Shandong Bailong Chuangyuan Bio-Tech Co.Ltd(605016) ( Shandong Bailong Chuangyuan Bio-Tech Co.Ltd(605016) )
Shandong Bailong Chuangyuan Bio-Tech Co.Ltd(605016) Les principaux produits de l'entreprise comprennent la série de fibres alimentaires, la série Prébiotique et la série d'édulcorants de santé, qui représentent respectivement 44,77%, 36,51% et 12,7% des revenus à la fin de 2021. En plus de couvrir le marché chinois, les produits de l'entreprise sont également vendus aux États - Unis, au Canada, en Russie, en Corée et dans d'autres pays, Représentant 55,5% des exportations. À l'heure actuelle, les clients de la marque en aval de l'entreprise comprennent Quest nutrition, Halo top, one Brands, General Mills, Wahaha, nongfu Mountain Spring, Mengniu, Yili et d'autres grandes et moyennes entreprises bien connues en Chine.
La capacité existante a connu une transformation à forte valeur ajoutée et la marge brute a considérablement augmenté. L'entreprise est le principal fabricant mondial de prébiotiques et de fibres alimentaires. En raison de la capacité limitée, l'entreprise ajustera une partie de la capacité Prébiotique et d'autres capacités de sucre d'amidon pour produire des séries de fibres alimentaires à plus forte valeur ajoutée et des séries d'édulcorants sains. La marge brute de 22q1 était de 40,06%, en hausse de 12,25% par rapport à l'année précédente. À l'avenir, l'entreprise mettra également en production 30 000 tonnes de fibres alimentaires solubles et 20 000 tonnes de séchage fonctionnel du sucre. Il reste encore de la place pour améliorer les revenus et la marge brute.
L'entreprise est une entreprise leader dans la production de sucre alodone en Chine. En 2019, l’entreprise a lancé un nouvel édulcorant pour la santé – alodone Sugar, qui a obtenu l’approbation préliminaire des clients en 2019 et les ventes en vrac en 2020. En raison de l'explosion de la demande en aval, le chiffre d'affaires des produits édulcorants de santé de l'entreprise en 2021 était de 82 995500 RMB, en hausse de 751,2% par rapport à l'année précédente. À l'heure actuelle, l'alodone sucrière en est encore au stade initial de l'industrialisation, avec un faible volume de production et de vente. Par la suite, l'entreprise augmentera la capacité de production de 15 000 tonnes de sucre cristallin, afin d'améliorer la compétitivité globale du marché et la part de marché de l'entreprise.
L'entreprise s'appuie sur l'innovation indépendante et adhère au développement de l'innovation. À la fin de 2021, l'entreprise avait obtenu 50 brevets d'invention et un brevet de modèle d'utilité, ainsi que des technologies de production de base pour des produits clés tels que la technologie de production de dextrine résistante de haute qualité. Avec une force de recherche et de développement technologique de pointe, l'entreprise peut poursuivre la recherche et le développement en fonction des besoins des clients et répondre aux exigences des clients en matière d'indicateurs spéciaux de produits, sur la base de la fourniture de plus de 60 types de produits prébiotiques et de fibres alimentaires. En 2020, la part des ventes sur mesure de l'entreprise était de 7,05%.
Le réseau de marketing de l'entreprise est solide, la viscosité du client est grande. Après plus de dix ans de développement, l'entreprise a mis en place un réseau de vente couvrant les principaux marchés nationaux et mondiaux, les ressources des clients sont riches. Et les clients en aval sont difficiles à changer de fournisseur après le moulage afin d'assurer l'uniformité du goût de leurs produits et des indicateurs pertinents, de sorte que les clients ont une plus grande viscosité.
Suggestions d'investissement: Nous prévoyons que le chiffre d'affaires annuel de la société de 22 à 24 ans sera de 847 millions de RMB / 1404 millions de RMB / 1899 millions de RMB, en hausse de 29,7% / 65,7% / 34,5% par rapport à l'année précédente, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 234 millions de RMB / 412 millions de RMB / 576 millions de RMB, en hausse de 124,1% / 76% / 39,8% par rapport à l'année précédente, le SPE sera de 1,85, 3,25 et 4,54 respectivement, et le PE correspondant sera de 20,43, 11,61 et 8,3 respectivement. Étant donné que l'entreprise est la cible principale de l'industrie du sucre d'alodone et qu'elle a un avantage de premier plan important, la transformation à haute valeur ajoutée de la capacité initiale de l'entreprise fournit un nouveau soutien à la croissance des bénéfices de l'entreprise. Par conséquent, nous croyons que l'évaluation actuelle de l'entreprise se situe dans une fourchette raisonnable, qu'elle est couverte pour la première fois et qu'elle est notée « achetée ».
Conseils sur les risques: taux de pénétration plus faible que prévu, hausse des prix des matières premières, construction de capacités plus faible que prévu, sécurité alimentaire, concurrence accrue.
