Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) ( Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
Principaux points d’investissement:
Le 1er juin, le Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353)
L’industrie des équipements pétroliers et gaziers est en plein essor en raison des prix élevés du pétrole
Sous l’influence de la situation géopolitique, l’offre mondiale de variétés de ressources a connu des fluctuations évidentes, ce qui a entraîné une forte augmentation des prix des variétés de ressources et une forte pression inflationniste mondiale. Les prix internationaux du pétrole brut se sont progressivement renforcés après une forte baisse causée par l’impact de l’épidémie au début de 2020. En 2022, le prix du pétrole brut Brent a été maintenu à un niveau historiquement élevé de plus de 100 $, et les bénéfices des entreprises pétrolières et gazières se sont rapidement redressés. La reprise des bénéfices des sociétés pétrolières et gazières est favorable à l’augmentation des dépenses en capital et à la reprise évidente de la demande dans l’industrie des équipements pétroliers et gaziers et des services pétroliers. D’après les données à haute fréquence des sectors – formes de forage, les sectors – formes de forage en service dans le monde entier ont connu une reprise évidente, ce qui a clairement vérifié la prospérité de l’industrie.
Selon les informations communiquées dans le rapport annuel de 2021 de Petrochina Company Limited(601857) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Les dépenses en capital prévues de Sinopec en 2022 s’élèvent à 198 milliards de RMB, en hausse de 18% d’une année sur l’autre. Les dépenses en capital du CNOOC au premier trimestre de 2022 se sont élevées à 16,93 milliards de RMB, en hausse de 5,58% par rapport à l’année précédente. Les dépenses en capital des trois principales sociétés pétrolières et gazières chinoises ont nettement augmenté.
L’équipement de fracturation par turbine et l’équipement de fracturation par entraînement électrique de l’entreprise présentent des avantages techniques évidents, remplaçant progressivement l’équipement de fracturation traditionnel et occupant le marché extérieur de la Chine.
En 2019, Jerry a réalisé la première vente de l’ensemble complet de turbocompresseurs de la plus grande puissance au monde, marquant l’ouverture officielle du marché américain haut de gamme et courant dominant de l’équipement de turbocompresseur de haute puissance de Gerry et l’ouverture d’une nouvelle ère de fracturation en Amérique du Nord. Jusqu’à présent, Jerry turbine Drive FRACTURING Equipment a terminé plus de 40 000 heures d’exploitation de fracturation dans le champ de gaz de schiste aux États – Unis. Sa capacité d’exploitation continue fiable et stable est d’une grande importance stratégique pour aider les clients à réaliser la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité ainsi que Le développement industriel de la nouvelle génération d’équipements de fracturation.
L’équipement de turbocompresseur de cette commande est la cinquième génération de mise à niveau innovante réalisée sur la base de 7 ans de rétroaction pratique sur le terrain depuis le succès de la recherche et du développement en 2014. Il se compose d’un ensemble de turbomoteurs d’une puissance de sortie de 5600 chevaux – vapeur comme l’ensemble du véhicule Beijing Dynamic Power Co.Ltd(600405) Par rapport à l’ensemble conventionnel, le nombre total d’équipements de fracturation de même puissance peut être réduit de 43% et la durée de vie de l’ensemble du véhicule peut être multipliée par trois. À long terme, les dépenses d’entretien et les coûts d’investissement des entreprises de services peuvent être considérablement réduits.
Le premier équipement de fracturation par entraînement électrique au monde de l’entreprise est favorisé par les clients en aval en raison de ses avantages exceptionnels en matière de réduction des coûts, d’amélioration de l’efficacité, d’économie d’énergie et de protection de l’environnement. Il est prévu de continuer à libérer des volumes et d’aider l’entreprise à accélérer l’expansion du marché à l’étranger.
Augmentation substantielle des commandes en 2021, garantie de la croissance des performances
En 2021, la société a reçu des commandes totalisant 14791 milliards de RMB, en hausse de 51,73% par rapport à la même période de l’année précédente, et les commandes en stock à la fin de l’année se sont élevées à 8860 milliards de RMB (le montant des commandes comprend la taxe, à l’exclusion de l’Accord – cadre, de l’appel d’offres gagnant mais aucun contrat n’a été signé, etc.). En 2021, le revenu total d’exploitation de la société et les commandes accumulées tout au long de l’année ont atteint un nouveau sommet depuis la cotation. Dans le rapport trimestriel de 2022, la compagnie a indiqué que les prix actuels du pétrole et du gaz étaient élevés et que le climat de l’industrie était relativement élevé. Au premier trimestre de 2022, le taux de croissance des commandes de la compagnie était relativement bon, en particulier pour les commandes à l’étranger.
La forte augmentation des nouvelles commandes témoigne de la reprise de l’industrie. Le délai de livraison des commandes de l’entreprise est relativement court. Les commandes non exécutées en 2021 seront essentiellement livrées en 2022, et les commandes importantes garantiront une croissance sans crainte des performances en 2022.
Prévision et évaluation des bénéfices
Étant donné que l’entreprise est l’une des principales entreprises d’équipements de fracturation en Chine et même dans le monde, bénéficiant de l’impact des prix élevés du pétrole, l’industrie des équipements pétroliers et gaziers et des services pétroliers est en plein essor, les commandes de l’entreprise augmentent rapidement, les produits superposés sont mis à niveau et remplacés, l’équipement de fracturation par turbine et l’équipement de fracturation par entraînement électrique sont compétitifs à l’échelle mondiale et accélèrent le développement du marché chinois et étranger Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 11 239 milliards, 13 617 milliards et 15,6 milliards, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 2 285 milliards, 2 794 milliards et 3 245 milliards, et que le PE correspondant sera respectivement de 17 22x, 14 08x et 12,12 X, qui seront couverts pour la première fois et recevront une cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: 1: la demande de l’industrie des équipements pétroliers et gaziers est inférieure aux attentes; Les prix des matières premières continuent d’augmenter; Les prix internationaux du pétrole ont considérablement diminué; Les taux de change et les frais de transport maritime fluctuent considérablement; La politique industrielle de la Chine dans le domaine du pétrole et du gaz a fortement fluctué.
