Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) ( Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) )
Red Star Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) L’entreprise a été fondée il y a plus de 30 ans, menant la consommation de maison de simple “acheter la maison”, à “acheter la maison”, “profiter de la maison” l’ère, et la mise à niveau et la construction de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) sector – forme de shopping à guichet unique. À la fin du 22q1, la société exploitait 94 centres commerciaux autonomes, 280 centres commerciaux confiés à la gestion, 20 centres commerciaux autonomes en préparation dans le cadre du projet de réserve, avec une superficie de construction prévue d’environ 3,01 millions de mètres carrés et 325 centres commerciaux confiés à la gestion en préparation. L’entreprise occupe 17,5% de l’industrie chinoise de la décoration de maison en chaîne et des magasins de meubles et occupe une position de premier plan.
L’industrie de la chaîne d’habitation a connu une croissance régulière, avec une double roue motrice pour la mise en place progressive de l’autogestion et de la gestion déléguée. À moyen et à long terme, l’industrie du commerce de détail à domicile bénéficie de l’amélioration à long terme du niveau de consommation des résidents et du taux d’urbanisation, de la rénovation urbaine de première et de deuxième ligne et de la demande de logements d’occasion pour stimuler le développement continu de l’industrie, de l’éviction de la demande de décoration de nouveaux logements sur le marché, de la vente au détail à domicile devrait continuer à exploiter le potentiel. Selon Frost Sullivan, la chaîne chinoise de vente au détail d’appareils ménagers devrait atteindre 7,6% d’ici 2021 – 2026 et atteindre 1,13 billion de yuans d’ici 2026. De 2016 à 2021, la part des ventes au détail de l’entreprise dans les magasins de meubles en chaîne est passée de 11,82% à 17,5%, et l’entreprise a activement élargi sa part de marché en creusant des villes de premier et de deuxième niveau + des places de marché en déclin par l’auto – exploitation + la gestion déléguée.
La promotion des « actifs légers, opérations lourdes et réduction de l’effet de levier » a permis d’optimiser continuellement l’efficacité opérationnelle. Actifs légers: le mode de gestion déléguée de l’entreprise représente environ 70% du marché de l’affaissement, et le centre commercial de gestion déléguée aide l’entreprise à réaliser le réapprovisionnement régional et la pénétration rapide du marché de l’affaissement par le mode d’actifs légers. Mettre l’accent sur l’exploitation: l’entreprise encourage la construction de trois grands magasins et de neuf grands pavillons thématiques, met l’accent sur l’exploitation raffinée des catégories et l’amélioration de l’efficacité du plancher, et favorise une croissance saine de la structure des loyers des centres commerciaux. Réduction de l’effet de levier: l’objectif est de réduire le ratio actif – passif, les flux de trésorerie d’exploitation stables et les dépenses en capital. En 2021, le ratio actif – passif de la société était de 57,4%, en baisse de 3,7 PCT par rapport à l’année précédente. Entre – temps, les flux de trésorerie d’exploitation ont maintenu la tendance à la croissance de 2019 à 2021, et les sorties de trésorerie d’investissement dominées par les dépenses en capital ont maintenu la tendance à la baisse.
Les activités d’expansion sont florissantes, créant une deuxième courbe de croissance. Les activités d’expansion de l’entreprise comprennent la vente au détail et l’ameublement de maison dans la même ville. Nouveau commerce de détail: en 2019, nous avons coopéré avec Alibaba pour étendre le nouveau commerce de détail. Avec le nouveau commerce de détail dans la même ville de tmall comme forme de base, nous avons formé le lien Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Entre – temps, l’entreprise se concentre sur la construction d’un drainage à l’échelle mondiale, en optimisant la matrice de lancement Multi – sectorformes de Wechat, jiaoyin, xiaohongshu et ainsi de suite, afin de créer une boucle de service intégrée Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) pour les commerçants. Houseware: Houseware est l’entrée de flux de première ligne pour la vente au détail de Houseware. Au cours des dernières années, l’entreprise a activement mis en place et construit l’intégration de Houseware. En 2021, en s’appuyant sur le réseau de centres commerciaux hors ligne, Houseware stores a couvert plus de 200 villes dans tout Le pays et a ouvert 253 magasins au total. En 2016 – 2021, le cagr des ventes de marchandises et des revenus de Houseware de l’entreprise a atteint 45%. L’entreprise a créé un marché diversifié par l’intermédiaire de marques d’ameublement à plusieurs niveaux telles que “jiapide”, “Better home” et “zhenyang”, et s’est concentrée sur la création d’une sector – forme technologique, et a continué à investir dans l’industrie de l’ameublement à domicile dans des aspects tels que Le système d’ameublement à domicile et la construction numérique.
Les barrières à long terme de l’entreprise sont solides et non reproductibles, et la première couverture donne une cote d ‘« achat ». Dans le cadre de la nouvelle stratégie de développement des « actifs légers, opérations lourdes et réduction de l’effet de levier», l’entreprise a continué de consolider sa position de leader, les obstacles à l’exploitation étant fermes et non reproductibles, et s’est étendue au réseau du marché descendant; Entre – temps, avec l’approfondissement de l’intégration de la vente au détail dans la même ville Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2228 milliards de RMB, 2564 milliards de RMB et 2849 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, en hausse de 8,8%, 15,1% et 11,1% d’une année sur l’autre. Actuellement (2022 / 6 / 8) Le prix des actions correspond à 11x PE en 2022, et la cote d’achat sera accordée pour la première fois pour la couverture.
Facteurs de risque: risque de fluctuation cyclique de l’immobilier et risque de variation de la juste valeur de l’immobilier d’investissement.
