Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Événement: Anhui Conch Cement Company Limited(600585)
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Afin de consolider la Fondation de l’entreprise en tant que principal actionnaire de la protection de l’environnement de Conch, et finalement en nommant la majorité des administrateurs du Conseil d’administration de la protection de l’environnement de Conch, afin de réaliser le contrôle et la consolidation de la protection de l’environnement de Conch.
Acquisition de grandes entreprises de protection de l’environnement et création de nouveaux points de croissance des bénéfices
Les principales activités de protection de l’environnement de Conch comprennent l’élimination coopérative des déchets solides industriels et des déchets dangereux dans les fours à ciment, le lavage des cendres volantes et l’élimination des boues d’huile, etc., et est le plus grand fournisseur de services d’élimination des déchets dans les fours à ciment en Chine. À la fin de 21 ans, l’entreprise a formé une échelle d’élimination des déchets solides et dangereux de 10,51 millions de tonnes par an, et prépare un nouveau cycle de planification quinquennale. D’ici 2028, l’entreprise s’efforcera d’atteindre l’objectif d’une échelle contractuelle d’élimination des déchets Le chiffre d’affaires annuel de la société s’élève à 1 698 millions de RMB, en hausse de 48,44% d’une année sur l’autre, dont 1 242 / 456 millions de RMB de déchets industriels dangereux / déchets solides, soit + 48,9% / 47,2% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 579 millions de RMB, soit + 23,5% d’une année sur l’autre. Après l’acquisition de Conch Environmental Protection, l’entreprise s’attend à ce que l’effet synergique de l’industrie soit davantage mis en jeu. Tout en favorisant la transformation verte de l’industrie principale, l’intégration des ressources formera une force de développement conjointe et créera un nouveau pôle de croissance de la capacité et un nouveau point de croissance des bénéfices.
Le prix du ciment à court terme ou la poursuite de la baisse, Q3 performance devrait s’améliorer
De janvier à avril, la production de ciment a atteint 581 millions de tonnes, en baisse de 14,8% d’une année sur l’autre. En avril, la production de ciment d’un seul mois a atteint 195 millions de tonnes, en baisse de 18,9% d’une année sur l’autre. La baisse a augmenté d’une année sur l’autre en raison de l’épidémie, ce qui a entravé la reprise de la demande dans certaines régions, en particulier le transport routier, et la pénurie de fonds a entraîné un faible taux de démarrage du projet. La production de ciment devrait encore baisser à deux chiffres en mai. Après l’atténuation des facteurs d’influence de l’épidémie de juin, les expéditions de ciment devraient s’améliorer marginalement, mais compte tenu de l’approche de la saison des pluies de prunes et de la reprise ou de la demande limitée, le taux national d’expédition de ciment au 2 juin était de 63%, soit 11 PCT de moins qu’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, le prix moyen du ciment dans l’est de la Chine est inférieur de 46 yuan / tonne d’une année sur l’autre, de sorte que les entreprises de ciment hors saison peuvent accélérer la prise de parts de marché ou provoquer une baisse progressive des prix. Sous la pression d’une croissance stable au cours du deuxième semestre, la demande devrait être meilleure que celle du premier semestre, et la ténacité de l’année entière est toujours présente. L’élasticité – prix en haute saison est encore attendue, et nous nous attendons à ce que les bénéfices de l’industrie principale du ciment de Q3 s’améliorent, compte tenu des faibles ventes de l’année dernière.
L’expansion industrielle s’accélère et l’augmentation du taux de dividende met en évidence la valeur de l’investissement
À la fin de 21 ans, la société avait une capacité de production de clinker / ciment de 269 / 384 millions de tonnes, 65,8 millions de tonnes d’agrégats et 14,7 millions de mètres cubes de béton. Les dépenses en capital prévues de la société pour 22 ans étaient de 23,5 milliards de yuan, soit + 47% d’une année sur l’autre. La nouvelle capacité de production de clinker / ciment / agrégats de 460 / 140 / 44 millions de tonnes et 10,2 millions de mètres cubes de mélange commercial est prévue pour 22 ans. La part de marché devrait être consolidée en permanence. Tout en accélérant l’extension de la chaîne industrielle en amont et en aval, nous encouragerons vigoureusement le développement de nouvelles industries de l’énergie et de la protection de l’environnement et créerons de nouveaux pôles de croissance industrielle. Le taux de dividende sur 21 ans de la société est passé à 37,91% et le taux de dividende a atteint 6,4%. Maintenir la prévision du bénéfice net de 35,1 / 36,5 / 37,4 milliards de RMB pour la période de 22 à 24 ans, maintenir le PE cible de la compagnie 7 fois sur 22 ans et le prix cible de 46,41 RMB.
Conseils sur les risques: la demande de ciment n’est pas aussi élevée que prévu, la concurrence des prix s’intensifie, le coût du charbon augmente et le calendrier de mise en oeuvre de l’acquisition est incertain.
