Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Principaux points de vue
L’offre de diamants industriels est en pénurie et la valeur de production d’un seul foret est supérieure à celle du foret de culture. En fonctionnement à pleine charge, une seule presse à six faces de l’entreprise peut produire environ 5 millions de carats de diamants monocristallins par an ou 15 à 20 000 carats de diamants cultivés. Selon le calcul du prix de vente moyen de 2021 – 2022q1 de l’entreprise, la valeur de production mensuelle d’une seule presse à six faces pour la culture du diamant et du diamant industriel de l’entreprise est respectivement de 90 – 10 et 110 – 130000 RMB; Le bénéfice brut mensuel est de 75 – 8,0 RMB et de 50 – 70 000 RMB respectivement.
La structure des clients en aval du forage de culture a été améliorée, la proportion des ventes à l’étranger a augmenté à 69%: 2022q1, les revenus des cinq principaux clients du forage de culture de diamants de l’entreprise représentaient 63% des revenus du forage de culture de diamants au cours de la période en cours. La part de Henan jingtuo est tombée de 42% (2021) à 6% (2022q1), ce qui a permis d’améliorer la situation des clients en aval. La proportion des ventes à l’étranger de diamants cultivés est passée à 69%, les principales régions de vente à l’étranger de l’entreprise étant Hong Kong (Chine) et l’Inde.
Le fournisseur doit améliorer simultanément l’ancien et le nouveau afin d’assurer l’approvisionnement en presses: il est prévu d’ajouter 1800 presses à six faces dans le cadre de ce projet d’investissement, principalement pour le forgeage. φ Modèle 800, coulée φ Le modèle 800 et le modèle amélioré ont une plus grande efficacité de production, le prix de l’unit é principale est d’environ 1,1 – 1,3 million de RMB par unité, et le prix de l’ensemble complet de la presse à six faces est d’environ 1,5 – 1,7 million de RMB. L’entreprise prévoit acheter 700 à 1200 presses à six faces par an auprès de cinq fournisseurs, pour un montant total d’environ 770 à 1 560 millions de RMB.
Suggestions d’investissement: Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) .sz) en tant que pionnier dans le domaine du diamant artificiel en Chine, il est entré dans la première étape de l’industrie par la recherche et le développement technologiques continus. La production et les ventes des trois principales industries de l’entreprise sont florissantes. L’entreprise augmente la répartition de la capacité et bénéficie d’un dividende de croissance élevé de l’industrie. La performance devrait continuer à s’améliorer rapidement. On estime que l’entreprise réalisera un bénéfice net de 4,96 / 7,44 / 1 milliard de RMB pour la société mère respectivement de 2022 à 2024, et l’évaluation actuelle de PE correspondante est de 36x / 24x / 18X, donnant une note d ‘« achat».
Conseils sur les risques: la capacité de production de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes, la concurrence industrielle s’intensifie et la demande en aval n’est pas à la hauteur des attentes.
