la diffusion des articles d’inventaire, tout en adoptant une stratégie plus ciblée lors de l’établissement et du démarrage de nouveaux projets, dont la plupart sont des pièces personnalisées de sector – forme, assurant ainsi la certitude des revenus. En ce qui concerne le nouveau drame, de nombreuses œuvres cinématographiques et télévisuelles, telles que “Qingshan Light Picture in the Month”, “Yunxiang Biography” et “Xu you’s quiet years”, sont en cours de production et de distribution.
Conseils en matière d’investissement: en 2021, l’entreprise est en phase de transformation et la combinaison de plusieurs facteurs se traduit par des résultats inférieurs aux attentes. Les produits de l’entreprise se concentreront sur le rajeunissement et la longue ligne, l’idée de produit se concentrera sur les deux grandes pistes de course « MMO + » et « Card + », et le processus de mondialisation continuera de progresser. La Tour fantôme a été mise à jour en ligne avec la version 2.0 “Villa”, avec une bonne rétroaction du marché et une bonne réputation. En outre, fantastic Tower a lancé des essais de sortie à l’étranger en avril au Japon, en Europe et aux États – Unis. L’itération de la version chinoise et le marché à l’étranger prolongent efficacement la valeur du cycle de vie des principaux produits. La réserve de jeu de l’entreprise est relativement riche. Les versions de produits telles que Tianlong 8B 2, le pays de la Corée du Nord et de la nuit et l’Agence de nouvelles de chat noir ont été préparées. Actuellement, l’entreprise attend la distribution du numéro d’édition. Le marché d’outre – mer devrait être en ligne dans l’année pour contribuer à la performance progressive de l’entreprise. Le 11 avril, le numéro de version du jeu a été R écupéré et distribué, et le contenu du numéro de version a été fourni de façon régulière et stable. Le jeu a formé un nouvel accroissement en mer, Perfect World Co.Ltd(002624) Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 16,56 / 20,10 / 2399 milliards de RMB, avec une évaluation correspondante de 15,2 X / 12,5 X / 10,5 x respectivement. Combiné à la méthode d’évaluation de la société comparable, nous donnerons à la société une évaluation cible de 20 x PE en 2022, avec un prix cible correspondant de 17,08 RMB, et nous donnerons une cote d ‘« achat » pour la première couverture.
Facteurs de risque: les performances des jeux de base ne sont pas à la hauteur des attentes, les progrès ou les performances des nouveaux jeux en ligne ne sont pas à la hauteur des attentes, la production et la diffusion de contenu cinématographique et télévisuel ne sont pas à la hauteur des attentes, le risque d’intensification de la concurrence sur le marché, le risque de politique industrielle, le risque de fuite des cerveaux de base et le risque de performance des revenus à l’étranger des jeux en raison des fluctuations
