Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Petit géant allemand de niveau 1, l'entreprise de conduite intelligente ouvre la deuxième courbe de croissance de l'entreprise. L'entreprise se concentre sur le poste de pilotage intelligent, la conduite intelligente et le Service de réseautage. Elle possède le gène de la chaîne d'approvisionnement de l'entreprise automobile allemande et possède une base profonde de niveau 1. En 2021, le montant annuel des nouvelles commandes signées par l'entreprise s'élevait à 12 milliards de RMB, dont environ un tiers provenaient de produits de conduite intelligents et dont la performance était flexible et prévisible. L'activité de conduite intelligente a ouvert la deuxième courbe de croissance pour l'entreprise.
La réforme de l'architecture de l'EE de l'automobile conduit à la redondance du matériel et de la puissance de calcul, et le « jeu des prisonniers » de l'usine hôte s'intensifie. À l'heure actuelle, l'intelligence automobile en est au début du développement à grande vitesse. L'itération rapide de la puce, la précision de la quantité de capteurs et la maturité de l'algorithme ai fournissent le sol pour le développement de la conduite automatique. L'usine hôte et le modèle de niveau 1 ou un grand remaniement se produisent. Le dilemme du « jeu de prisonnier» s'accélère, ce qui améliore la forte demande de matériel intelligent automobile de l'usine hôte.
L'entreprise accueille le système client, la matrice de produits et la valeur ARPU. Le premier coup: l'expansion du système client et la stratégie de sector - forme de l'usine automobile améliorent encore les avantages marginaux de l'entreprise. Deuxième coup: expansion de la matrice de produits, positionnement à long terme du niveau 0.5, la rentabilité devrait accélérer l'amélioration. Troisièmement, la tendance à l'écran multiple et à l'écran grand de l'espace de pilotage et la dépendance de l'espace de pilotage à l'égard du Contrôleur de champ de force de calcul élevé formeront la résonance de l'augmentation de la valeur ARPU.
En vertu de la « loi de Moore » de l'automobile, l'entreprise construit des douves à long terme en s'appuyant sur l'avantage initial, la force technique puissante et la compréhension de l'écologie. Actuellement, NVIDIA est le leader mondial des puces de conduite intelligentes et est l'un des six principaux partenaires de niveau 1 d'NVIDIA dans le monde. L'entreprise dispose d'un contrôleur de domaine omnidirectionnel, savoir - faire, et l'intégration de l'écologie invista cuda a plus de trois ans et demi, l'avantage de départ est évident.
Couverture pour la première fois, avec une note de « surpoids »: la « tendance » de l’industrie de l’intelligence automobile de l’entreprise, l’expansion de son propre système client, l’expansion de la matrice de produits et la logique claire d’amélioration de la valeur ARPU, s’appuyant sur la rareté actuelle des créneaux, une base solide de recherche et de développement et une culture de gestion pragmatique et ascendante, l’entreprise espère devenir un « petit Bosch » de l’industrie chinoise de l’électronique automobile. Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus de 135,17, 18 387 et 24 357 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, et réalisera des bénéfices nets attribuables à la société mère de 12,19, 17,47 et 2 392 milliards de RMB, ce qui correspond aux évaluations actuelles de pe de 63x, 44x et 32x respectivement.
Indice de risque: risque que le taux de pénétration intelligent de l'automobile augmente moins rapidement que prévu; Risque de pénurie de matières premières telles que les puces; Les risques de détérioration de la situation macroéconomique; Risque d'éclosion répétée, etc.
