Ligao Foods Co.Ltd(300973) ( Ligao Foods Co.Ltd(300973) )
Lego est la première société cotée en Chine dans le domaine des fournisseurs de produits de boulangerie et de matières premières. La principale préoccupation en matière d’investissement est le développement de l’entreprise de produits de boulangerie congelés gérée par la filiale Okun. Nous sommes optimistes quant au développement à moyen et à long terme de l’entreprise, pour les raisons suivantes: ① l’industrie des produits de boulangerie congelés en est encore au stade initial de développement en Chine, le taux de pénétration global dans la chaîne d’approvisionnement des clients en aval est inférieur à 10%, de sorte qu’il y a beaucoup de place pour le développement en se référant à l’expérience du marché d’outre – mer. Nous jugeons le taux de croissance ou entre l’Europe, les États – Unis et le Japon. Depuis sa création en 2013, aukun s’est développée en une entreprise leader de l’industrie, avec des avantages complets en termes de capacité, de produits, de logistique, d’équipe et de capital. Nous analysons que les produits semi – finis congelés d’aukun en sont encore au stade initial de pénétration dans des canaux tels que la torréfaction, les supermarchés, la restauration, le café moulu actuel & nouvelle boisson de thé et dépanneur.
À court terme, les ventes à chaud de patates douces à Sam depuis le deuxième semestre de 2019 ont été un important moteur de la croissance rapide des revenus d’okun au cours des deux dernières années. En ce qui concerne les deux à trois prochaines années, nous restons confiants dans le volume des ventes de l’entreprise dans les canaux commerciaux et Les canaux de distribution, tandis que la pénétration d’autres canaux de vente s’accélère. L’épidémie de 2021 et la hausse des prix des matières premières ont effectivement exercé une pression sur les fondamentaux à court terme des entreprises, et nous pensons que le cours actuel des actions a absorbé cette partie du vide. Par conséquent, sur la base des prévisions de bénéfices ci – dessous, la société a reçu une cote de surpoids pour la première fois.
Prévision des bénéfices: le revenu total de la société est estimé à 35,4 / 46,5 / 5,81 milliards de RMB en 2022 – 24, le bénéfice net de la société mère est de 3 / 4,3 / 580 millions de RMB et eps1,79 / 2,54 / 3,45 RMB. Le prix de clôture correspondant pour 2022 / 6 / 1 est de 81,32 RMB et le rapport P / e pour 2022 – 24 est respectivement 46 / 32 / 24 fois.
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux produits sont inférieures aux attentes; Le blocage des épidémies affecte les ventes; Risque de hausse continue des prix des matières premières; Risque de surcapacité; Incidents liés à la salubrité des aliments.
