Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) ( Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) )
La résonance des perturbations affecte le rendement à court terme et favorise la réparation ultérieure.
Le chiffre d’affaires d’exploitation de la société est passé de 153 millions de RMB en 2012 à 2,25 milliards de RMB en 2021, et le cagr a atteint 34,6% en neuf ans en 2012 – 2021, ce qui a entraîné une excellente croissance du rendement global. Sous l’influence de facteurs tels que l’épidémie, l’ajustement des politiques en aval de certaines industries et les coûts d’amortissement causés par l’expansion des laboratoires au stade initial, le rendement du côté des bénéfices de l’entreprise en 2021 et 2022 Q1 a été temporairement freiné.
La marge en aval des activités traditionnelles est bonne et demeure le principal point de contribution au rendement.
Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) Les domaines d’essai traditionnels de l’entreprise comprennent les essais de fiabilité et d’environnement et la compatibilité électromagnétique, principalement en aval dans les domaines de l’industrie militaire, de l’automobile, des communications et de l’aviation, etc. La prospérité continue de l’industrie militaire devrait entraîner une grande demande d’essais. L’entreprise possède de nombreux avantages tels que la qualification, le capital, les clients et le service complet. La recherche et le développement de nouveaux modèles automobiles dans l’industrie automobile continuent d’accroître la demande d’essais, et l’entreprise dispose d’une capacité de laboratoire prospective et d’une disposition technique; On s’attend à ce que le développement vigoureux de l’aviation civile et les réserves dans le domaine des 5G au cours de la période précédente ouvrent davantage l’espace de demande, et on s’attend à ce que les secteurs de la compatibilité électromagnétique, de la fiabilité et de l’environnement continuent de contribuer à la croissance de la performance de l’entreprise à l’avenir. L’entreprise dans le domaine de la protection de l’environnement et de l’alimentation en est encore à la phase d’ajustement de la structure de la clientèle, la Section des coûts a encore une certaine pression, on s’attend à ce que l’expansion de l’entreprise mûrisse progressivement et qu’elle puisse rétablir les bénéfices.
Les bénéfices sont progressivement libérés et le Rao est optimiste.
Par rapport à l’essai chimique, l’attribut des actifs lourds de l’essai physique est plus évident, l’obstacle à la concurrence du côté technique et de l’équipement sera également plus élevé, et les exigences en matière de capacité pour les talents techniques sont plus élevées. Avec l’amélioration marginale de la prospérité de l’industrie en aval et l’augmentation continue de la demande, la production d’immobilisations par Unit é d’entreprise et la production par habitant ont tous deux un espace d’amélioration, tout en espérant maintenir un niveau élevé de marge brute. Dans le même temps, l’entreprise met en œuvre la stratégie de recouvrement des coûts des grands clients, qui est décomposée et mise en œuvre couche par couche. Au fur et à mesure que la demande augmente, l’échelle se reflète progressivement, ce qui contribue à réduire la pression du côté des coûts, et le Rao global devrait augmenter.
Prévisions de bénéfices
On estime que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 2,78 milliards de RMB, 3,49 milliards de RMB et 4,42 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 255 millions de RMB, 338 millions de RMB et 429 millions de RMB, ce qui correspond à un ratio P / e dynamique de 41, 31 et 24 fois respectivement. Maintenir la cote « recommandée » de l’entreprise.
Conseils sur les risques
Risque de changement de politique; La concurrence industrielle accroît les risques; Risque de diminution de la crédibilité de la marque; L’expansion de la clientèle de l’entreprise n’est pas aussi risquée que prévu; La reprise de l’épidémie n’a pas été aussi rapide que prévu.
