Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Événement: la société a annoncé sa production et ses ventes en mai 2022. En mai, 80 062 voitures neuves ont été vendues, en baisse de 7,94% par rapport à l’année précédente et en hausse de 48,9% par rapport à l’année précédente; 84 288 voitures neuves ont été produites en un seul mois, soit + 4,12% par rapport à l’année précédente.
1. Les mesures d’assurance de l’approvisionnement sont efficaces et le rapport des ventes est amélioré. Le volume des ventes de l’entreprise a augmenté d’une année sur l’autre en mai et la production a été positive d’une année sur l’autre, principalement en raison des facteurs suivants: le développement de l’épidémie a été contrôlé en mai et la solidité de la chaîne d’approvisionnement de l’industrie automobile a été améliorée à titre préliminaire; L’entreprise a lancé des opérations de balayage au premier trimestre, ce qui a permis d’atténuer la pénurie de pièces de base, y compris les puces; En ce qui concerne les pièces de grande valeur d’un seul article, le fournisseur du point B a été mis au point à l’avance et s’est bien déroulé. L’effet des mesures de protection de l’approvisionnement a été réalisé aux deux extrémités de la production et de la vente en mai.
2. L’intelligence et les nouvelles énergies entrent dans un nouveau cycle. En mai, les ventes de modèles intelligents ont atteint 82,9%, tandis que les ventes de citrons, de chars et de cafés intelligents ont dépassé 64%. Le premier anniversaire de la mise en service du système hpilot de MMC Zhixing, six modèles ont été couverts. Le kilométrage de l’utilisateur a dépassé 800 km et la durée totale de la conduite assistée a dépassé 130000 heures. Noh de scène complète, y compris la fonction de conduite assistée de pilotage intelligent urbain, sera lancé au cours du deuxième semestre de cette année. La matrice de modèle de véhicule a fait de grands progrès dans la direction de l’intelligence haut de gamme. L’année 2022 est la phase de transition du nouveau transfert d’énergie de l’entreprise. La marque de technologie DHT hybride citron a été largement reconnue par l’industrie en raison de la haute performance, de l’efficacité élevée et de l’équilibre énergétique dans toute la gamme de vitesse et dans toutes les scènes. Le système hybride a été installé sur plusieurs modèles de véhicules tels que le latte DHT de marque Wei, le DHT de marque makido, le DHT de marque makido, le DHT de marque makido, le DHT de marque makido – PHEV, le DHT de marque Moka – PHEV et le DHT de marque haver h6s; Après l’ouverture de la livraison sur le marché de l’Asie du Sud – Est, le réservoir pehv devrait être disponible en Chine au cours du deuxième semestre de l’année. L’entreprise a fixé le positionnement stratégique de PHEV comme un remplacement des futurs modèles de carburant, ce qui a entraîné une augmentation constante des revenus et des bénéfices.
3. Les politiques de stimulation de la consommation devraient stimuler les ventes à terme. Récemment, le Gouvernement central et les administrations locales ont mis en place de nombreuses politiques d’incitation à la consommation d’automobiles, y compris la réduction progressive de la taxe d’achat et le « déplacement des automobiles vers les zones rurales ». En ce qui concerne le seuil d’exonération de la taxe d’achat, les véhicules de moins de 2,0l représentent environ 75% des ventes cumulées de la compagnie en 2022, et haver, Wei et Tank sont entièrement couverts. En outre, le Département des ventes de l’entreprise et les terminaux de détail ont également ajouté d’autres mesures préférentielles, telles que la réduction de la taxe d’achat de 100% pour hafer h6 National Tidal Edition et l’assurance commerciale supplémentaire, qui vont certainement stimuler le volume des ventes de toutes les marques de l’entreprise à se réchauffer et inaugurer un nouveau cycle de croissance.
Stratégie d’investissement: Nous nous attendons à ce que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère en 2022 / 2023 soit de 8,5 / 11,2 milliards de RMB et que le SPE soit de 0,92 / 1,22 RMB. Le prix de clôture du 8 juin correspond à une évaluation dynamique de PE d’environ 41 fois en 2022, ce qui donne une note d’« achat».
Conseils sur les risques: le volume des ventes de l’industrie des voitures particulières n’est pas aussi élevé que prévu, l’effet de la politique de stimulation de la consommation automobile n’est pas aussi bon que prévu et la perturbation de la chaîne d’approvisionnement causée par l’épidémie se poursuit.
