Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) ( Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) )
En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère a dépassé 2 milliards de RMB. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 8004 milliards de RMB, en hausse de 110,89% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net déduit par la société mère s’élevait à 2389 milliards de RMB, en hausse de 894,41% d’une année sur l’autre; Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires s’élevait à 2 073 milliards de RMB, en baisse de 15,25% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 2 045 milliards de RMB, en baisse de 14,86% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la marge brute des sous – produits, la marge brute de l’acide acétique et des produits dérivés a augmenté de 26,11 points de pourcentage pour atteindre 49,94% en 2021. En 2021, la part des charges financières de la société dans les revenus était de – 0,14%, en baisse de 0,72 point de pourcentage par rapport à 2020, principalement en raison du remboursement des emprunts dus, de la réduction des charges d’intérêts et de l’augmentation des revenus d’intérêts.
L’entreprise est le leader de l’industrie de l’acide acétique, avec une capacité de production d’acide acétique de 1,2 million de tonnes par an. Selon le rapport annuel 2021 de la compagnie, l’usine d’acide acétique et de produits dérivés de la compagnie a une capacité de production de conception de 1,2 million de tonnes d’acide acétique et de 300000 tonnes d’acétate d’éthyle par an, et l’échelle de production d’acide acétique se classe au premier rang en Chine. Selon le rapport annuel 2021 de la compagnie, l’industrie de la production d’acide acétique a augmenté sa capacité en 2021, mais dans l’ensemble, elle a été influencée par le vieillissement de l’équipement de l’industrie, la pression de la sécurité et de la protection de l’environnement et d’autres facteurs, et l’augmentation de La production dans la même industrie a été limitée.
Dans l’industrie de l’acide acétique, l’entreprise bénéficie d’avantages technologiques, de chaînes industrielles, etc. Selon le rapport annuel 2021 de l’entreprise, la synthèse du méthanol carbonyle utilisée par l’entreprise pour produire de l’acide acétique est actuellement la principale technologie de l’industrie de l’acide acétique. En outre, l’entreprise met l’accent sur l’amélioration de la technologie de gazéification de l’acide acétique et des projets de pâte de synthèse organique, ce qui présente des avantages remarquables en termes d’économie d’énergie et de réduction des émissions. L’entreprise possède une chaîne industrielle complète de produits chimiques du charbon, y compris le charbon, le méthanol, l’acide acétique et l’acétate d’éthyle.
L’entreprise a acquis de nouveaux matériaux de Thorpe et est entrée dans l’industrie des nouveaux matériaux. Selon le rapport annuel 2021 de la compagnie, la compagnie a acquis 100% des capitaux propres de Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) New Materials Technology Co., Ltd. En 2021. L’entreprise dispose d’une capacité de production d’acide sulfurique de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes / an, d’une capacité de production de membrane ionique de 200000 tonnes / an, d’une capacité de production de chlore liquide de 126000 tonnes / an et d’une capacité de production d’acide chlorhydrique de haute pureté de 170000 tonnes / an. Cette acquisition a permis à l’entreprise de posséder des activités dans des produits tels que le chlore alcalin, l’acide sulfurique, le chlorure de benzène, l’alcool gras et l’Acide chloroacétique. SOP New Materials a contribué à un bénéfice net de 50,36 millions de RMB au quatrième trimestre de 2021.
L’entreprise prévoit construire 200000 tonnes de capacité de carbonate de diméthyle. Selon l’annonce de l’entreprise, l’entreprise prévoit construire une usine de carbonate de diméthyle avec une production annuelle de 200000 tonnes et des projets de soutien, y compris une production annuelle de 100000 tonnes de carbonate de diméthyle de qualité industrielle et une production annuelle de 100000 tonnes de carbonate de diméthyle de qualité électronique. Une fois le projet terminé et mis en production, il est utile d’optimiser la structure des produits de l’entreprise et d’améliorer la compétitivité globale et la capacité de résistance aux risques de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et évaluation des investissements. Nous prévoyons que le bénéfice net de Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) au cours de la période de 22 à 24 ans sera de 24,27, 25,00 et 2592 milliards de RMB, ce qui correspond à 2,07, 2,14 et 2,22 RMB pour le SPE. Dans l’ensemble, nous donnons 9 fois PE pour 2022 Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) et le prix cible correspondant est de 18,71 yuan. Pour la première fois, la couverture a été notée « meilleure que le marché ».
Indice de risque: le progrès de la capacité en construction n’est pas à la hauteur des attentes; Le ralentissement macroéconomique; Les prix des produits fluctuent considérablement.
