Zhejiang Aokang Shoes Co.Ltd(603001) ( Zhejiang Aokang Shoes Co.Ltd(603001) )
Industrie de la chaussure en cuir: il existe une ceinture de prix sous vide sur le marché moyen et haut de gamme, et trois points douloureux entravent le développement de la marque. Caractéristiques de l’industrie: les chaussures en cuir ont l’attribut « juste besoin » dans des situations d’affaires et sociales particulières et ont divers styles. Le modèle de concurrence de l’industrie chinoise de la chaussure en cuir est très dispersé, la concentration diminue constamment, le marché haut de gamme est monopolisé par les marques internationales, la concurrence sur le marché de masse est féroce, le marché haut de gamme de 500 – 1000 yuans est vide. Trois points douloureux: l’émergence de grappes industrielles a abaissé le seuil d’entrée et intensifié la concurrence homogène; Les produits et les canaux manquent d’éléments jeunes, l’impression de marque vieillit; Les consommateurs ont besoin de plus de confort et de fonctionnalité, et les chaussures de sport écrasent le marché des chaussures en cuir.
Transformation stratégique, « produits ciblés » + « mise à niveau des magasins » pour inverser l’impression de vieillissement de la marque. Le goulot d’étranglement actuel du développement d’orcon présente de nombreuses similitudes avec le bosden avant la transformation: 1) l’industrie: il y a une échelle de 100 milliards de RMB, les marques internationales occupent le marché haut de gamme dans le modèle de concurrence, les marques nationales se rassemblent sur le marché de masse, et il y a une bande de prix vide sur le marché moyen et haut de gamme; Caractéristiques du produit: les vêtements en duvet et les chaussures en cuir pour hommes ont l’attribut requis dans des situations particulières; Statut de l’entreprise: bosden et orcon sont les principaux acteurs du marché chinois dans leurs industries respectives. Bosden était dans une situation difficile après la stratégie des « quatre saisons », Junzhi Consulting lui a fourni des orientations stratégiques, se concentrant à nouveau sur les principales industries avantageuses et la mise à niveau de la marque; Cette fois – ci, aokang et Junzhi ont mené des réformes autour des deux lignes principales de « concentration des produits » et de « mise à niveau des magasins », espérant reproduire la transformation de bosden et apporter de nouvelles possibilités.
Zhejiang Aokang Shoes Co.Ltd(603001) : quatre avantages sont habilitants, de la guerre des prix à la guerre de la valeur. Mise à niveau de la marque: maintenir la position de leader de l’industrie en tout temps, la valeur de la marque atteindra 21251 milliards de RMB en 2021. Afin de réaliser la transformation et la mise à niveau globales de la marque, nous avons conclu une coopération stratégique avec Junzhi Consulting, en mettant l’accent sur la marque principale “aokang” et les principales catégories de chaussures en cuir pour hommes. Innovation de produits: analyse approfondie de la forme des pieds chinois et promotion de la spécialité par la science et la technologie de pointe; En ce qui concerne les points douloureux des chaussures traditionnelles en cuir, quatre nouvelles séries de micro – climatisation, respiration, wanbu et Cloud ont été développées, ce qui a permis d’améliorer la bande de prix par rapport aux produits traditionnels. Le design met l’accent sur la mode et le rajeunissement, et réalise la « Réduction de l’âge » des produits par le biais du co – nom IP, en tirant parti de la tendance nationale pour entrer dans le monde de la mode. Développement des canaux: continuer à rénover et à moderniser les magasins d’origine, éliminer les magasins inefficaces et accroître la disposition des canaux à haute énergie potentielle; Les magasins phares sont installés à Ningbo, Hangzhou, Changsha et d’autres villes, avec des performances de vente brillantes; En ligne, des efforts complets ont été déployés pour créer un pool de trafic privé. Fonctionnement intelligent des données: la production intelligente améliore l’efficacité temporelle et humaine; Intégration logistique intelligente Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canal pour améliorer l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement; Le commerce de détail intelligent passe de la « production de masse » à la « personnalisation de la demande + fabrication intelligente ».
Conseils d’investissement: acheter – une cote d’investissement. Après la mise à niveau multidimensionnelle du positionnement, des produits et des canaux, aokang espère réussir à briser le cercle et à réaliser une augmentation globale du volume et des prix. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 2024 sera de 33,89 / 37,92 / 4290 milliards de RMB, avec une croissance annuelle de + 14,5% / + 11,8% / + 13,1%; On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 0,74 / 1,10 / 213 millions de RMB de 2022 à 2024, en hausse de + 117,3% / + 49,0% / + 93,3% d’une année sur l’autre. Combiné à la moyenne P / s de la société comparable en 2022, le prix P / s de la société en 2022 est de 1,2x et le prix cible correspondant est de 10,26 RMB.
Conseils sur les risques: l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes, la demande du marché a changé, la concurrence industrielle s’est intensifiée et l’effet de la transformation de la marque n’a pas été aussi bon que prévu.
