Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) ( Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) )
Événements:
Déclaration officielle de la maison blanche:
Les États – Unis accorderont une exemption tarifaire de 24 mois pour les composants Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) achetés au Cambodge, en Malaisie, en Thaïlande et au Vietnam.
Principaux points d’investissement:
Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) La nouvelle énergie est principalement utilisée pour l’exploitation de modules de batteries PERC et de centrales électriques au Vietnam. Les modules photovoltaïques sont principalement destinés au marché américain et sont situés au Vietnam, où les performances ont diminué en 2021 en raison de la hausse des frais de transport maritime, des droits de douane américains 201, de la hausse des prix des matières premières et de l’épidémie au Vietnam. Sous l’influence d’un contexte neutre en carbone et du retour des États – Unis à l’Accord de Paris, l’industrie photovoltaïque bénéficie d’un climat de haute visibilité clair. En 2021, l’entreprise a mis à niveau la taille des cellules de 166 à 182 / 210, tout en augmentant la capacité de production de 700 MW à 1 GW. Depuis 2022, profitant de la forte demande photovoltaïque aux États – Unis, les modules photovoltaïques fabriqués par l’usine vietnamienne de la société ont été expédiés normalement et ont commencé à être rentables, avec une dette contractuelle en baisse de 74,39% au premier trimestre par rapport au début de la période.
La politique tarifaire de l’industrie photovoltaïque aux États – Unis assouplit ou stimule la demande d’installations photovoltaïques, et les résultats de l’entreprise en matière de modules photovoltaïques devraient dépasser les attentes. La Maison Blanche a publié une déclaration officielle le 6 juin: les États – Unis accorderont une exemption tarifaire de 24 mois sur les composants Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) achetés au Cambodge, en Malaisie, en Thaïlande et au Vietnam, ou dissiperont les préoccupations du marché au sujet des enquêtes anti – contournement. Le prix du silicium monocristallin 2022q2 est resté stable et la demande d’installations photovoltaïques aux États – Unis est restée élevée. Compte tenu du changement du taux de change du dollar américain, les produits d’exportation de la société sont libellés en dollars américains. L’appréciation du dollar américain a favorisé le bénéfice d’un seul Watt de composants, et les composants devraient surpasser les attentes.
Les nouveaux matériaux sont principalement utilisés dans le traitement du cuivre haut de gamme et devraient connaître une hausse des prix. Le développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques s’est superposé aux changements dans la structure de la chaîne d’approvisionnement mondiale causés par l’épidémie de covid – 19, ce qui a permis aux entreprises chinoises qui maîtrisent la technologie de traitement des matériaux en cuivre haut de gamme d’entrer dans la chaîne de l’industrie automobile avec une marge bénéficiaire relativement élevée. Selon idtechex, la consommation de cuivre des voitures particulières pour les nouveaux véhicules énergétiques électriques purs peut atteindre 83 kg, avec une croissance significative par rapport aux véhicules à carburant. Selon le réseau mondial de connecteurs, les exigences de résistance et de conductivité électrique des alliages de cuivre pour les lignes à haute tension des nouveaux véhicules énergétiques ont encore On s’attend à ce que le traitement du cuivre haut de gamme augmente en volume et en prix. À l’heure actuelle, le projet de 50 000 tonnes de tôles et de bandes de l’entreprise est entré dans la phase de production d’essai et de vérification. Selon le rapport d’analyse de faisabilité, l’IRR atteint 12,71%.
En tant que leader des matériaux en alliage de cuivre en Chine, les sociétés de prévision des bénéfices et de notation des investissements sont largement utilisées dans les domaines de la 5G, des nouveaux véhicules énergétiques et des semi – conducteurs, et devraient bénéficier pleinement de la localisation et de la croissance de la demande en aval. Avec la libération progressive de 50 000 tonnes de bandes d’alliage spécial de l’entreprise et de 31 800 tonnes de barres et de fils d’alliage spécial du Vietnam, la proportion de produits haut de gamme devrait continuer d’augmenter. La capacité de production de modules photovoltaïques des nouvelles entreprises du secteur de l’énergie est passée de 700 MW à 1 GW, sous réserve de l’exemption tarifaire des États – Unis pour les activités de modules photovoltaïques dans quatre pays d’Asie du Sud – Est et de l’augmentation du fret maritime. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société sera de 13,2 / 14,4 / 15,2 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 32% / 9% / 6%, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 6,5 / 8,5 / 1,02 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 109% / 30% / 21%, et PE sera de 18,8 / 14,5 / 12,0 en 2022 – 2024, maintenant la cote d ‘« achat ».
Le risque indique que l’expansion de la capacité n’est pas aussi rapide que prévu; Les prix des matières premières ont fortement augmenté; L’expansion des applications en aval n’a pas été aussi rapide que prévu; Les risques géopolitiques liés aux opérations internationales; L’aggravation de l’épidémie affecte le taux d’exploitation; Frictions commerciales sino – américaines.
