China National Software And Service Company Limited(600536) ( China National Software And Service Company Limited(600536) )
Fournisseur principal de logiciels de base indépendants et de construction écologique. L’actionnaire contrôlant de la société, China Electronics CEC, est la seule entreprise centrale dont l’activité principale est la s écurité du réseau et l’informatisation, déterminée par la SASAC. Ses actifs sont de haute qualité. Il a établi le logiciel gagnant de l’appel d’offres en 2003, a investi dans la base de données Dream En 2008, a acheté Great Wall Software en 2010, a fusionné Tianjin Kirin et le logiciel gagnant de l’appel d’offres en 2019, a progressivement amélioré le logiciel de base indépendant et la disposition écologique, et a un avantage concurrentiel évident. La performance de la société est remarquable, avec un chiffre d’affaires de 10 352 millions de RMB (YOY 39,73%) et un bénéfice net de 76 millions de RMB (YOY 10,77%) pour la société mère en 21 ans; La filiale Kirin Software a enregistré un chiffre d’affaires de 1134 milliard de RMB (yoy85%) et un bénéfice net pour la société mère de 268 millions de RMB (yoy63%); Dream a un chiffre d’affaires de 743 millions de RMB (yoy75%) et un bénéfice net de 438 millions de RMB.
Le lien clé de la « pks» de la position de la carte est établi pour établir China Telecom creative and Deepening Ecological Layout. Avec l’avancement de la mise en page stratégique globale de l’informatisation nationale, l’échelle du marché de l’industrie chinoise de l’innovation en matière d’information continue d’augmenter. Selon le rapport de recherche sur le marché écologique de l’innovation en matière d’information en Chine en 2021, l’échelle du marché de l’innovation en matière d’information en Chine atteindra 161,7 milliards de RMB en 2020 et devrait avoisiner 800 milliards de RMB en 2025. Kylin os et dameng DB, qui appartiennent à la société, sont les maillons clés du système « pks», avec une part de marché de premier plan en Chine. À l’heure actuelle, l’écologie du système « pks» est en expansion constante. China Electronics investira également des centaines de milliards de dollars pour accélérer la construction écologique. En 2022, la société et sa filiale Kirin Software participeront à la création de China Telecom innovation. China Telecom innovation sera contrôlée par China Electronics. Par conséquent, la société approfondira encore la disposition de l’innovation en matière d’information et saisira l’occasion de la période d’or.
La proportion d’actions détenues par Kirin a augmenté, ce qui a entraîné une croissance multiple de l’adaptation écologique. Le parti, le Gouvernement et l’innovation en matière d’information sont entrés dans une phase substantielle et le marché de l’innovation en matière d’information dans l’industrie est ouvert. Selon les prévisions de la consultation de milliards d’euros, l’espace de marché du système d’exploitation indépendant pourrait atteindre 10 milliards à l’avenir. À l’heure actuelle, Kirin occupe la première place sur le marché chinois de Linux toute l’année. La part de la société dans le logiciel Kirin a augmenté au cours des dernières années, ce qui a encore renforcé sa position dans le domaine “rare” du système d’exploitation autonome. Le nombre de produits d’adaptation écologique Kirin a dépassé 400000, ce qui a permis de rafraîchir la nouvelle hauteur écologique du système d’exploitation indépendant et d’adapter des processeurs étrangers compatibles avec feiteng, Kunpeng, Longxin, shenwei, Zhaoqing et haiguang. Il y a plus de 5 200 partenaires et le nombre cumulé d’utilisateurs enregistrés sur le site Web officiel de Kirin Software Ecological adaptateur est de 26 000 +, ce qui représente plus de 400000 combinaisons d’adaptateurs compatibles pour plus de 5 200 partenaires.
Le siège social et les filiales mettent en œuvre des incitations au capital pour stimuler l’enthousiasme de l’épine dorsale. En 2022, China National Software And Service Company Limited(600536) sera mis en œuvre pour la première fois au niveau du siège social. Les objectifs de rendement pertinents sont les suivants: sur la base du bénéfice net en 2020, le taux de croissance composé du bénéfice Dans le contexte de la promotion régulière du rythme de l’industrie chinoise de l’information et de l’innovation, elle stimulera efficacement l’enthousiasme du personnel clé et reflétera également la confiance de l’entreprise dans le développement futur des affaires. La filiale Kirin Software a mis en œuvre le plan d’actionnariat des employés pendant trois années consécutives, avec une échelle sans cesse croissante. En 2021, il est proposé d’augmenter le capital et les actions de Kirin Software pour mettre en œuvre l’actionnariat des employés. Le nombre d’actions nouvellement ajoutées est de 23395 millions de yuan de capital social, Représentant 10,53% du capital social après l’augmentation du capital. L’objet de l’actionnariat est le personnel de recherche scientifique important, le personnel de gestion d’entreprise et l’épine dorsale d’entreprise qui a signé le contrat de travail avec Kirin software.
Pour la première fois, une « notation d’achat» est accordée, avec une valeur marchande cible de 50 milliards de RMB. Étant donné que l’entreprise dispose d’un logiciel de base indépendant et d’une disposition écologique parfaits, en tant que sector – forme d’inscription au cœur de l’électronique chinoise, le lien clé du système « pks» de China Electronics est censé bénéficier en profondeur de la demande d’innovation en matière d’application des technologies de l’information causée par la réforme de l’industrie informatique chinoise, tout en ajoutant les attentes en matière d’amélioration des flux de trésorerie. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 368 millions / 714 millions / 1073 millions, cagr 70,7%, et la valeur marchande cible de la société sera de 50 milliards de RMB, ce qui correspond à environ 70 fois PE en 2023.
Conseils sur les risques: risque que les intrants et les extrants des nouvelles entreprises ne soient pas à la hauteur des attentes; Le risque d’un ralentissement macroéconomique plus important que prévu; Il existe un risque d’erreur dans les hypothèses clés.
