Iray Technology Company Limited(688301) ( Iray Technology Company Limited(688301) )
Résumé des investissements
Le premier lot de détecteurs de rayons X, sous la pression de l’épidémie, continue de dépasser les attentes. Fondée en 2011, l’entreprise est un fabricant de détecteurs de rayons X qui est guidé par la tendance au développement technologique de l’ensemble de la chaîne industrielle et dont le niveau technique est conforme aux normes internationales. L’entreprise dispose d’une gamme complète de produits, d’une échelle de pointe, d’une couverture médicale, industrielle, de sécurité et d’autres segments du marché; Forte force de recherche et de développement, maîtrise de quatre technologies de capteurs et possède plus de 200 brevets. La performance de l’entreprise au – dessus de la base élevée de l’épidémie est toujours supérieure aux attentes, avec des revenus et des tcac de 35,1% et 73,0% pour la période 2017 – 2021, ce qui est remarquable.
Les applications diversifiées alimentent le marché mondial des détecteurs de 10 milliards de RMB, tandis que la demande croissante d’essais industriels et dentaires stimule le volume des produits. Les expéditions mondiales de détecteurs augmentent régulièrement et yole s’attend à ce que la taille du marché atteigne 2,8 milliards de dollars d’ici 2024; La taille du marché chinois a augmenté rapidement sous l’effet combiné de la politique de soutien de l’État et de la demande en aval et est devenue le deuxième marché après les États – Unis. Industrie: l’essai de nouvelles batteries énergétiques et l’essai d’emballage de la section arrière des semi – conducteurs sont devenus de nouveaux points de croissance. En 2021, la capacité installée mondiale de batteries électriques était de 296,8 GWh, avec une croissance annuelle de plus de 100%. Dentistry: cbct a un grand espace de marché, avec cagr de 10,0% en 2014 – 2023, et la pénétration du marché chinois augmente de 3 à 4% par an. À l’avenir, grâce à l’expansion du marché de la cbct dentaire et des batteries électriques et à une coopération approfondie avec les principaux clients, les produits dentaires et industriels de l’entreprise devraient maintenir une forte croissance.
Des années d’accumulation de produits, de clients, d’avantages technologiques permettent à yirui de saisir l’occasion, dans la concurrence pour suivre. Sur la base du marché mondial, l’entreprise a mis en place un vaste réseau de commercialisation et a pris l’initiative d’acquérir rapidement des parts de marché en « échange de prix et de volume », brisant ainsi le monopole des géants étrangers, avec une part de marché mondiale de 16,90% en 2021. Avec une excellente capacité de recherche, de développement et d’innovation, l’entreprise a continuellement enrichi la structure des produits, la performance des produits est comparable au niveau international avancé; En 2021, l’entreprise est entrée dans les rangs des fournisseurs de Guangdong Zhengye Technology Co.Ltd(300410) , Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) En outre, l’entreprise a activement mis en place la recherche, le développement et la production de nouveaux produits, matériaux et pièces, et a exploré de nouveaux modèles d’affaires. Maintenant, l’entreprise a maîtrisé la technologie des détecteurs CT, les générateurs haute tension, les collimateurs CT et d’autres nouvelles pièces et a généré des revenus de vente en 2021, jetant une base solide pour devenir un fournisseur mondial de solutions complètes de détecteurs.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 15,42 / 20,13 / 2575 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 29,91% / 30,50% / 27,92% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 6,05 / 8,31 / 1127 milliard de RMB, en hausse de 24,93% / 37,47% / 35,53% par rapport à l’année précédente; Le SPE est de 8,34 / 11,46 / 15,53 yuan / action. Le cours actuel des actions correspond à un pe de 49,52 / 36,02 / 26,58 pour la période 2022 – 2024. L’entreprise est le chef de file dans le domaine des détecteurs et bénéficie des dividendes de l’expansion de l’industrie. Avec la disposition complète de la ligne de production, de nouveaux produits tels que les détecteurs CT et les générateurs haute tension sont progressivement augmentés, et la tendance à la croissance élevée devrait se poursuivre à l’avenir. Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques
Risque de développement de nouvelles technologies et de nouveaux produits, risque d’intensification de la concurrence dans l’industrie, risque d’épidémie de covid – 19, risque de baisse de la marge brute.
