Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
Événement: 1) la société a l’intention de lever 9 milliards de RMB de capital supplémentaire, qui sera entièrement souscrit par Liu Jincheng / Luo jinhong, le Contrôleur effectif de Yiwei Holding, avec un prix d’émission initial de 63,11 RMB / action et un volume d’émission de 140 millions d’actions. Sur ce total, 3,4 milliards de RMB ont été consacrés à des batteries cylindriques de 20 GWh, 2,6 milliards à des projets de véhicules de tourisme au lithium – fer de 16 GWh et 3 milliards à des fonds de roulement supplémentaires. La société prévoit d’investir 3 milliards de RMB dans le projet d’expansion de la production de batteries de stockage d’énergie de 10 GWh à Qujing, dans la province du Yunnan. Il est proposé d’investir 3 milliards de RMB dans la construction du siège du stockage de l’énergie et du projet de l’Institut de technologie du stockage de l’énergie à Wuhan.
L’augmentation constante de la capacité de production garantie de l’entreprise a été accélérée, et l’abonnement complet du Contrôleur effectif a démontré la confiance de la direction de l’entreprise. La planification actuelle de la capacité de production de l’entreprise est de près de 300 GWh, les dépenses d’investissement en immobilisations sont importantes, l’augmentation régulière de la collecte de fonds est utile pour renforcer la force du capital de l’entreprise, soutenir l’expansion rapide de la capacité de production de l’entreprise, et contrôler le ratio actif – passif de l’entreprise à environ 50%, soutenir le développement stable de l’entreprise. Entre – temps, le Contrôleur effectif souscrit entièrement avec son propre fonds / fonds autolevés et le verrouille pendant 36 mois, ce qui démontre pleinement la confiance de la direction dans le développement de l’entreprise.
La répartition des capacités a été augmentée et a plus que doublé au cours des 22 à 23 dernières années. La nouvelle capacité de production de 10 GWh à Qujing, dans la province du Yunnan, devrait être mise en service dans 24 ans. Auparavant, il a été annoncé que Jingmen 153gwh, Yunnan Yuxi 10gwh, Chengdu 50gwh et Huizhou avaient construit 10gwh Soft Package, Joint Venture 20gwh avec SK et joint venture 10gwh avec Lin Yang, avec une capacité totale prévue de près de 300gwh. À la fin de l’année 22, la capacité de production de l’entreprise pourrait être de près de 100 GWh, et à la fin de l’année 23, la capacité de production de l’entreprise devrait dépasser 200 GWh, et la capacité de production est verrouillée avec l’intention des clients. Nous prévoyons que les expéditions de l’entreprise se situeront entre 26 et 28 GWh en 22 ans, doubleront plus que 60 GWh en 23 ans et dépasseront 100 GWh en 24 ans.
Le prix de la batterie Q2 a augmenté en douceur, la proportion d’auto – approvisionnement en carbonate de lithium superposé a augmenté et le point d’inflexion des bénéfices est clair. Q1 a une marge brute de batterie de près de 10%, en baisse de 5 PCT par rapport à l’année précédente; Q2 Metal Linkage Pricing, Conducting most cost Pressure, expected Q2 Battery Gross Profit to be recovered to 15% +, Soft Package Battery Net Profit to 5% +, Iron Lithium profits and losses Balancing. La capacité de production de la chaîne d’approvisionnement intégrée 2h22 a été libérée, dont la filiale de contrôle Jinhai Lithium Industry a prévu une capacité de production de 30 000 tonnes, dont 10 000 tonnes devraient être mises en production au cours du 22q4, et l’escalade de 23 ans a été achevée, ce qui a entraîné une augmentation de la proportion d’auto – approvisionnement en carbonate de lithium, et les batteries électriques devraient atteindre un point d’inflexion au cours des 23 prochaines années; En outre, la capacité de production de la coentreprise de matériaux en 2h22 a été libérée successivement, ce qui a encore réduit les coûts.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Compte tenu de l’accélération de la construction de la capacité de production, nous avons révisé le bénéfice net de la société mère de 2022 à 2024 à 32 / 60 / 9 milliards de RMB (initialement prévu pour 31 / 54 / 7,6 milliards de RMB), en hausse de 11% / 88% / 50% d’une année sur l’autre. Compte tenu de l’amélioration significative des bénéfices de la société au cours des 23 dernières années, nous avons accordé une certaine prime d’évaluation, qui a donné 40 fois PE au cours des 23 dernières années, et le prix cible correspondant était de 127 RMB, maintenant La
Conseils sur les risques: on s’attend à ce que les ventes de véhicules électriques soient réparties et que les prix des matières premières en amont fluctuent considérablement.
