Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) ( Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) )
Selon l’administration générale des douanes, les exportations chinoises de biodiesel atteindront 1,29 million de tonnes en 2021, en hausse de 42% d’une année sur l’autre, et le volume total des exportations de janvier à avril 2022 atteindra 480000 tonnes, en hausse de 31% d’une année sur l’autre; Les prix à l’exportation ont rapidement augmenté pour atteindre plus de 1 700 $US / t en avril 2022, en hausse de 63% par rapport au début de 2021, ce qui indique une tendance marquée à la pénurie. Selon argus, à l’heure actuelle, le prix au comptant du biodiesel ucome FOB dans la région de l’ara en Europe a rapidement augmenté pour atteindre 2 500 USD / t, tandis que le prix du biodiesel FOB en Chine a augmenté pour atteindre environ 1 900 USD / t en mai. Selon l’annonce, les activités d’exportation de biodiesel de la compagnie sont principalement libellées en dollars américains. Depuis avril 2022, le taux de change du RMB s’est déprécié rapidement, et les gains de change du biodiesel devraient augmenter.
Les prix de l’UCO pour l’huile de gouttière pourraient baisser et l’écart de prix du biodiesel devrait s’élargir: Selon argus, les exportations récentes de l’UCO en Indonésie ne sont toujours pas fluides, la plupart des négociants locaux de l’UCO ne savent toujours pas quand remplir leurs obligations sur le marché chinois (DMO), et l’offre sur le marché de l’UCO en Asie du Sud – Est demeure tendue. Le prix de l’huile de gouttière en Chine est passé d’environ 7500 yuans / tonne en mars 2022 à un niveau élevé de 10 000 yuans / tonne. Avec la reprise de la production après l’épidémie et la levée progressive des restrictions sur les aliments de table, l’offre d’huiles usées et de graisses dans l’est de La Chine devrait augmenter régulièrement, le prix de l’UCO devrait baisser et l’écart de prix du biodiesel devrait s’élargir. On estime que le bénéfice net par tonne de biodiesel de l’entreprise dépassera 700 yuan / tonne en 2021 et 2022q1, et que l’élargissement ultérieur de l’écart de prix améliorera la rentabilité de l’entreprise.
En juillet 2021, la dernière proposition de la Commission proposait que la part des carburants renouvelables dans le secteur des transports passe de 14% à 26% dans l’UE d’ici 2030, que les produits avancés de biocarburants de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de La part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part de la part Par exemple, les biocarburants à base d’huile de palme. À partir de la fin de 2020, les prix d’achat et de vente des quotas d’émission de l’UE (quotas d’émission de l’UE) ont augmenté rapidement, tandis que le volume des URCE est tombé à un niveau faible, ce qui a encore stimulé la demande de biodiesel « zéro carbone». L’Europe est la plus grande région consommatrice de biodiesel et, selon l’OCDE, l’écart entre l’offre et la demande de biodiesel en Europe devrait dépasser 3 millions de tonnes à l’avenir. Selon l’annonce, l’entreprise est la plus grande entreprise de production et de vente de biodiesel et la plus grande entreprise d’exportation en Chine, avec une capacité de production de 400000 tonnes. D’ici 2022, 100000 tonnes de capacité de production, 100000 tonnes de biodiesel à base d’hydrocarbures et 200000 tonnes de Projets de biodiesel subséquents seront construits et achevés en bon ordre. La demande européenne de biodiesel est forte et la taille de l’entreprise continue de croître.
Conseils en matière d’investissement: le niveau des bénéfices devrait augmenter et le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 devrait être augmenté à 525 millions de RMB, 620 millions de RMB et 800 millions de RMB, ce qui correspond à pe16, 14 et 10 fois, et la cote d’achat – A devrait être maintenue.
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des produits et des matières premières, variation des taux de change, progrès de la construction de la capacité inférieurs aux prévisions, etc.
