Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ( Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) )
Événements
Le 8 juin, la compagnie a publié une annonce concernant la signature d’un protocole d’entente avec morphyrichards Limited Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705)
Bref commentaire
La marque mofei en Chine a obtenu des résultats remarquables et l’acquisition promet de promouvoir le développement à long terme. Au cours des dernières années, la marque mofei en Chine a connu une croissance rapide, s’étendant à 1,66 milliard de RMB à un taux de croissance composé de 125% entre 2018 et 2021. La contribution de la marque mofei a représenté plus de 11% du chiffre d’affaires total de l’entreprise au cours des 21 dernières années, et elle a également obtenu une certaine reconnaissance et une certaine position sur le marché chinois des petits appareils ménagers haut de gamme au cours des dernières années. Mofei est une marque haut de gamme d’appareils ménagers au Royaume – Uni. Auparavant, Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Avec plus de la moitié des contrats d’autorisation, le marché est également préoccupé par la suspension ou le non – renouvellement de l’autorisation de marque mofei. L’intention d’achat de cette série de sociétés est principalement la propriété de la marque Mr China. Si la transaction est réalisée: 1) Elle peut résoudre efficacement le problème de l’exploitation autorisée de la marque mofei China et promouvoir et garantir davantage le développement à long terme des activités de la marque mofei en Chine. La marque mofei est en tête de la part de marché du Royaume – Uni. Selon les données d’Euromonitor international, mofei s’est classée au sixième rang de l’industrie avec une part de détail de 5,1% sur le marché britannique des petits appareils ménagers au cours des 21 dernières années, parmi lesquels les fers à repasser électriques (21,7%) et les petits ustensiles de cuisine (11,6%) se sont classés au premier rang avec une part de détail. Xinbao sera également titulaire des droits de marque de mofei au Royaume – Uni, en Irlande, en Nouvelle – Zélande et en Australie dans le cadre de cette transaction, et il est prévu de travailler avec Mr sous forme d’autorisation ou de distribution ou d’accumuler de l’expérience dans le développement de la marque de l’entreprise à l’étranger.
La période de récupération des bénéfices de l’année est réalisable et la logique à long terme axée sur la marque demeure inchangée. Au cours de la période 21q2 – Q3, la rentabilité de l’entreprise a été fortement sous pression en raison de l’influence du prix des matières premières. Auparavant, l’entreprise a également effectué plusieurs séries d’ajustements de prix sur les ventes à l’exportation, et la baisse de la marge bénéficiaire a commencé à se réduire au cours de la période 21q4. On s’attend à ce que le niveau des bénéfices de l’entreprise au cours des 22 dernières années se redresse à mesure que les prix des matières premières se stabilisent et que la structure des produits des marques nationales s’adapte. À long terme, on s’attend à ce que les activités de marque axées sur mofei continuent d’innover sur le marché intérieur en s’appuyant sur la riche expérience de la R & D et de la fabrication de l’entreprise, ce qui favorisera l’augmentation de la part des activités de marque avec un niveau de profit plus élevé et favorisera l’optimisation globale de la structure de profit de l’entreprise.
Ajustement des bénéfices & conseils en investissement
Nous prévoyons que le revenu total d’exploitation de la compagnie sera de 15818, 17372 et 18873 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 6,07%, 9,82% et 8,64% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 9,91, 12,05 et 1422 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 25,02%, 21,67% et 17,94% d’une année sur l’autre. Le cours actuel des actions correspond à un pe de 16x, 13X et 11x pour la période 2022 – 2024, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
L’approbation de l’acquisition des actifs de mofei demeure incertaine, l’expansion de nouveaux produits n’est pas aussi rapide que prévu, les frictions commerciales augmentent le risque, le risque de fluctuation importante du taux de change et le risque d’augmentation significative des prix des matières premières.
