Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Logique de base
Reprise du marché, la croissance de l’industrie automobile est le principal moteur du cours des actions de chuangda. Depuis l’inscription de chongda sur la liste, nous avons constaté que l’activité automobile est la première force motrice du marché actuel de chongda, et que la fluctuation des cours des actions au fil des ans est principalement influencée par l’industrie, les politiques, les performances, le boom et d’autres aspects. Les principaux indicateurs de suivi comprennent le taux de croissance de l’industrie automobile et la marge bénéficiaire brute nette; Croissance de l’industrie automobile intelligente; Part de marché des puces Qualcomm, etc. À l’heure actuelle, Kanzi one, DMS, fusion parking, panorama et d’autres produits de l’entreprise ont été moulés, de l’accumulation industrielle à la transformation IP. La société Smart Drive est prête à démarrer et prévoit réaliser la production de masse de produits du système d’exploitation des véhicules d’ici 2024, ouvrant ainsi la deuxième courbe de croissance.
Travailler en étroite collaboration avec Qualcomm, les utilisateurs sont très collants et les barrières techniques sont fortes. Fondée sur des années d’accumulation de connaissances sur les puces et les systèmes d’exploitation, la société chuangda s’est engagée à fournir des services aux fabricants de terminaux avec des obstacles techniques élevés et a été le principal partenaire de Qualcomm Chip pendant de nombreuses années. À l’avenir, avec le moteur de l’intelligence, l’importance des liens de la chaîne industrielle et la viscosité des utilisateurs de chuangda devraient augmenter, ce qui favorisera continuellement le développement de l’intelligence industrielle.
[poste de pilotage] 8155 pénétration plus élevée que prévu, ce qui entraînera une augmentation des revenus royaux. Selon nos statistiques, la part des sectors – formes de cabine Qualcomm dans les modèles intelligents haut de gamme a augmenté rapidement, passant d’environ 60% de 2021h2 à 80%. Dans 22 ans, il y aura une vague de modèles phares intelligents 8155. Selon nos statistiques, rien qu’au cours du deuxième semestre de cette année, il y aura au moins 10 véhicules intelligents lourds de marque leader équipés de la sector – forme Qualcomm 8155. Sous l’impulsion directe de la politique actuelle de consommation automobile, le modèle 8155 ouvrira la voie à un point d’inflexion du volume, ce qui profitera directement aux revenus royaux de chuangda.
[conduite] les activités de conduite intelligente devraient ouvrir la deuxième courbe de croissance de l’entreprise. Qualcomm ride Platform a obtenu quatre points fixes et a commencé la production de masse cette année; Compte tenu de l’accent mis par Qualcomm sur la conduite intelligente, nous prévoyons que la prochaine génération de produits progressera ou rattrapera invista, qui est le principal partenaire de ride. La sector – forme de puces de conduite intelligentes Qualcomm est en production de masse et les activités de développement connexes de l’entreprise devraient se reproduire dans le poste de pilotage pour une nouvelle période explosive. Selon nos calculs, à moyen et à long terme, l’espace de conduite intelligent est deux fois plus grand que le poste de pilotage et deviendra le prochain moteur de la croissance de l’entreprise.
Suggestions d’investissement: l’industrie dans laquelle les activités émergentes de l’entreprise se développent rapidement et le développement des activités logicielles traditionnelles est stable, ce qui favorisera continuellement la croissance de l’entreprise. Les prévisions de bénéfices sont les suivantes: maintenir les prévisions de revenus de l’entreprise de 22 à 24 ans de 60,48 / 87,01 / 12184 milliards de RMB; Maintenir les prévisions du bénéfice par action (SPE) à 2,21 / 3,16 / 4,39 RMB pour la période de 22 à 24 ans, ce qui correspond au prix de clôture de 116,60 RMB / action le 2 juin 2022, PE est 53 / 37 / 27 fois, ce qui est fortement recommandé pour maintenir la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: 1) le développement de l’industrie automobile intelligente est inférieur aux risques prévus; Le risque que l’industrie de l’Internet des objets ne se développe pas comme prévu; Risque de changement dans le mode de service mobile traditionnel; Risques macroéconomiques à la baisse.
