Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) ( Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) )
Résumé de ce numéro:
Système de commande électronique de puissance automobile domestique. Fondée en 2005, l’entreprise a réalisé la vente par lots de systèmes mécaniques de commande électronique des gaz en 2008. Après des années de développement continu, la matrice de produits de l’entreprise a été progressivement améliorée, y compris le système de gestion des moteurs, le système de commande électronique de la puissance des véhicules électriques purs et Le système de commande électronique des véhicules électriques hybrides.
Les EMS des véhicules utilitaires bénéficient pleinement de la mise à niveau des normes d’émission. Le 1er juillet 2020, le Ministère de l’environnement a publié les limites d’émission et les méthodes de mesure des polluants des véhicules légers (gb183526-2016, phase VI, Chine), qui marquent l’entrée complète des normes automobiles chinoises dans la sixième ère du pays et la réalisation fondamentale de la conformité avec les pays développés européens et américains. Conformément à la réglementation nationale, la phase VI a sera pleinement mise en œuvre le 1er juillet 2020 et la phase VI B le 1er juillet 2023. Sous l’influence de la réglementation sur les émissions des véhicules, les produits et la technologie du SGE des véhicules de l’entreprise évoluent progressivement de la quatrième et de la cinquième à la sixième série, et les ventes de produits de la sixième série augmentent rapidement.
L’espace de remplacement domestique du SGE pour les voitures particulières est vaste. Le marché chinois du SGE des voitures particulières est monopolisé par des fabricants étrangers depuis longtemps. Avec la sortie de certaines entreprises multinationales du SGE du marché chinois ou la baisse de la compétitivité, l’entreprise devrait devenir un fournisseur de points B ou même a pour de nombreuses usines d’ordinateurs centraux. Depuis le 1er juillet 2019, l’entreprise a mis sur le marché un grand nombre de modèles nationaux de six véhicules. Les versions logicielles et matérielles sont itérées rapidement, et la valeur ppm de l’indice reflétant le taux de défaillance diminue rapidement. L’entreprise a progressivement établi la réputation de qualité de sa propre marque sur le marché. Le retrait des entreprises étrangères et le développement rapide des entreprises elles – mêmes accéléreront la saisie du marché des véhicules de tourisme.
Le développement vigoureux de nouveaux véhicules énergétiques apporte de nouveaux ajouts. Grâce à la politique du « double carbone », les nouveaux véhicules énergétiques se sont développés rapidement en Chine ces dernières années. Depuis 2011, l’entreprise a commencé à développer la technologie de contrôle des véhicules électriques à programme supplémentaire. Après plusieurs cycles de recherche préalable et de développement de produits, elle a maîtrisé la technologie de contrôle clé des véhicules électriques à programme supplémentaire. Avec le développement continu de nouveaux véhicules énergétiques en Chine, l’entreprise jouera un rôle important dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques, en particulier dans le domaine des véhicules hybrides.
Prévisions et évaluations des bénéfices. Selon l’expansion de la capacité de production et la demande du marché de l’entreprise, nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise de 2022 à 2024 sera de 13,02, 18,80 et 2 756 milliards de RMB respectivement, avec un taux de croissance annuel de 56,0%, 44,4% et 46,6%, une marge brute de 34,2%, 34,4% et 34,6%, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 2,48, 367 et 521 millions de RMB respectivement, avec un taux de croissance annuel de 80,6%, 47,7% et 41,9%. On s’attend à ce que le PE de l’entreprise pour la période 2022 – 2024 soit respectivement de 30,45, 20,61 et 14,53, ce qui est inférieur à celui de l’entreprise comparable. Compte tenu de l’énorme espace de développement de l’entreprise dans le domaine des voitures particulières et des nouveaux véhicules énergétiques, l’entreprise a d’abord couvert et a reçu la cote d ‘« achat ».
Facteurs de risque: les ventes de véhicules utilitaires ne sont pas aussi élevées que prévu; Risque de développement de nouveaux produits inférieur aux attentes; Risque de pénurie de puces.
