Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ( Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
Suggestion d’investissement: Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 soit de 14% cagr, le bénéfice net attribuable à la société mère de 20% cagr et le SPE de 2,91, 3,50 et 4,18 RMB respectivement, ce qui correspond au prix de clôture de l’action (131,5 RMB / action) pe45, 38 et 31 fois le 8 juin 2022, et à ce qu’une cote d ‘« achat » soit attribuée pour la première couverture.
La concentration de l’industrie tend à se stabiliser et la haute technologie offre des possibilités de croissance. En 2021, les cinq principaux brasseurs représentaient 72% de la production nationale de bière, dont 24% de la bière humide, 18% de la bière verte, 16% de la bière Budweiser, 7,1% de la bière lourde et 6,9% de la bière Yan, ce qui a entraîné un équilibre régional dans la concurrence à long terme. Sur la base de plus de 70% de la répartition des provinces, il est difficile pour les fabricants de réaliser une augmentation significative de la part de marché. En 2018, l’industrie de la bière est parvenue à un consensus sur le Haut de gamme et l’expansion du marché moyen et haut de gamme, ce qui a offert aux fabricants l’occasion de rechercher des possibilités de croissance en dehors du marché de base. Par conséquent, nous pensons que la façon dont les fabricants combinent les marques, les produits et les canaux pour former un ensemble de combinaisons gagnantes sur le marché intermédiaire et haut de gamme est plus importante pour la recherche.
Prendre l’initiative de la réforme, Yangfan 22 est sur le point de fermer ses portes. En 2013, Carlsberg est devenue le Contrôleur effectif de l’entreprise avec une participation de 60%, a importé l’expérience de gestion avancée et les normes pertinentes, a pris l’initiative de réduire les effectifs et d’accroître l’efficacité dans les usines de l’industrie, et a créé l’énergie potentielle de la marque haut de gamme. En 2016, l’entreprise a publié la stratégie « Lifting sail 22». En 2022, elle a réformé et innové la structure de la marque, la quantité de SKU, le type de bouteille, la chaîne d’approvisionnement, l’équipe de gestion, le canal de distribution, la gestion de la production, la gestion financière et d’autres aspects. La performance a atteint le bas et a rebondi. De 2015 à 2019, le taux d’intérêt net de la société mère a augmenté de 20 PCT à 18,3%. Après la restructuration, le taux d’intérêt net de la société mère sera de 9,8% et 8,9% de 2020 à 2021. Il y a encore place à l’amélioration du taux d’intérêt net de la société mère après la nationalisation approfondie des marques haut de gamme à l’avenir.
En ce qui concerne l’avenir, l’entreprise dispose d’une capacité de haut niveau soutenue. Il se manifeste concrètement sous trois aspects: 1) la tonalité de la marque et la construction précise: l’entreprise possède une combinaison de 6 + 6 marques, la construction de la marque et la promotion des produits sont axées sur les consommateurs de l’avenir, en affinant la tonalité de la marque et en amplifiant les différences pour façonner la traction de la marque et occuper l’esprit des consommateurs. Floraison multipoint dans l’Est, augmentation de la quantité réalisée: en 2022, l’entreprise prévoit d’ajouter 15 grandes villes à 76, et l’explosif compétitif Wusu continuera d’entrer rapidement dans les canaux nationaux, tout en stimulant l’expansion de marques haut de gamme telles que triomphal 1664 et Lebao. Mise à niveau de la structure des produits axée sur l’Ouest: la part de marché de l’entreprise à Chongqing et sur les marchés voisins est supérieure à 85%, la fidélité des marques de consommateurs est élevée, le système de concessionnaires est parfait, la force d’exécution de l’équipe et le rapport coût – efficacité de la Mise à niveau de la structure des produits sont excellents, et cash Bull Business assure l’expansion de l’Est.
Catalyseur du cours des actions: reprise des canaux de boissons après la reprise de l’industrie et de la production, nationalisation approfondie de l’Union soviétique, montée en puissance nationale triomphale de 1664 helebao et augmentation régionale des prix
Facteurs de risque: la récurrence de l’épidémie et le temps froid et pluvieux en été ont entraîné des fluctuations à court terme de l’exploitation, un plan urbain plus faible que prévu, une concurrence accrue pour la bière de moyenne et de haute qualité et une hausse des prix des matières premières.
