Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) ( Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) )
Principaux points d’investissement:
Depuis sa création, l’entreprise se concentre sur le laser et la technologie d’automatisation, le domaine d’application des produits s’est continuellement élargi. À l’heure actuelle, la couverture de l’entreprise est passée de l’électronique grand public à l’équipement Lithium – électricité et à l’équipement photovoltaïque, avec une forte capacité d’itération. Avec de nombreux produits compétitifs de base, largement reconnus par les principaux clients de l’industrie en aval, l’équipement commandé devrait être encore amélioré à l’avenir.
L’équipement topcon de la famille des cristaux a été réalisé par une seule main, ce qui a ouvert un vaste espace de croissance dans le domaine photovoltaïque. L’entreprise a remporté l’appel d’offres pour l’équipement de micro – perte laser topcon de 1 067 milliards de RMB, qui est le principal composant intégré de l’entreprise. Compte tenu du fait que le nouvel équipement photovoltaïque a généralement certaines caractéristiques de personnalisation, on s’attend à ce que les deux parties aient mené une coopération approfondie pendant une longue période. Le dopage au bore a un grand effet sur l’efficacité de conversion de la batterie topcon de type N, mais il n’est pas encore mûr en se. L’utilisation du laser ou l’amélioration de l’efficacité est la clé. Cette coopération devrait permettre à l’entreprise d’ouvrir plus de 3 milliards de RMB d’espace d’affaires pour les équipements laser topcon, ainsi qu’un point de départ et une approbation relativement élevés pour l’expansion des activités dans le domaine photovoltaïque, et devrait contribuer à une élasticité considérable des performances.
En ce qui concerne les équipements au lithium, l’avantage d’une seule machine est remarquable, l’ensemble de la ligne est progressivement disposé et la croissance est accélérée. D’une part, la machine de production laser à grande vitesse utilisée par l’entreprise pour la coupe de l’oreille polaire, qui remplace le processus traditionnel, devrait bénéficier de la mise à niveau de l’équipement Lithium – électricité causée par la technologie des batteries 4680 sur la base de la technologie. D’autre part, en raison de l’avantage de premier plan de la section précédente, la disposition des produits de l’entreprise de l’unit é unique de la section précédente à l’ensemble de la ligne, à l’heure actuelle, la section moyenne a été entièrement couverte, ce qui aide à améliorer l’efficacité de production de l’usine de batteries en aval. Dans le contexte du développement rapide de l’industrie des nouveaux véhicules électriques à énergie, l’entreprise bénéficiera d’une expansion accélérée de la production des clients de batteries électriques en aval.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Nous croyons que l’industrie traditionnelle en aval de l’équipement Lithium – électricité de l’entreprise bénéficie d’un haut niveau de visibilité, d’une forte augmentation des commandes et a atteint un nouveau niveau d’échelle. Entre – temps, de nouvelles entreprises photovoltaïques ont fait des percées majeures. Les commandes futures devraient augmenter rapidement et ouvrir un nouvel espace de croissance. Le chiffre d’affaires prévu pour 2022 – 2024 est de 43,0 / 75,0 / 915 milliards de RMB, et le bénéfice net de la société mère est de 3,84 / 7,57 / 1039 milliards de RMB. Le cours actuel des actions correspond à un pe de 26,96x / 13,67x / 9,96x, ce qui maintient la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la promotion des produits n’est pas aussi bonne que prévu, l’expansion de la production de batteries en aval n’est pas aussi bonne que prévu, la concurrence industrielle s’intensifie, le développement de nouvelles technologies n’est pas aussi bon que prévu et les commandes ne sont pas aussi bonnes que prévu.
