Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Biomedicine + Eco – Health Dual Wheel Drive, Real Estate transformation Big Healthy Road has been steadily promoted. L’entreprise a continué de passer de l’immobilier à l’industrie de la santé. Sur la base de la stabilité du marché immobilier de base et de la capacité d’intégration des ressources propres, l’entreprise a diversifié la distribution du secteur biomédical grâce à de multiples investissements en capitaux propres. En 2018, l’entreprise a acquis 100% des capitaux propres de Freida Pharmaceutical et est entrée dans le circuit de la biomédecine et des produits de soins de la peau; En 2019, l’entreprise a acquis 60,11% des capitaux propres de Freda bio pour développer ses activités de matières premières, organiser la production d’acide hyaluronique et devenir un fournisseur de matières premières de premier plan; En 2020, il a pris une participation dans ipar Khan et s’est lancé dans l’industrie des huiles essentielles et des traitements aromatiques, et en 2021, il a introduit Tencent et d’autres investisseurs de guerre pour renforcer l’autonomisation des ressources opérationnelles. En 2018 – 2021, le taux de vente de l’entreprise passera de 6,43% à 10,14% et le taux des dépenses de R & D passera de 0,34% à 0,74%. L’optimisation de la structure interne des entreprises a entraîné une amélioration de la rentabilité, la part des revenus des entreprises non immobilières est passée de 12% à 22% et la marge brute globale de 20,3% à 25,7%.
Cosmétiques: mise en page différentielle de plusieurs pistes, collaboration entre l’industrie, l’Université et la recherche pour permettre la marque finale. L’entreprise s’appuie sur la forte dotation en ressources de recherche industrielle de l’entreprise d’État, la mise en page diversifiée des circuits de soins de la peau, de parfum et de maquillage, et explore des percées dans la flexibilité du mécanisme. La stratégie « 4 + n» est mise en œuvre dans l’ensemble dans le secteur des cosmétiques, et le fonctionnement indépendant de toutes les marques internes stimule l’enthousiasme de l’équipe. Le chiffre d’affaires des entreprises de cosmétiques est passé de 220 millions de RMB à 1,5 milliard de RMB en 2018 – 2021, avec un cagr de 89,1%, ce qui représente une augmentation de 2,6% à 12,5%.
Nous avons réussi à créer deux marques principales, yilian et Dr. Aier, qui sont toutes deux des marques de premier plan dans le circuit de subdivision et sont en période de croissance rapide. Yilian: labourez profondément le circuit de soins de la peau à l’acide Hyaluronique, construisez un grand produit de pulvérisation et étendez la ligne de produits de façon équilibrée autour de « l’acide hyaluronique + ». En 2021, le chiffre d’affaires de la marque yilian a atteint 646 millions (YOY + 73%), Représentant 96% de la ligne; Dr aier: diriger la piste de soins de la peau micro – écologique en Chine, continuer à promouvoir la construction d’un système de théorie micro – écologique pour consolider l’avantage de premier plan, l’extrémité du produit est stimulée par le Groupe de produits explosifs, et les quatre principaux produits explosifs représentent environ 70%. En 2021, le chiffre d’affaires de la marque Dr Eyre s’élevait à 744 millions (YOY + 272%), soit 98% en ligne; Autres marques: bon visage se concentre sur la personnalisation précise des soins de la peau, iparhan met en place le domaine de l’aromathérapie des huiles essentielles, zhenrun se concentre sur la réparation de la peau sensible, UMT se concentre sur le maquillage de base des soins de la peau, et la mise en page différentielle est effectuée sur plusieurs circuits de segmentation. Avec l’impulsion du mode d’exploitation de la marque principale et le renforcement de la synergie entre la matrice de la marque, nous espérons construire conjointement un plafond de croissance élevée.
La disposition multidimensionnelle des matières premières et des médicaments favorise la transformation en une grande santé. En 2021, le secteur des produits pharmaceutiques et des matières premières a réalisé un chiffre d’affaires de 541 / 241 millions de RMB, soit une augmentation de 8,7% / 22,0% et une marge bénéficiaire brute de 57,9% / 37,1%. Dans le secteur des matières premières, Focus furida dispose d’une capacité de production de 420 tonnes / an de matières premières hyaluroniques. En 2020, le marché occupe la deuxième place dans le monde et bénéficie d’un avantage important en termes d’échelle de leader; Freda Biotechnology comprend des lignes de produits cosmétiques et alimentaires pour accélérer le développement de nouveaux produits tels que le fullérène et l’ergothérapie. Les entreprises de matières premières renforcent leurs propres itérations techniques pour former des avantages différenciés, mettent en page des matières premières de qualité pharmaceutique qui s’étendent à une valeur ajoutée élevée, renforcent l’autonomisation des terminaux de marque dans le domaine des cosmétiques / aliments et prennent l’initiative de mettre en page des circuits tels que l’acide hyaluronique oral. L’activité pharmaceutique se concentre sur le domaine de base de l’orthopédie et de l’ophtalmologie, créant deux marques principales, Mingren furida et boschlen furida, et continuant d’innover et de prendre l’initiative dans les circuits de subdivision.
Prévision des bénéfices et conseils en matière d’investissement: l’entreprise s’appuie sur sa capacité d’intégration des ressources, passe régulièrement de l’immobilier à une grande santé et optimise continuellement trois structures d’affaires: cosmétiques + médicaments et matières premières + immobilier. On estime que le chiffre d’affaires global de la société de 2022 à 2024 sera de 13,3 / 144,9 / 15,99 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,9 / 8,1 / 980 millions de RMB, dont 27,6 / 43,6 / 5,83 milliards de RMB pour les cosmétiques, qui sont encore en période de croissance rapide. Selon la méthode d’évaluation sectorielle, on estime que le bénéfice net des cosmétiques / médicaments et des matières premières / biens immobiliers en 2022 sera respectivement de 3,0 / 0,36 / 260 millions de RMB, avec 35 / 25 / 6 fois PE respectivement. La valeur marchande totale de la société est estimée à 12,9 milliards de RMB. La première couverture donne une cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque de transformation et de développement, risque de resserrement de la politique immobilière, risque d’intensification de la concurrence industrielle, de récurrence des épidémies et de promotion de nouveaux produits moins que prévu.
