China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ( China Avionics Systems Co.Ltd(600372) )
Événement: le 10 juin, China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
Le ratio d’échange d’actions entre Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) et China Avionics Systems Co.Ltd(600372) est de 1: 06605. China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Une fois l’absorption et la fusion de l’échange d’actions terminées, la compagnie a érienne délègue à l’Avic les droits de vote correspondants des actions détenues à l’origine par China Avionics Systems Co.Ltd(600372) et des actions détenues à l’origine par Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) À la fin de la transaction, Avic demeure l’actionnaire contrôlant de la société survivante.
Entre – temps, China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
Renforcer l’intégration des actifs militaires de base et de la spécialisation des entreprises, accélérer la transformation et la mise à niveau vers des fournisseurs de systèmes de classe mondiale
À l’échelle mondiale, l’industrie de l’aviation a éroportée présente une tendance systématique, intégrée et intelligente au développement. La plupart des géants internationaux de l’industrie de l’aviation ont mis en place un système professionnel de recherche et de production de systèmes aéroportés, et la compétitivité globale de l’industrie de l’aviation a été continuellement améliorée. Par rapport aux entreprises de systèmes aéroportés outre – mer [par exemple, General Electric (avionique), Honeywell (commande de vol), Collins (navigation), Hamilton sundstrand (alimentation électrique), Parker (hydraulique)], les ressources de l’industrie aéroportée de l’aviation chinoise présentent les caractéristiques d’une classification professionnelle complexe, d’un niveau d’Unit é connexe complexe, d’un grand nombre, d’une dispersion des ressources et d’un manque d’unités chefs de file clés, de sorte que le taux d’utilisation des ressources industrielles doit être amélioré. Au cours des dernières années, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) et Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013)
À notre avis, l’industrie aéronautique accélère la mise en place d’un système de processus d’exploitation d’entreprise coordonné à l’intérieur et à l’extérieur de la Division des affaires. Une fois la fusion terminée avec succès, la société cotée espère achever l’intégration de la sector – forme, mieux coordonner et combiner les ressources des deux parties, telles que la technologie, le personnel, la chaîne d’approvisionnement et les clients, donner le jeu à l’effet de synergie et réaliser la complémentarité des avantages, ou continuer à promouvoir le développement de la coordination avec l’hôte à partir de la coordination de la recherche scientifique et de la livraison intégrée en même temps, et espère accélérer l’intégration de la spécialisation des ressources de la chaîne industrielle dans son ensemble et promouvoir l’efficacité opérationnelle du système de la chaîne Améliorer la capacité de formation des talents spécialisés, promouvoir le développement de marques indépendantes et améliorer la compétitivité de base des entreprises. Entre – temps, elle favorisera davantage l’intégration civilo – militaire, garantira efficacement le développement d’armes et d’équipements aéronautiques, éliminera les obstacles institutionnels à la production et fournira une sector – forme de services de recherche et de développement pour les systèmes aéroportés d’aéronefs commerciaux chinois. Entre – temps, l’entreprise fusionnera ou réalisera une intégration approfondie des systèmes avioniques et des systèmes avioniques au niveau des systèmes aéroportés, améliorera la qualité des actifs et l’efficacité opérationnelle, saisira les possibilités stratégiques de développement de l’industrie des systèmes aéroportés et se conformera à la tendance mondiale à la systématisation, à l’intégration et à l’intelligibilité de l’industrie des systèmes aéroportés. La compétitivité de base des produits des systèmes aéroportés de l’entreprise devrait encore être améliorée.
Construire la seule sector – forme aéroportée complète, et l’injection d’actifs de haute qualité devrait encore progresser de façon ordonnée
Le 18 mai 2022, Weng jieming, membre du Comité du parti et Vice – Président de la SASAC du Conseil d’État, a déclaré lors de la réunion spéciale de promotion de l’approfondissement de la réforme des sociétés cotées contrôlées par l’État et de la lutte pour être l’exemple d’action de trois ans de la réforme des entreprises d’État, qu’il était nécessaire de continuer à accroître les efforts d’injection d’actifs de haute qualité dans les sociétés cotées, que les sociétés du Groupe trieraient systématiquement les ressources non cotées et cotées et injecteraient progressivement des actifs de haute qualité non cotés existants dans les sociétés cotées en Si nécessaire, il peut également être commercialisé séparément.
Conformément à l’accord de tutelle signé en 2018 entre China Avionics Systems Co.Ltd(600372) et Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) En 2021, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) et Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013)
À notre avis, les exigences actuelles en matière d’intégration des systèmes de produits aéroportés sont de plus en plus élevées. L’intégration professionnelle de la R & D, de la production et de l’entretien peut devenir une orientation importante du d éveloppement du Groupe aéroporté. Les sociétés survivantes après la fusion des deux sociétés sont la sector – forme d’inscription principale du Groupe aéroporté. L’injection d’actifs devrait se poursuivre. L’injection d’actifs de base de haute qualité stimulera la capacité d’approvisionnement continue des sociétés survivantes au niveau du système, et l’effet de synergie devrait être encore La fusion de l’entreprise répond au modèle de développement intégré de l’industrie de l’aviation et contribue à améliorer le niveau global de développement et la force globale du système a éroporté chinois, à réaliser des percées majeures dans les principaux domaines techniques du système aéroporté et à mieux assumer les principales tâches spéciales aéroportées nationales. L’entreprise n’est pas venue ou bénéficiera de l’intégration d’actifs de haute qualité pertinents.
Prévisions de bénéfices et notations: en tant que principal fournisseur de systèmes a éroportés en Chine, nous croyons que l’entreprise bénéficiera pleinement du déploiement rapide d’équipements aéronautiques de nouvelle génération et de l’atterrissage progressif de grands aéronefs nationaux au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal » au cours des trois prochaines années. Entre – temps, le marché potentiel de l’entretien de l’arrière – plan des systèmes aéroportés après l’amélioration du stock d’équipement aéroporté garantira la rentabilité de l’entreprise à moyen et à long terme. Selon cette hypothèse, le bénéfice net attribuable à la société (avant la fusion) de 2022 à 2024 est de 9,69 / 11,90 / 1 459 millions de RMB, ce qui correspond à un pe de 40,98 / 33,39 / 27,23 X. Si la société achève avec succès la fusion conformément à ce plan, le bénéfice net de la société pour l’examen préalable à la fusion de 2022 à 2024 est estimé à 25,68 / 31,49 / 3820 milliards de RMB, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseil en matière de risques: risque accru de concurrence sur le marché, risque de fluctuation des activités militaires, risque opérationnel, risque de chaîne d’approvisionnement, risque d’innovation technologique, risque de contrôle de la qualité, risque que les projets d’investissement levés n’atteignent pas la production prévue, risque que l’absorption et la fusion de L’échange d’actions ne progressent pas comme prévu, etc.
