Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Événement: la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’acquérir 100% des capitaux propres de Guilin zizhu latex Products Co., Ltd. Avec des fonds propres de 450 millions de RMB. Après longtai Medical, Ping An Therapeutic Equipment, l’entreprise a acquis le secteur médical de la prochaine ville, la portée des affaires continue d’étendre. Commentaires:
Guilin latex produit principal de latex, après l’acquisition et l’expansion de la matrice de catégorie médicale. Guilin latex se spécialise dans la recherche, le développement, la production et la vente de gants chirurgicaux en latex médical, de gants d’examen médical, de préservatifs en latex et d’autres produits. En avril 2022, China Resources Purple Bamboo Pharmaceutical Co., Ltd. A ouvert la liste de ses actions à 100% dans Guilin Purple Bamboo latex Products Co., Ltd. à la Bourse de Shenzhen United Property Rights Exchange. Le 1er juin 2022, la société a participé à l’appel d’offres en ligne et a remporté l’appel d’offres pour le transfert des actions de l’offre conformément à la loi. En 2021, Guilin latex a réalisé un chiffre d’affaires de 320 millions de RMB, un bénéfice net de 50,85 millions de RMB et un prix d’achat correspondant à 8,85 fois PE en 21 ans.
Guilin latex a une riche expérience de l’exploitation, la qualité de l’échelle, la sensibilisation à la marque leader de l’industrie. Guilin latex a été investi et construit par l’ancien Ministère de l’industrie chimique en 1966. En tant que fournisseur de préservatifs du Fonds des Nations Unies pour la population et fabricant désigné par l’ancienne Commission nationale de planification familiale, Guilin latex a participé et guidé à plusieurs reprises l’élaboration de normes nationales et industrielles pour les gants en latex et les préservatifs. Il est le siège et le Directeur de la branche chinoise du latex, le Vice – Président de l’Association chinoise de l’industrie du caoutchouc et le Comité des normes pour les produits en latex. Guilin latex a obtenu la qualification de “Guangxi Medical Rubber Engineering Technology Research Center”, “High – tech Enterprise”, “Guangxi Innovative Enterprise”, etc., avec 11 certificats d’enregistrement d’instruments médicaux, 35 certificats de brevet de divers types et 13 brevets d’invention. Les activités de Guilin latex couvrent les hôpitaux, les pharmacies, le commerce électronique et le marché du commerce extérieur de la Chine, avec 90% des ventes en Chine et 55% des revenus des gants chirurgicaux en latex médical. Guilin latex est le leader de l’industrie en termes d’échelle, de qualité et de popularité de la marque. Le préservatif en caoutchouc gaobang a remporté la « marque célèbre en Chine ».
Les catégories, les canaux, les opérations et la production sont complémentaires et synergiques pour créer une solution à guichet unique pour les consommables médicaux. En ce qui concerne la catégorie, l’acquisition comblera les lacunes de l’entreprise dans le domaine des produits en latex. Les gants en latex médical peuvent être jumelés avec les consommables de la salle d’opération et les produits de traitement des plaies de l’entreprise pour former un paquet combiné et fournir une solution personnalisée à guichet unique aux utilisateurs de l’hôpital; Les produits de condom entreront dans le canal de consommation de l’entreprise et enrichiront la gamme de produits de consommation médicale de l’entreprise. En ce qui concerne les canaux, l’entreprise et Guilin latex peuvent réaliser des avantages complémentaires dans les hôpitaux chinois et les canaux de consommation. D’une part, Guilin latex dessert près de 1500 hôpitaux et 23000 pharmacies. La marque bien connue “gaobang” a une grande réputation de marque et est reconnue par les hôpitaux nationaux; D’autre part, l’entreprise couvre plus de 4 000 hôpitaux et plus de 120000 pharmacies, avec plus de 9 millions de fans en ligne. L’entreprise permettra à l’hôpital en latex de Guilin et au détaillant de vendre des gants et des préservatifs en fonction de sa marque, de sa base d’adhésion, de ses canaux de vente omnidirectionnels et de sa capacité d’exploitation numérique. En ce qui concerne l’exploitation et la production, l’entreprise a plus de 30 ans d’expérience dans la production et la gestion de la qualité de consommables médicaux, construit un système de fabrication intelligent de premier plan, un système d’exploitation numérique, un système d’approvisionnement numérique et de gestion de la chaîne d’approvisionnement, un système d’entreposage numérique et un système de livraison logistique dans l’industrie, et après l’acquisition, l’entreprise contribuera à améliorer la capacité d’exploitation de la chaîne industrielle du latex de Guilin.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous avons augmenté les prévisions du SPE à 3,56 / 4,61 / 5,64 RMB en 2022 – 24 (la valeur initiale était de 3,35 / 4,23 / 5,12 RMB). Actuellement, le cours des actions correspond à 17,63 fois PE en 22 ans, et l’évaluation est inférieure à celle de l’année dernière. Le projet de fusion et d’acquisition médicales de l’entreprise a été mis en œuvre rapidement, l’avantage concurrentiel de la coopération a été renforcé et l’échelle des revenus et des performances a été élargie. Nous croyons que la perturbation du rendement causée par l’éclosion de covid – 19 prend fin progressivement, que la croissance du rendement de l’entreprise devrait reprendre après 2022q2, que l’espace de développement à long terme est grand et que la cote d ‘« achat » devrait être maintenue.
Facteurs de risque: diminution de la demande de produits de prévention des épidémies en aval, hausse des prix des matières premières, augmentation des pertes dues aux fluctuations des taux de change et intensification de la concurrence industrielle.
