Nanocore micro (688052)
Événement: le 31 mai, la compagnie a publié le plan d’incitation restreint aux actions 2022 (projet). Le nombre d’actions restreintes à accorder dans le cadre de ce plan d’incitation est de 3 millions, ce qui représente 2,97% du capital social total de la compagnie au moment de l’annonce du projet de plan d’incitation. Le nombre total d’objets d’incitation est de 180, ce qui représente 46,75% du nombre total d’employés de la compagnie à la fin de 2021. Le plan correspond à l’objectif d’évaluation du rendement des revenus de 1,3 milliard de RMB, 1,8 milliard de RMB, 2,3 milliards de RMB et 2,8 milliards de RMB pour la période 2022 – 2025, ce qui correspond à un revenu de 862 millions de RMB pour 2021, avec un taux de croissance annuel d’environ 51%, 38%, 28% et 22%.
Le plan d’incitation à l’équité met en évidence la confiance de l’entreprise dans le développement, la perception des signaux, l’interconnexion des systèmes et l’entraînement de puissance vont de pair, et il y a beaucoup d’espace de substitution domestique dans le circuit. Nano – Core micro – focus high performance, High Reliability analogique IC Research and Development Design, Product Cover analogique and Hybrid signal chip. Bénéficiant du soutien de la politique de localisation des puces et de l’énorme demande du marché chinois, tous les types de produits à puce de l’entreprise sont largement utilisés dans les domaines de l’information et de la communication, du contrôle industriel, de l’électronique automobile et de l’électronique grand public, et ont une forte tendance à La croissance dans tous les domaines. En particulier, l’entreprise est entrée avec succès dans la chaîne d’approvisionnement automobile principale de la Chine et a réalisé le chargement par lots en s’appuyant sur sa capacité de développement de puces de qualité automobile supérieure et une riche expérience de la production de masse et du contrôle de la qualité Avec une couverture de produits allant du niveau de consommation, du niveau industriel au niveau de la réglementation automobile et une excellente force de produit, l’entreprise a obtenu l’approbation de nombreux clients de référence de premier plan de l’industrie et a fourni des produits en vrac, formant la disposition des produits pour la perception des signaux, l’interconnexion des systèmes et la conduite de puissance. L’entreprise s’est fondée sur les trois principaux secteurs d’activité et espère lancer davantage de produits de puces analogiques de haute performance et de haute qualité. Avec l’intelligence automobile, les communications 5G, l’industrie 4.0, les piles de recharge de nouveaux véhicules énergétiques, le stockage d’énergie et d’autres marchés en aval pour maintenir un haut niveau de paysage, le développement de l’entreprise continuera de bénéficier. Ce plan d’incitation aide à améliorer encore le mécanisme d’incitation à long terme de l’entreprise, à attirer et à retenir des talents exceptionnels et à mobiliser pleinement l’enthousiasme du personnel de l’entreprise.
Une forte force de R & D + un excellent mécanisme d’incitation renforce les fondements du d éveloppement de l’entreprise, des types de produits riches et des normes élevées de certification des produits continuent de construire des obstacles à la concurrence. Selon le prospectus de l’entreprise, l’équipe technique de base a l’expérience d’adi et d’autres grandes entreprises en Europe et aux États – Unis. L’équipe de recherche et de développement a 11 technologies de base, y compris la technologie de conditionnement et d’étalonnage des signaux des capteurs, la technologie des capteurs de pression MEMS haute performance et haute fiabilité, la technologie des puces d’isolement numérique basée sur la modulation des signaux « adaptative ook», qui sont largement utilisées dans divers produits de puces analogiques auto – développés, sur la base de nombreuses années d’accumulation de recherche et de développement et de la technologie de la chaîne de L’indice technique de base des principaux produits atteint ou dépasse le niveau des produits concurrentiels internationaux. Dans le domaine des puces de détection de signaux, l’entreprise a produit des puces ASIC de conditionnement de signaux pour différents types de capteurs, tels que la pression, le microphone au silicium, l’accélération, le courant, le capteur infrarouge, etc., ainsi que des puces de capteurs intégrées, telles que le capteur de température CMOS, le capteur de pression MEMS, etc., afin de réaliser une couverture Multi – classes du domaine des puces de capteurs. Les puces d’entraînement et d’échantillonnage ont été utilisées avec succès dans des scénarios tels que la station de base de communication, l’automatisation industrielle, le réseau intelligent et les nouveaux véhicules énergétiques. La puce d’isolement et la puce d’interface d’isolement ont réalisé la couverture Multi – catégories des produits dans le domaine de l’isolement numérique, ont été entrés avec succès dans le système d’approvisionnement des clients de première ligne dans de nombreuses industries et ont réalisé l’approvisionnement par lots. Nous pensons que l’équipe technique de base de l’entreprise a une profonde accumulation de technologie et une connaissance approfondie de la technologie, des produits et du marché. L’entreprise a mis en place un meilleur mécanisme d’incitation pour aider à lier et à attirer d’excellents talents.
La distribution active des produits à puce dans le domaine de l’électronique automobile et la croissance continue et rapide de l’industrie en aval offrent de nouvelles possibilités d’expansion des entreprises. En 2021, il y a eu une pénurie mondiale de puces, en particulier dans l’industrie de l’électronique automobile, de nombreuses entreprises automobiles ont été contraintes d’arrêter la production. Selon les données d’autoforecast solutions (AFS), au 15 mai, en raison de la pénurie de puces et de l’épidémie, la production mondiale de voitures a diminué de 1,72 million cette année, et la production mondiale de voitures devrait diminuer de 2,47 millions cette année. Selon le prospectus de l’entreprise, l’entreprise a accumulé une riche expérience de la définition, du développement et de la production de masse de produits de puces analogiques pour le marché de l’avant – Chargement automobile. Les puces de niveau de spécification automobile de l’entreprise ont été chargées par lots par des fabricants finaux tels que Byd Company Limited(002594) , Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) , Wuling Automobile, Great Wall Motor Company Limited(601633) , SAIC Datong, FAW Group, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Kunming Yunnei Power Co.Ltd(000903) La promotion de la politique industrielle en aval et le développement de la technologie ont favorisé le développement rapide de l’industrie des circuits intégrés, le développement de la puce de niveau de réglementation automobile est entré dans la voie rapide, la demande de remplacement domestique de la puce de base automobile est urgente. Nous croyons que l’entreprise, en tant qu’objectif de haute qualité pour la substitution de la localisation dans le domaine de l’électronique automobile, profitera de la pénurie mondiale d’approvisionnement en puces automobiles et de la tendance à l’intelligence et à l’électrification des véhicules comme une occasion de superposer la compétitivité de ses propres produits et espère faire De plus grandes percées dans le domaine de l’électronique automobile.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 1603 milliards de RMB, 2437 milliards de RMB et 3290 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 484 millions de RMB, 784 millions de RMB et 1066 milliards de RMB respectivement. La société sera couverte pour la première fois et recevra la cote d’investissement « buy – A ».
Conseils sur les risques: les progrès de la recherche et du développement de nouveaux produits ne sont pas à la hauteur des attentes, le développement du marché n’est pas à la hauteur des attentes et le processus de remplacement de la localisation n’est pas à la hauteur des attentes.
