Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) ( Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
Il est proposé d’émettre des obligations convertibles pour recueillir des fonds et accroître la production, avec une dynamique de croissance suffisante et le maintien de la cote d ‘« achat ».
Le 2 juin 2022, la compagnie a publié l’annonce du plan d’émission publique d’obligations convertibles, qui prévoit d’émettre des obligations convertibles pour recueillir des fonds d’au plus 3390 milliards de RMB et une durée d’émission de 6 ans, dont 1130 milliard de RMB pour le projet de production annuelle de 1,8 million de plaquettes de silicium semi – conducteur de 12 pouces, 1,25 milliard de RMB pour le projet de production annuelle de 6 millions de plaquettes de polissage de silicium pour circuits intégrés de 6 pouces et 1,01 milliard de RMB pour compléter le Fonds de roulement. La collecte de fonds sera axée sur l’activité principale de l’entreprise, ce qui aidera l’entreprise à consolider sa position de chef de file dans l’industrie. La demande en aval stimulée par les politiques nationales, l’accélération de la substitution de semi – conducteurs domestiques et le développement rapide de l’économie intelligente continue d’augmenter. L’entreprise a des commandes complètes et une production et des ventes florissantes. Nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2024. Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 10,52 (+ 1,10) / 13,62 (+ 0,23) / 16,84 (+ 11) milliards de RMB pour 2022 – 2024. EPS s’attend à 1,55 (- 0,51) / 2,01 (- 0,91) / 2,49 (- 1,17) RMB, le cours actuel des actions correspondant à PE est 40,0 / 30,9 / 25,0 fois, ce qui maintient la cote d’achat.
Les tronçons inférieurs sont très prospères, l’entreprise collecte des fonds pour accroître la production, améliorer la compétitivité de l’entreprise et avoir un moteur de croissance suffisant.
Le « projet de production annuelle de 1,8 million de plaquettes épitaxiques de silicium semi – conducteur de 12 pouces» est mis en œuvre par jinruihong micro – Electronics en tant que principal organe de mise en œuvre. La période de construction est de deux ans. Selon les estimations de la société, le revenu annuel après l’accouchement est d’environ 1788 milliard de RMB. Le marché des plaquettes de silicium reste dominé par les plaquettes de silicium de grande taille, dont la part de 12 pouces passera à 67% d’ici 2019 et devrait dépasser 80% d’ici 2022, selon semii. 5g, UHV, interurbain High Speed Railway and Urban Rail Transit, New Energy Vehicle charge Pile and Industrial Internet and other new infrastructure need to use Power Devices and Simulator Components such as CIS, PMIC, etc. the Expansion of Investment and Construction Scale in the above – mentioned areas will drive the market demand of Silicon epitax Films to continue to grow. Après la mise en œuvre du projet, l’entreprise améliorera encore la capacité de production des plaquettes épitaxiques en silicium de 12 pouces afin de répondre à la demande diversifiée du marché et d’améliorer la compétitivité globale de l’entreprise. Le « projet de production annuelle de 6 millions de plaquettes de polissage de silicium pour circuits intégrés de 6 pouces» est mis en œuvre par Quzhou jinruihong en tant que principal organisme de mise en œuvre. Grâce à l’expansion de la production de nouvelles usines, la période de construction est de 2 ans. Selon les estimations de la société, le revenu annuel après l’accouchement est de 660 millions de RMB. Dans le domaine des dispositifs de puissance et des simulateurs PMIC, cis, etc., l’utilisation de petites plaquettes de silicium est utile pour améliorer la stabilité de la qualité et optimiser le contrôle des coûts en raison de la longue durée de vie des produits et de leur application dans des environnements à haute tension et à courant élevé, en mettant davantage l’accent sur la fiabilité, la réduction de la distorsion et la réduction de la consommation d’énergie. La technologie de fabrication des petites plaquettes de silicium en Chine est plus mature et la demande continue d’augmenter. Entre – temps, comme les petites puces de silicium des pays développés n’ont plus besoin d’augmenter la capacité de production et que la Chine a de grandes possibilités, le projet renforcera encore la rentabilité de l’entreprise.
Conseils sur les risques: le climat économique en aval n’est pas à la hauteur des attentes, les progrès de l’expansion de la production ne sont pas à la hauteur des attentes et la concurrence industrielle s’intensifie.
