Suzhou Zelgen Biopharmaceuticals Co.Ltd(688266) ( Suzhou Zelgen Biopharmaceuticals Co.Ltd(688266) )
Principaux points d’investissement
Événement: le 1er juin 2022, la demande d’essai clinique pour les comprimés de chlorhydrate de jacintinib développés indépendamment par la société pour le traitement des patients atteints de pneumonie coronarienne de type nouveau sévère a été acceptée.
La demande d’IND pour l’indication Jack tinib covid – 19 a été acceptée et le marché des médicaments à petite molécule covid – 19 est vaste. Jack tinib est un nouveau type d’inhibiteur de Jak développé indépendamment par l’entreprise. Il a été constaté que le traitement de la pneumonie sévère peut être réalisé en inhibant la réponse immunitaire et inflammatoire excessive systémique causée par le virus covid – 19. De plus, des essais in vitro ont montré que le jacintinib inhibe l’activité de la protéine kinase 1 (aak1) associée à l’ap2, empêche les Virus respiratoires d’entrer dans l’organisme par endocytose et empêche l’assemblage intracellulaire du virus. Nous croyons que l’utilisation d’inhibiteurs de Jak dans le traitement de la covid – 19 est une étape importante, compte tenu du fait que le baritinib a été officiellement approuvé par la FDA en mai pour les patients hospitalisés adultes atteints de covid – 19 nécessitant un soutien en oxygène. Étant donné que le mécanisme d’action et la cible du jacetinib sont similaires à ceux du baritinib, nous sommes très optimistes quant à l’approbation future de l’indication covid – 19 pour le jacetinib. On s’attend à ce que l’indication covid – 19 élargisse encore l’espace de commercialisation du jacintinib et que les doses de médicaments soient attendues à mesure que l’éclosion se répète et se prolonge.
Les soins de santé sont offerts en échange de la quantité, de la construction d’équipes de commercialisation et de l’indication, et la dose de donafeni mérite d’être attendue. La variété de poids lourd donafeni a réalisé un chiffre d’affaires de 160 millions de RMB au cours des six premiers mois de l’année 2021. Triple logique est optimiste quant au développement futur de donafeni. Premièrement, donafeni a été inclus dans le catalogue des soins de santé à la fin de 2021, et a réalisé un volume rapide en 2022. Le volume des ventes de Q1 a augmenté de 60% par rapport au quatrième trimestre; Deuxièmement, l’entreprise a intensifié la construction de l’équipe de commercialisation de donafeni et a ajouté plus de 100 vendeurs de première ligne au cours du premier trimestre de 2022. L’admission à l’hôpital et le volume des ventes progressent régulièrement; Troisièmement, l’indication de suivi du donafénib a été progressivement mise en place, et l’indication locale de cancer de la thyroïde différencié réfractaire à l’iode radioactif avancé / métastatique a été soumise à l’ADN et devrait être approuvée cette année. Nous croyons qu’avec l’avancement de l’assurance – maladie et de l’accès à l’hôpital, la superposition des indications subséquentes devrait permettre à l’entreprise d’obtenir des résultats à long terme.
La structure concurrentielle de la thrombine humaine recombinante à usage externe est bonne et le marché futur est considérable. Les résultats cliniques de phase III de thrombine humaine recombinante topique ont atteint le point final principal préétabli et la société a présenté une demande d’autorisation de mise sur le marché. Il s’agit de la seule thrombine humaine recombinante en phase expérimentale en Chine, avec un bon modèle de compétition et des données cliniques montrant un bon effet hémostatique. Il a le potentiel d’être largement utilisé dans l’hémostase chirurgicale. Selon les prévisions de Frost & Sullivan, l’échelle du marché local de l’hémostase chirurgicale en Chine est d’environ 8 milliards de RMB. La thrombine superposée appartient à la « liste nationale de surveillance clé des médicaments essentiels et faciles à manquer en clinique». Nous pensons que la thrombine humaine recombinante apportera un nouveau choix pour le marché des médicaments hémostatiques après La commercialisation, et nous espérons obtenir un marché considérable.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: avec l’augmentation continue des investissements de la société dans la R & D, l’atterrissage progressif des pipelines et le volume rapide après l’inclusion de donafeni dans l’assurance médicale, le bénéfice net de la société attribuable à la société mère est estimé à – 2,12, – 0,92 et 156 millions de RMB respectivement en 2022 – 2024, et le SPE correspondant est de – 0,88, – 0,38 et 0,65 RMB, de sorte que la note de « détention» est maintenue.
Conseils sur les risques: les progrès de la recherche et du développement ne sont pas à la hauteur des attentes, les progrès de la commercialisation des variétés de base ne sont pas à la hauteur des attentes et les risques liés aux politiques.
